Forex oggi: l'attenzione del mercato si sposta sui dati chiave relativi all'inflazione e all'occupazione negli Stati Uniti
Ecco cosa c'è da sapere mercoledì 30 settembre:
Le principali coppie valutarie mostrano una relativa calma nell’ultima seduta del terzo trimestre; tuttavia la volatilità potrebbe intensificarsi nella seconda parte della giornata. Il calendario economico statunitense prevede la pubblicazione del rapporto sull’occupazione nel settore privato di settembre a cura di Automatic Data Processing (ADP). Il Bureau of Economic Analysis diffonderà la revisione definitiva dei dati sul prodotto interno lordo (PIL) del secondo trimestre. Verranno inoltre resi noti gli indici dei prezzi delle spese per i consumi personali (PCE) di agosto, indicatore di inflazione preferito dalla Federal Reserve (Fed).
Andamento del dollaro USA negli ultimi 7 giorni
La tabella sottostante riporta la variazione percentuale del dollaro statunitense (USD) rispetto alle principali valute negli ultimi 7 giorni. Il dollaro statunitense ha registrato la performance migliore rispetto al dollaro australiano.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0,85% | 0,61% | -0,49% | 0,81% | 1,97% | 1,19% | 1,51% | |
| EUR | -0,85% | -0,27% | -1,30% | -0,05% | 1,11% | 0,32% | 0,66% | |
| GBP | -0,61% | 0,27% | -1,04% | 0,22% | 1,38% | 0,56% | 0,94% | |
| JPY | 0,49% | 1,30% | 1,04% | 1,25% | 2,45% | 1,68% | 1,96% | |
| CAD | -0,81% | 0,05% | -0,22% | -1,25% | 1,18% | 0,43% | 0,71% | |
| AUD | -1,97% | -1,11% | -1,38% | -2,45% | -1,18% | -0,79% | -0,47% | |
| NZD | -1,19% | -0,32% | -0,56% | -1,68% | -0,43% | 0,79% | 0,29% | |
| CHF | -1,51% | -0,66% | -0,94% | -1,96% | -0,71% | 0,47% | -0,29% |
La mappa termica mostra le variazioni percentuali delle principali valute l’una rispetto all’altra. La valuta di base viene selezionata dalla colonna di sinistra; la valuta di quotazione viene selezionata dalla riga in alto. Ad esempio, se si seleziona il dollaro statunitense dalla colonna di sinistra e ci si sposta lungo la linea orizzontale fino allo yen giapponese, la variazione percentuale visualizzata nella casella rappresenterà USD (base)/JPY (quotazione).
I dati statunitensi pubblicati martedì hanno mostrato che le offerte di lavoro JOLTS sono scese a 7,07 milioni in agosto dai 7,33 milioni di luglio. Il dato è risultato inferiore alle attese di mercato, pari a 7,23 milioni. Nel frattempo, il Conference Board ha riferito che l’indice di fiducia dei consumatori è sceso a 81,9 in settembre dagli 88,6 di agosto. Nello stesso periodo l’indice delle aspettative, che riflette le prospettive a breve termine dei consumatori riguardo a reddito, attività economica e condizioni del mercato del lavoro, è sceso di 5,9 punti a 63,6.
Sebbene l’indice del dollaro statunitense (USD) si sia allontanato dal massimo di tre mesi oltre quota 101,60 dopo la pubblicazione dei dati deboli, ha comunque chiuso la seduta in territorio positivo, sostenuto dai commenti restrittivi dei funzionari della Fed.
Goolsbee mette in guardia dal surriscaldamento causato dall’intelligenza artificiale e mantiene la Fed saldamente restrittiva
Martedì in tarda serata il presidente della Fed di Chicago, Austan Goolsbee, ha lanciato un messaggio decisamente restrittivo, con un punteggio FXS Speechtracker di 7,1/10, sottolineando la crescente preoccupazione per i persistenti rischi di inflazione. L’avvertimento secondo cui le aspettative di futuri aumenti di produttività guidati dall’intelligenza artificiale creano un «elevato rischio di surriscaldamento in questo momento», unito agli appelli a riconsiderare la logica di ignorare gli shock di offerta e all’evidenziazione dei massicci deficit come stimolo, ha indicato una posizione della Fed più incline a frenare la domanda. Goolsbee è rimasto relativamente ottimista nel dot plot. L’enfasi sul mantenimento dell’inflazione al di sopra dell’obiettivo per oltre cinque anni, sui vincoli dal lato dell’offerta quali la capacità di raffinazione e sulla necessità di prove chiare che l’inflazione stia tornando a scendere ha rafforzato la propensione a mantenere più a lungo una politica restrittiva a sostegno del dollaro.
Le prospettive per il dollaro USA rimangono positive, ma restano legate ai fattori che influenzano l’inflazione.
Gli strateghi di OCBC sostengono che il loro «scenario di base rimane quello di un moderato rialzo del dollaro fino a fine anno», ma avvertono che le attuali aspettative di mercato riguardo alla Fed potrebbero anticipare i fondamentali. Osservano che «i mercati stanno attualmente scontando quasi quattro aumenti dei tassi da parte della Fed nel corso del prossimo anno, il che appare eccessivamente aggressivo a meno che l’inflazione guidata dalla domanda non riemerga come forza dominante alla base delle pressioni sui prezzi». A loro avviso, «la crescita salariale e l’inflazione degli affitti saranno indicatori fondamentali da monitorare» per valutare se le dinamiche inflazionistiche giustifichino il grado di inasprimento attualmente incorporato nel percorso dei tassi del dollaro.
Durante la sessione asiatica i dati australiani hanno mostrato che l’inflazione annua, misurata dall’indice dei prezzi al consumo (IPC), è salita al 4% ad agosto dal 3,5% di luglio, in linea con le attese di mercato. Su base mensile l’IPC con media troncata è aumentato dello 0,2%, risultando inferiore alla stima degli analisti dello 0,3%. Dopo aver chiuso in ribasso martedì, la coppia AUD/USD fatica a rimbalzare e viene scambiata al di sotto di 0,7000.
Mercoledì mattina, in Europa, l’EUR/USD mantiene i modesti guadagni di recupero vicino a 1,1350. Nel prosieguo della sessione, i mercati presteranno particolare attenzione ai dati sull’IPC di settembre provenienti dalla Germania.
Dopo aver faticato a compiere un movimento decisivo in entrambe le direzioni lunedì e martedì, USD/JPY perde slancio e viene scambiato vicino a 156,70 nelle prime ore di mercoledì, registrando un calo superiore allo 0,3% su base giornaliera.
GBP/USD rimbalza dopo il modesto calo di martedì e viene scambiato intorno a 1,3270 nella sessione europea. L’Ufficio Nazionale di Statistica del Regno Unito ha rivisto la crescita annualizzata del PIL per il secondo trimestre all’1,4% dall’1,2% della stima iniziale, aiutando la sterlina a guadagnare terreno.
Dopo il forte calo di lunedì, l’oro ha registrato un rimbalzo, salendo di oltre l’1,5% martedì. Il metallo prezioso prosegue la sua ripresa nelle prime ore di mercoledì e viene scambiato intorno ai 4.200 $.
Domande frequenti sull’inflazione
Che cos’è l’inflazione?
L’inflazione misura l’aumento dei prezzi di un paniere rappresentativo di beni e servizi. L’inflazione complessiva viene solitamente espressa come variazione percentuale su base mensile (MoM) e su base annua (YoY). L’inflazione di fondo esclude gli elementi più volatili, come generi alimentari e carburanti, che possono subire fluttuazioni per fattori geopolitici e stagionali. Su questo indicatore si concentrano gli economisti; esso rappresenta l’obiettivo delle banche centrali, incaricate di mantenere l’inflazione a un livello gestibile, generalmente intorno al 2%.
Che cos’è l’Indice dei prezzi al consumo (IPC)?
L’Indice dei prezzi al consumo (IPC) misura la variazione dei prezzi di un paniere di beni e servizi in un determinato periodo di tempo. Di solito è espresso come variazione percentuale su base mensile (MoM) e su base annua (YoY). L’IPC core è il dato su cui puntano le banche centrali, poiché esclude i fattori volatili quali i prodotti alimentari e i carburanti. Quando l’IPC core supera il 2%, di solito si traduce in un aumento dei tassi di interesse; viceversa, quando scende al di sotto del 2%. Poiché tassi di interesse più elevati sono positivi per una valuta, un’inflazione più alta di solito si traduce in una valuta più forte. Il contrario è vero quando l’inflazione cala.
Qual è l’impatto dell’inflazione sul mercato dei cambi?
Sebbene possa sembrare controintuitivo, un’inflazione elevata in un paese fa aumentare il valore della sua valuta e viceversa quando l’inflazione è più bassa. Questo perché la banca centrale, di norma, aumenta i tassi di interesse per contrastare l’inflazione più elevata, il che attira maggiori afflussi di capitali globali da parte di investitori alla ricerca di un luogo redditizio dove investire il proprio denaro.
In che modo l’inflazione influenza il prezzo dell’oro?
In passato l’oro era considerato un bene rifugio in grado di mantenere il proprio valore durante i periodi di alta inflazione. Oggi, pur continuando a essere acquistato in fasi di forte turbolenza dei mercati, non sempre si comporta in questo modo. Quando l’inflazione è elevata, infatti, le banche centrali tendono a innalzare i tassi di interesse per contrastarla. Tassi di interesse più elevati sono negativi per l’oro perché aumentano il costo opportunità di detenere il metallo giallo rispetto a un bene fruttifero o al deposito del denaro in un conto corrente. D’altro canto, un’inflazione più bassa tende a essere positiva per l’oro poiché fa scendere i tassi di interesse, rendendo il metallo prezioso un’alternativa di investimento più vantaggiosa.