Průběžné volby a cla: výhled pro páry EUR/USD, USD/CAD a USD/MXN

Hlavní body

• EUR/USD prolomil úroveň 1 128,0 v kontextu platných 15 % základních cel mezi USA a EU. Přetrvává tlak v souvislosti s cly na kovy^[1] před blížícími se volbami do Kongresu.
• Měnový pár USD/CAD se obchoduje poblíž horní hranice odporu na úrovni 1,4250. Zvýšená odvětvová cla mezi USA a Kanadou narušují bilaterální obchodní toky^[2].
• Pár USD/MXN testuje podporu poblíž 16,82 v rámci obráceného vzoru „hlava a ramena“, což odráží stabilizaci celních sazeb ve výši 10–15 % podle § 122^[1].

S blížícími se klíčovými volbami do Kongresu v říjnu 2026 obchodní politika a potenciální úpravy cel nadále ovlivňují přeshraniční kapitálové toky a tržní sentiment. Makroekonomické fundamenty – včetně základních ekonomických podmínek, postoje měnové politiky, úrokových diferenciálů a rozhodnutí centrálních bank – však zůstávají hlavními dlouhodobými faktory ovlivňujícími směnné kurzy měn. Základní vzájemné sazby a změny v obchodu plní titulní stránky novin; trajektorie měnové politiky však nadále určují širší měnová ocenění. Pro obchodníky a stratégy interagují tyto politické změny se zajímavými technickými formacemi u hlavních měnových párů, včetně EUR/USD, USD/CAD a USD/MXN. Analýza klíčových grafických formací, indikátorů hybnosti a strukturálních úrovní podpory a odporu spolu s očekáváními ohledně úrokových sazeb poskytuje nezbytnou jasnost pro orientaci v cenovém vývoji devizových trhů před volbami.

Obchodní politika a cla mezi USA a Evropou

V roce 2025 prošla americká celní politika vůči Evropě výraznými změnami. Dne 2. dubna („Den osvobození“) byla zavedena počáteční 20% reciproční sazba, 10% základní sazba pro evropské země mimo EU a 25% clo z důvodu národní bezpečnosti na evropské automobily a automobilové díly. Po 90denní pauze v dubnu, která měla usnadnit jednání, a po zdvojnásobení cel na ocel a hliník podle § 232 v polovině roku Washington a Brusel v srpnu vytvořily bilaterální rámec. Ten stanovil obecná americká cla na 15 % (s horní hranicí 15 % pro cla na léčiva, polovodiče a řezivo). V období před říjnovými volbami v polovině volebního období v roce 2026 zůstává tento rámec s 15% základní sazbou – doplněný trvalými 50% cly na kovy nad kvótními limity a 25% cly na těžká vozidla – platnou regulační strukturou^{[1] [3] [4]}.

Technická analýza měsíčního grafu EUR/USD

• Od roku 2008 se měnový pár EUR/USD obchoduje v klesajícím kanálu, jak naznačují modré tečkované čáry s klesajícím sklonem na grafu. V polovině roku 2025 prorazil měnový pár EUR/USD horní hranici formace klesajícího kanálu a pokračoval v bočním pohybu v rozmezí 1,1280 až 1,1800, jak naznačují černé přerušované čáry na grafu.
• V říjnu 2026 cena prolomila dolní hranici bočního pásma i roční pivotní úroveň 1,1280; měsíční závěr však ještě není znám.
• Cena páru EUR/USD prolomila směrem dolů své krátkodobé a střednědobé klouzavé průměry SMA9 a SMA20. Druhý střednědobý klouzavý průměr SMA50 představuje dynamickou úroveň podpory pod cenovým vývojem v blízkosti hladiny 1,1000.
• Rychlý indikátor RSI 5 je v souladu s cenovým vývojem a v současné době se nachází na úrovni přeprodanosti.
• Stochastický indikátor zůstává v souladu s cenovým vývojem. Čára %K prolomila čáru %D směrem dolů a v současné době se nachází pod úrovní přeprodanosti.

Obchodní politika a cla mezi USA a Kanadou

Mezi únorem 2025 a říjnem 2026 došlo v obchodní politice USA vůči Kanadě k dramatickému posunu od nouzových cel k cíleným clům v rozmezí 25 % až 50 % na klíčová odvětví, jako jsou automobily, kovy a zemědělské produkty. Tento vývoj navazoval na různé pozastavení cel, eskalace v oblasti národní bezpečnosti, rozhodnutí Nejvyššího soudu a uplatnění ustanovení § 338. V období před střednědobými volbami zůstává bilaterální obchod výrazně utlumený, přetrvávající odvětvová cla a odvetná kanadská cla do značné míry nahrazují preferenční podmínky dohody USMCA^{[1] [3]}.

Technická analýza měsíčního grafu USD/CAD

• V letech 2016 až 2026 se kurz USD/CAD obchodoval do strany v pásmu 1,2000–1,4000. Cena nadále nacházela podporu a odpor na hranicích tohoto pásma. Výjimkou bylo období mezi americkými volbami v roce 2024 a „Dnem zrušení cel“ v dubnu 2025, které je na grafu vyznačeno černým obdélníkem.
• V květnu 2021 se rozvinul vzestupný trend, vyznačený na grafu modrou čarou. V květnu 2025 cena prolomila vzestupný trend směrem dolů a provedla několik korekcí; narazila na odpor pod prodloužením modré trendové čáry. Aktuálně se cena pohybuje kolem horní hranice bočního pásma, poblíž úrovně 1,4250.
• Roční úroveň odporu R1 na 1,4499 leží nad cenovým pohybem; jde o stejnou cenovou úroveň, která byla zaznamenána během amerických prezidentských voleb v roce 2024.
• Pod cenovým pohybem se nachází souběh úrovní podpory, reprezentovaný roční úrovní PP 1,4019, v průsečíku s rychlým klouzavým průměrem EMA9.
• Zpožděný RSI 5 zůstává v souladu s cenovým vývojem a v současné době se blíží ke své úrovni překoupenosti 70.

Obchodní politika a cla mezi USA a Mexikem

Mezi únorem 2025 a říjnem 2026 se americká cla na mexický dovoz vyvíjela prostřednictvím nouzových prohlášení^{[5] [6]}, výjimek v souladu s USMCA^[7] a cel z důvodů národní bezpečnosti u kovů, než Nejvyšší soud na počátku roku 2026 zrušil nouzová cla založená na IEEPA^[8]. Po přechodu na cla podle § 122 a pravidla pro složky v rámci dohody USMCA se průměrné sazby cel na mexické dovozy, které nesplňovaly podmínky pro výjimku, stabilizovaly kolem 10 % až 15 % v období před volbami do Kongresu^{[1] [3]}.

Technická analýza měsíčního grafu USD/MXN

• Na makroúrovni se cena v letech 2008 až 2020 pohybovala v dlouhodobém vzestupném kanálu ohraničeném modrými tečkovanými čarami.
• Na počátku roku 2020 se cenový vývoj začal pohybovat v rámci klesající formace, jak naznačují černé čáry s klesajícím sklonem na grafu. Tato klesající formace by mohla představovat formaci klesajícího klínu vůči výše zmíněnému vzestupnému kanálu. Budoucí cenový vývoj v okolí hranic kanálu by mohl přinést větší jasnost.
• Uvnitř klesajícího kanálu naznačuje cenový vývoj, že se v současné době formuje potenciální vzorec obrácené hlavy a ramen (H&S). Krk vzorce se shoduje s horní hranicí klesající formace. Protíná se s ročním pivotním bodem (PP) na úrovni 19,06, čímž vytváří klíčovou konfluenci odporu nad aktuálními cenovými úrovněmi.
• Pod cenovým vývojem se nachází konfluence podpory, kterou představuje roční úroveň S1 na 16,82. V této oblasti cenový vývoj od roku 2015 několikrát nalezl podporu. Pravé rameno formace „hlava a ramena“ v současné době nachází podporu nad touto úrovní.
• RSI14 zůstává v souladu s cenovým vývojem a v současné době se nachází blízko své neutrální úrovně 50.

Závěr

V období před americkými volbami do Kongresu v říjnu 2026 zůstává dynamika hlavních měnových párů úzce svázána s vývojem obchodní politiky a celních rámců. U páru EUR/USD prolomení pod pivotní úroveň 1,1280 za podmínek platných 15 % základních cel mezi USA a EU^[3] podtrhuje přetrvávající medvědí dynamiku. Technická pozornost se přesouvá k dynamické podpoře poblíž úrovně 1,1000. Naopak měnový pár USD/CAD nadále testuje klíčový odpor poblíž úrovně 1,4250, jelikož zvýšená bilaterální odvětvová cla omezují obchodní toky, čímž se tento pár udržuje v rámci svého víceletého rozpětí mezi podporou na úrovni 1,4019 a horním odporem na úrovni 1,4499. Měnový pár USD/MXN mezitím konsoliduje nad základní podporou na 16,82; zde se formuje obrácená formace „hlava a ramena“ s klíčovým technickým odporem na úrovni krku 19,06. S blížícími se volbami budou účastníci trhu sledovat klíčové technické prahy a indikátory momentum u všech tří párů, aby odhadli, zda se dlouhodobý trend před volbami udrží, nebo se obrátí.

Seznam zkratek:

EMA: Exponenciální klouzavý průměr
SMA: Jednoduchý klouzavý průměr
RSI: Index relativní síly 
%K: Rychlý stochastický indikátor 
%D: Pomalý stochastický indikátor 
MACD: Konvergence a divergence klouzavých průměrů 
Pivotní bod: PP
Podpora: S
Odpor: R

Poznámky pod čarou

[1] https://www.congress.gov/crs-product/IN12519 ↩ ↩2 ↩3 ↩4 ↩5

[2] https://globalnews.ca/news/12089828/donald-trump-tariffs-exports-august/ ↩

[3] https://www.congress.gov/crs-product/R48549 ↩ ↩2 ↩3 ↩4

[4] https://www.csis.org/analysis/liberation-day-tariffs-explained ↩

[5] https://www.whitehouse.gov/fact-sheets/2025/02/fact-sheet-president-donald-j-trump-imposes-tariffs-on-imports-from-canada-mexico-and-china/ ↩

[6] https://tetakawi.com/blog/mexico-tariffs-2026-what-manufacturers-actually-need-to-know/ ↩

[7] https://www.dallasfed.org/research/economics/2026/0804 ↩

[8] https://www.everycrsreport.com/reports/R49481.html ↩

Zde uvedený obsah je určen pouze pro vzdělávací a informační účely. Tyto materiály nepředstavují investiční poradenství ani doporučení či návrhy ohledně investiční strategie a nejde o investiční poradenské služby. Společnost OANDA nezodpovídá za žádná investiční rozhodnutí vycházející z tohoto obsahu. Investování s sebou nese riziko ztráty kapitálu. Pozitivní výsledky v minulosti nejsou zárukou výsledků budoucích.