Élections de mi-mandat et droits de douane : perspectives pour les paires EUR/USD, USD/CAD et USD/MXN

Points clés

• La paire EUR/USD a franchi à la baisse son niveau pivot de 1,1280. Cette baisse intervient dans un contexte marqué par l’application de droits de douane de base de 15 % entre les États-Unis et l’Union européenne ; les pressions persistantes liées aux droits de douane sur les métaux^[1] à l’approche des élections de mi-mandat.
• La paire USD/CAD évolue près du plafond de résistance à 1,4250, dans un contexte de droits de douane sectoriels élevés entre les États-Unis et le Canada qui perturbent les flux commerciaux bilatéraux^[2].
• La paire USD/MXN teste un support proche de 16,82 dans le cadre d’une figure de « tête-épaules » inversée, reflétant la stabilisation des taux de droits de douane de 10 à 15 % en vertu de la section 122^[1].

Alors que les États-Unis s’approchent des élections de mi-mandat décisives d’octobre 2026, la politique commerciale et les éventuels réajustements tarifaires continuent d’influencer les flux de capitaux transfrontaliers et le sentiment du marché. Cependant, les fondamentaux macroéconomiques — notamment les conditions économiques sous-jacentes, l’orientation de la politique monétaire, les écarts de taux d’intérêt et les décisions des banques centrales — restent les principaux moteurs à long terme qui déterminent les taux de change. Si les taux réciproques de base et les évolutions commerciales font la une de l’actualité, ce sont les trajectoires de la politique monétaire qui continuent d’ancrer les valorisations monétaires globales. Pour les traders et les stratèges, ces changements de politique interagissent avec des configurations techniques intéressantes sur les principales paires de devises, notamment l’EUR/USD, l’USD/CAD et l’USD/MXN. L’analyse des principales formations graphiques, des indicateurs de momentum et des niveaux structurels de support et de résistance, parallèlement aux anticipations de taux d’intérêt, apporte une clarté essentielle pour anticiper l’évolution des cours des devises à l’approche du scrutin.

Politique commerciale et droits de douane entre les États-Unis et l’Europe

Tout au long de l’année 2025, la politique tarifaire américaine à l’égard de l’Europe a connu des changements significatifs. Le 2 avril, jour de la Libération, un taux tarifaire réciproque initial de 20 % a été instauré ; un taux de base de 10 % a été appliqué aux pays européens non membres de l’UE ; un droit de sécurité nationale de 25 % a été imposé sur les automobiles et les pièces automobiles européennes. Après une pause de 90 jours en avril destinée à faciliter les négociations et un doublement, en milieu d’année, des droits de douane sur l’acier et l’aluminium au titre de la section 232, Washington et Bruxelles ont établi en août un cadre bilatéral fixant les droits de douane américains généraux à 15 % (avec un plafond de 15 % pour les produits pharmaceutiques, les semi-conducteurs et le bois d’œuvre). À l’approche des élections de mi-mandat d’octobre 2026, ce cadre de base de 15 % — complété par des droits de douane persistants de 50 % sur les métaux au-delà des limites des quotas et par des droits de 25 % sur les poids lourds — reste la structure réglementaire en vigueur^{[1] [3] [4]}.

Analyse technique du graphique mensuel EUR/USD

• Depuis 2008, la paire EUR/USD évolue dans un canal baissier, comme l’indiquent les lignes bleues pointillées inclinées vers le bas sur le graphique. À la mi-2025, la paire EUR/USD a franchi à la hausse la limite supérieure de ce canal baissier. Elle a ensuite évolué latéralement dans une fourchette comprise entre 1,1280 et 1,1800, comme le montrent les lignes noires en pointillés sur le graphique.
• En octobre 2026, le cours a franchi à la baisse la limite inférieure de cette phase de consolidation latérale ainsi que le point pivot annuel situé à 1,1280 ; toutefois, le cours de clôture mensuel d’octobre n’est pas encore connu.
• La paire a franchi à la baisse ses moyennes mobiles simples rapides et intermédiaires (SMA9 et SMA20). Une deuxième moyenne mobile simple intermédiaire (SMA50) constitue un support dynamique sous le cours, proche de la zone des 1 100,00.
• Le RSI 5 rapide confirme la tendance et se situe actuellement en zone de survente.
• L’indicateur stochastique confirme cette tendance : la ligne %K est passée sous la ligne %D et se situe actuellement en dessous de ses niveaux de survente.

Politique commerciale et droits de douane entre les États-Unis et le Canada

Entre février 2025 et octobre 2026, la politique commerciale des États-Unis à l’égard du Canada a radicalement évolué. Elle est passée de droits de douane d’urgence à des droits ciblés allant de 25 % à 50 % sur des secteurs clés tels que l’automobile, les métaux et les produits agricoles, à la suite de diverses suspensions tarifaires, d’escalades liées à la sécurité nationale, de décisions de la Cour suprême et d’invoquations de l’article 338. À l’approche des élections de mi-mandat, le commerce bilatéral reste fortement déprimé. Les droits sectoriels persistants et les droits de douane de rétorsion canadiens l’emportent largement sur les conditions préférentielles de l’USMCA^{[1] [3]}.

Analyse technique du graphique mensuel USD/CAD

• De 2016 à 2026, la paire USD/CAD a évolué latéralement dans une fourchette comprise entre 1,2000 et 1,4000. L’évolution des cours a continué à trouver des niveaux de soutien et de résistance à l’intérieur des limites de cette tendance. Une exception s’est produite entre les élections américaines de 2024 et le « Jour de la libération des droits de douane » en avril 2025, comme l’indique le rectangle à bordures noires sur le graphique.
• En mai 2021, la tendance s’est orientée à la hausse, comme l’indique la ligne bleue sur le graphique. En mai 2025, le cours a franchi à la baisse cette oblique haussière ; il a ensuite effectué plusieurs replis et a rencontré une résistance sous le prolongement de la ligne de tendance haussière bleue. Actuellement, le cours se situe autour de la limite supérieure de la fourchette latérale, près du niveau 1,4250.
• Le niveau de résistance annuel R1, à 1 4499, se situe au-dessus du cours, soit le même niveau observé lors de l’élection présidentielle américaine de 2024.
• Une confluence de supports se situe sous le cours, incarnée par le PP annuel à 1,4019, à l’intersection avec la moyenne mobile exponentielle rapide (EMA9).
• Le RSI 5, indicateur à retard, reste en phase avec l’évolution des cours et s’approche actuellement de son niveau de surachat à 70.

Politique commerciale et droits de douane entre les États-Unis et le Mexique

Entre février 2025 et octobre 2026, les droits de douane américains sur les importations mexicaines ont évolué au gré de déclarations d’urgence^{[5] [6]}, d’exemptions conformes à l’USMCA^[7] et de droits de sécurité nationale sur les métaux. La Cour suprême a invalidé les droits de douane d’urgence fondés sur l’IEEPA début 2026^[8]. Avec le passage aux droits de douane prévus à l’article 122 et aux règles relatives aux composants de l’USMCA, les taux moyens des droits de douane mexicains non éligibles se sont stabilisés entre 10 % et 15 % à l’approche des élections de mi-mandat^{[1] [3]}.

Analyse technique du graphique mensuel USD/MXN

• Sur le plan structurel, le graphique mensuel USD/MXN montre une évolution des cours dans un canal ascendant de long terme, délimité par les lignes bleues en pointillés entre 2008 et 2020.
• Début 2020, la dynamique des cours s’est inscrite dans une formation descendante, signalée par les lignes noires inclinées vers le bas sur le graphique. Cette configuration pourrait correspondre à un biseau descendant par rapport au canal ascendant évoqué précédemment. L’évolution future des cours à proximité des limites du canal devrait fournir des indications supplémentaires.
• Au sein de ce canal baissier, la figure en cours pourrait être une « tête et épaules inversées » (H&S). La ligne de cou de cette figure coïncide avec la limite supérieure de la formation baissière. Elle croise le point pivot annuel (PP) à 19,06, créant ainsi une confluence clé de résistance au-dessus des niveaux de cours actuels.
• Une confluence de supports se situe sous les cours, incarnée par le S1 annuel à 16,82, niveau qui a déjà offert un soutien à plusieurs reprises depuis 2015. L’épaule droite de la figure « tête et épaules » trouve actuellement un support au-dessus de ce niveau.
• L’RSI14 évolue en phase avec les cours et se situe actuellement proche de son niveau neutre à 50.

Conclusion

À l’approche des élections de mi-mandat américaines d’octobre 2026, la dynamique des cours des principales paires de devises reste étroitement liée à l’évolution de la politique commerciale et des cadres tarifaires. Pour l’EUR/USD, la cassure sous le niveau pivot de 1,1280, dans un contexte de droits de douane de base de 15 % entre les États-Unis et l’UE^[3], souligne une dynamique baissière soutenue ; l’attention technique se tourne désormais vers un support dynamique proche du seuil de 1,1000. À l’inverse, la paire USD/CAD teste toujours une résistance clé proche de 1,4250 ; les droits de douane sectoriels bilatéraux élevés freinent les flux commerciaux et maintiennent la paire dans sa fourchette pluriannuelle, délimitée par un support à 1,4019 et une résistance supérieure à 1,4499. Parallèlement, la paire USD/MXN consolide au-dessus de son support de référence à 16,82 ; une figure de « tête-épaules inversée » en formation signale une résistance technique cruciale à la ligne de cou, à 19,06. À mesure que l’actualité politique et les réajustements commerciaux se précisent, les acteurs du marché surveilleront les seuils techniques critiques et les indicateurs de dynamique sur ces trois paires afin d’évaluer si la tendance à long terme se maintiendra ou s’inversera à l’approche des élections.

Liste des abréviations :

EMA : moyenne mobile exponentielle 
SMA : moyenne mobile simple 
RSI : indice de force relative 
%K : stochastique rapide 
%D : stochastique lent 
MACD : convergence/divergence des moyennes mobiles 
Point pivot : PP
Support : S
Résistance : R

Notes de bas de page

[1] https://www.congress.gov/crs-product/IN12519 ↩ ↩2 ↩3 ↩4 ↩5

[2] https://globalnews.ca/news/12089828/donald-trump-tariffs-exports-august/ ↩

[3] https://www.congress.gov/crs-product/R48549 ↩ ↩2 ↩3 ↩4

[4] https://www.csis.org/analysis/liberation-day-tariffs-explained ↩

[5] https://www.whitehouse.gov/fact-sheets/2025/02/fact-sheet-president-donald-j-trump-imposes-tariffs-on-imports-from-canada-mexico-and-china/ ↩

[6] https://tetakawi.com/blog/mexico-tariffs-2026-what-manufacturers-actually-need-to-know/ ↩

[7] https://www.dallasfed.org/research/economics/2026/0804 ↩

[8] https://www.everycrsreport.com/reports/R49481.html ↩

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