Elezioni di medio termine e dazi: prospettive per EUR/USD, USD/CAD e USD/MXN

Punti chiave

• La coppia EUR/USD ha sfondato al ribasso il livello di pivot di 1.1280. L’operazione avviene in un contesto caratterizzato dall’applicazione dei dazi di base del 15% tra Stati Uniti e Unione Europea; si registrano inoltre continue pressioni sui dazi sui metalli^[1] in vista delle elezioni di medio termine.
• La coppia USD/CAD si avvicina alla resistenza a 1.4250, mentre i dazi settoriali tra Stati Uniti e Canada continuano a perturbare i flussi commerciali bilaterali^[2].
• La coppia USD/MXN sta testando il supporto vicino a 16,82 all’interno di un pattern “testa e spalle” invertito, riflettendo la stabilizzazione delle aliquote tariffarie del 10–15% ai sensi della Sezione 122^[1].

Mentre gli Stati Uniti si avvicinano alle decisive elezioni di medio termine di ottobre 2026, la politica commerciale e i potenziali adeguamenti tariffari continuano a influenzare i flussi di capitale transfrontalieri e il sentiment di mercato. Tuttavia, i fondamentali macroeconomici — tra cui le condizioni economiche sottostanti; l’orientamento della politica monetaria; i differenziali dei tassi di interesse; e le decisioni delle banche centrali — rimangono i principali fattori a lungo termine che determinano i tassi di cambio. Sebbene i dazi reciproci di base e i cambiamenti nel commercio facciano notizia, sono le traiettorie della politica monetaria a continuare a determinare le valutazioni valutarie più ampie. Per trader e strategist, tali variazioni di politica interagiscono con configurazioni tecniche rilevanti nelle principali coppie valutarie, tra cui EUR/USD, USD/CAD e USD/MXN. L’analisi delle principali formazioni grafiche, degli indicatori di momentum e dei livelli strutturali di supporto e resistenza, insieme alle aspettative sui tassi di interesse, fornisce una chiarezza essenziale per orientarsi nell’andamento dei prezzi sul mercato valutario in vista delle elezioni.

Politica commerciale e dazi tra Stati Uniti ed Europa

Nel corso del 2025 la politica tariffaria statunitense nei confronti dell’Europa ha subito cambiamenti significativi. Il 2 aprile (“Liberation Day”) è stata introdotta un’aliquota tariffaria reciproca iniziale del 20%; una base del 10% per i paesi europei non membri dell’UE; un dazio di sicurezza nazionale del 25% sulle automobili e sui ricambi automobilistici europei. Dopo una pausa di 90 giorni ad aprile per facilitare i negoziati e un raddoppio a metà anno dei dazi sull’acciaio e sull’alluminio ai sensi della Sezione 232, Washington e Bruxelles hanno stabilito ad agosto un quadro bilaterale che ha fissato i dazi generali statunitensi al 15% (limitando al 15% i dazi su prodotti farmaceutici, semiconduttori e legname). In vista delle elezioni di medio termine dell’ottobre 2026, questo quadro di riferimento del 15% — integrato da dazi persistenti del 50% sui metalli al di sopra dei limiti contingentali e da dazi del 25% sui veicoli pesanti — rimane la struttura normativa in vigore^{[1] [3] [4]}.

Analisi tecnica del grafico mensile EUR/USD

• A partire dal 2008 la coppia EUR/USD ha oscillato all’interno di un canale discendente, come evidenziato dalle linee blu tratteggiate inclinate verso il basso sul grafico. A metà del 2025 la coppia EUR/USD ha superato il limite superiore della formazione del canale discendente. Successivamente ha continuato a oscillare lateralmente nell’intervallo compreso tra 1,1280 e 1,1800, come indicato dalle linee nere tratteggiate sul grafico.
• Nel mese di ottobre 2026 la quotazione ha violato al ribasso il limite inferiore del movimento laterale e il pivot annuale a 1.1280; tuttavia la chiusura mensile di ottobre non è ancora stata definita.
• Il prezzo ha violato al ribasso la SMA9 veloce e la SMA20 intermedia. Una seconda SMA50 intermedia funge da supporto dinamico sotto il prezzo, vicino all’area 1,1000.
• L’RSI veloce 5 è coerente con l’andamento dei prezzi e si trova attualmente in area di ipervenduto.
• L’indicatore stocastico conferma il movimento dei prezzi; la linea %K ha incrociato al ribasso la linea %D e si mantiene al di sotto della zona di ipervenduto.

Politica commerciale e dazi tra Stati Uniti e Canada

Tra febbraio 2025 e ottobre 2026 la politica commerciale statunitense nei confronti del Canada ha registrato un’inversione di rotta, con l’introduzione di dazi mirati compresi tra il 25% e il 50% su comparti strategici quali automobili, metalli e prodotti agricoli. La misura è giunta dopo una serie di sospensioni tariffarie, di escalation legate alla sicurezza nazionale, di sentenze della Corte Suprema e di ricorsi alla Sezione 338. All’avvicinarsi delle elezioni di medio termine, il commercio bilaterale rimane gravemente depresso. I dazi settoriali ancora in vigore e i dazi canadesi di ritorsione prevalgono in larga misura sulle condizioni preferenziali dell’USMCA^{[1] [3]}.

Analisi tecnica del grafico mensile USD/CAD

• Dal 2016 al 2026 la coppia USD/CAD ha mostrato un andamento laterale all’interno dell’intervallo 1.2000-1.4000. L’azione dei prezzi ha continuato a trovare supporto e resistenza entro i confini di tale pattern, ad eccezione del periodo compreso tra le elezioni statunitensi del 2024 e il “Liberation Day” dei dazi nell’aprile 2025, come evidenziato dal rettangolo con i bordi neri sul grafico.
• Nel maggio 2021 il prezzo ha avviato un trend rialzista, come indicato dalla linea blu sul grafico. Nel maggio 2025 il prezzo ha rotto al ribasso il trend rialzista e ha completato diversi ritracciamenti, trovando resistenza al di sotto dell’estensione della linea blu. Attualmente il prezzo si muove intorno al limite superiore dell’intervallo laterale, vicino al livello 1.4250.
• Il livello di resistenza annuale R1, a 1.4499, si colloca al di sopra dell’andamento dei prezzi; lo stesso livello era stato toccato durante le elezioni presidenziali statunitensi del 2024.
• Una confluenza di supporti si trova al di sotto dell’andamento dei prezzi, rappresentata dal PP annuale a 1.4019, nell’intersezione con la EMA9 veloce.
• L’RSI 5, che presenta un certo ritardo, rimane in linea con l’andamento dei prezzi e si sta attualmente avvicinando al livello di ipercomprato di 70.

Politica commerciale e dazi tra Stati Uniti e Messico

Tra febbraio 2025 e ottobre 2026 i dazi statunitensi sulle importazioni messicane si sono evoluti attraverso dichiarazioni di emergenza; esenzioni conformi all’USMCA; e dazi per motivi di sicurezza nazionale sui metalli. La Corte Suprema ha successivamente invalidato i dazi di emergenza basati sull’IEEPA all’inizio del 2026. Con il passaggio ai dazi previsti dalla Sezione 122 e alle norme sui componenti dell’USMCA, le aliquote tariffarie medie messicane non qualificate si sono stabilizzate intorno al 10%-15% in vista delle elezioni di medio termine^{[1] [3]}.

Analisi tecnica del grafico mensile USD/MXN

• Sul grafico mensile USD/MXN la struttura di lungo periodo mostra un canale ascendente delimitato dalle linee blu tratteggiate tra il 2008 e il 2020.
• All’inizio del 2020 la price action è entrata in una formazione discendente, evidenziata dalle linee nere inclinate verso il basso sul grafico. Tale formazione potrebbe configurarsi come un cuneo discendente rispetto al canale ascendente menzionato in precedenza. L’evoluzione futura dei prezzi in prossimità dei confini del canale potrebbe fornire maggiore chiarezza.
• All’interno del canale discendente, l’andamento dei prezzi suggerisce la potenziale formazione di un pattern “Testa e Spalle” (H&S) rovesciato. La linea del collo del pattern coincide con il limite superiore della formazione discendente e si interseca con il punto di pivot (PP) annuale a 19,06, creando una confluenza chiave di resistenza al di sopra degli attuali livelli di prezzo.
• Una confluenza di supporti si trova al di sotto dell’andamento dei prezzi, rappresentata dall’S1 annuale a 16,82, dove l’andamento dei prezzi ha già trovato supporto diverse volte dal 2015. La spalla destra del pattern Testa e Spalle sta attualmente trovando supporto al di sopra di questo livello.
• L’RSI14 rimane coerente con l’andamento dei prezzi e si mantiene vicino al livello neutro di 50.

Conclusione

In vista delle elezioni di medio termine statunitensi dell’ottobre 2026, le dinamiche dei prezzi tra le principali coppie valutarie rimangono strettamente legate all’evoluzione della politica commerciale e dei quadri tariffari. Per l’EUR/USD la rottura al ribasso del livello pivot a 1.1280, in un contesto di dazi di base al 15% tra Stati Uniti e UE^[3], sottolinea un momentum ribassista sostenuto; l’attenzione tecnica si sposta verso il supporto dinamico vicino alla soglia di 1.1000. Al contrario, la coppia USD/CAD continua a testare la resistenza chiave in prossimità di 1,4250, poiché gli elevati dazi settoriali bilaterali frenano i flussi commerciali; la coppia rimane pertanto ancorata all’interno del suo intervallo pluriennale, delimitato dal supporto a 1,4019 e dalla resistenza superiore a 1,4499. Nel frattempo, la coppia USD/MXN mostra un consolidamento strutturale al di sopra del livello di supporto di riferimento a 16,82; in questa area una configurazione a “testa e spalle” invertita, ancora in formazione, individua una resistenza tecnica fondamentale in corrispondenza della linea del collo a 19,06. Man mano che si susseguono le notizie politiche e le ricalibrazioni commerciali, gli operatori di mercato monitoreranno le soglie tecniche critiche e gli indicatori di momentum su tutte e tre le coppie per valutare se il trend di lungo termine proseguirà oppure si invertirà in vista del voto.

Elenco delle abbreviazioni:

EMA: Media mobile esponenziale 
SMA: Media mobile semplice 
RSI: Indice di forza relativa 
%K: Stochastic veloce 
%D: Stochastic lento 
MACD: Divergenza di convergenza delle medie mobili 
Punto pivot: PP
Supporto: S
Resistenza: R

Note a piè di pagina

[1] https://www.congress.gov/crs-product/IN12519 ↩ ↩2 ↩3 ↩4 ↩5

[2] https://globalnews.ca/news/12089828/donald-trump-tariffs-exports-august/ ↩

[3] https://www.congress.gov/crs-product/R48549 ↩ ↩2 ↩3 ↩4

[4] https://www.csis.org/analysis/liberation-day-tariffs-explained ↩

[5] https://www.whitehouse.gov/fact-sheets/2025/02/fact-sheet-president-donald-j-trump-imposes-tariffs-on-imports-from-canada-mexico-and-china/ ↩

[6] https://tetakawi.com/blog/mexico-tariffs-2026-what-manufacturers-actually-need-to-know/ ↩

[7] https://www.dallasfed.org/research/economics/2026/0804 ↩

[8] https://www.everycrsreport.com/reports/R49481.html ↩

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