Devisenmarkt heute: Fokus auf wichtige US-Inflations- und Beschäftigungsdaten
Das sollten Sie am Mittwoch, dem 30. September, wissen:
Die wichtigsten Währungspaare zeigen sich am letzten Handelstag des dritten Quartals bislang ruhig; im zweiten Tagesabschnitt könnte jedoch die Volatilität zunehmen. Im US-Wirtschaftskalender stehen der ADP-Beschäftigungsbericht für den privaten Sektor im September; zudem veröffentlicht das Bureau of Economic Analysis die endgültige Revision der BIP-Daten für das zweite Quartal. Gleichzeitig werden die Zahlen zum Preisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE) für August veröffentlicht, dem von der Federal Reserve (Fed) bevorzugten Inflationsindikator.
US-Dollar-Kurs der letzten 7 Tage
Die folgende Tabelle zeigt die prozentuale Veränderung des US-Dollars (USD) gegenüber den aufgeführten Hauptwährungen in den letzten sieben Tagen. Am stärksten war der US-Dollar gegenüber dem australischen Dollar.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0,85 % | 0,61 % | -0,49 % | 0,81 % | 1,97 % | 1,19 % | 1,51 % | |
| EUR | -0,85 % | -0,27 % | -1,30 % | -0,05 % | 1,11 % | 0,32 % | 0,66 % | |
| GBP | -0,61 % | 0,27 % | -1,04 % | 0,22 % | 1,38 % | 0,56 % | 0,94 % | |
| JPY | 0,49 % | 1,30 % | 1,04 % | 1,25 % | 2,45 % | 1,68 % | 1,96 % | |
| CAD | -0,81 % | 0,05 % | -0,22 % | -1,25 % | 1,18 % | 0,43 % | 0,71 % | |
| AUD | -1,97 % | -1,11 % | -1,38 % | -2,45 % | -1,18 % | -0,79 % | -0,47 % | |
| NZD | -1,19 % | -0,32 % | -0,56 % | -1,68 % | -0,43 % | 0,79 % | 0,29 % | |
| CHF | -1,51 % | -0,66 % | -0,94 % | -1,96 % | -0,71 % | 0,47 % | -0,29 % |
Die Heatmap zeigt die prozentualen Veränderungen der wichtigsten Währungen zueinander. Die Basiswährung wird aus der linken Spalte ausgewählt; die Notierungswährung stammt aus der oberen Zeile. Wählen Sie beispielsweise den US-Dollar in der linken Spalte und folgen Sie der horizontalen Linie zum japanischen Yen, dann zeigt das Feld die prozentuale Veränderung im Verhältnis USD (Basis)/JPY (Notierung) an.
Die am Dienstag veröffentlichten US-Daten zeigten, dass die Zahl der offenen Stellen (JOLTS) im August auf 7,07 Millionen zurückging, nach 7,33 Millionen im Juli. Dieser Wert lag unter den Markterwartungen von 7,23 Millionen. Unterdessen berichtete das Conference Board, dass der Verbrauchervertrauensindex im September auf 81,9 sank, nach 88,6 im August. Im selben Zeitraum sank der Erwartungsindex, der die kurzfristigen Aussichten der Verbraucher zu Einkommen, Konjunktur und Arbeitsmarkt widerspiegelt, um 5,9 Punkte auf 63,6.
Der US-Dollar-Index (USD) zog nach den schwachen Daten zwar von seinem Dreimonatshoch über 101,60 zurück; er schloss den Tag jedoch im positiven Bereich und fand Unterstützung durch hawkische Äußerungen von Fed-Vertretern.
Goolsbee warnt vor einer durch KI getriebenen Überhitzung und hält die Fed weiterhin streng restriktiv
Der Präsident der Fed von Chicago, Austan Goolsbee, übermittelte am späten Dienstag eine ausgesprochen restriktive Botschaft mit einem FXS-Speechtracker-Wert von 7,1/10 und unterstrich damit die verstärkte Besorgnis über anhaltende Inflationsrisiken. Er warnte, dass die Erwartungen an künftige KI-getriebene Produktivitätssteigerungen „derzeit eine hohe Gefahr einer Überhitzung“ bergen. Zudem forderte er, die Logik hinter dem „Durchschauen“ von Angebotsschocks zu überdenken und massive Defizite als Konjunkturimpuls hervorzuheben. Dies deutete auf eine Haltung der Fed hin, die eher darauf ausgerichtet ist, die Nachfrage zu dämpfen. Im Dot Plot blieb Goolsbee jedoch relativ optimistisch. Die Betonung, dass die Inflationsrate über fünf Jahre hinweg über dem Zielwert bleiben wird, angebotsseitige Engpässe wie Raffineriekapazitäten sowie die Notwendigkeit klarer Anzeichen für einen Rückgang der Inflation verstärkten die Tendenz, die dollarstützende Geldpolitik länger straffer zu halten.
Ausblick für den US-Dollar bleibt positiv, hängt jedoch von Inflationsfaktoren ab
Die Strategen von OCBC halten an ihrem Basisszenario einer moderaten USD-Rallye bis Jahresende fest; sie warnen jedoch, dass die aktuellen Markterwartungen an die Fed den Fundamentaldaten vorauslaufen könnten. Sie stellen fest, dass die Märkte derzeit fast vier Zinserhöhungen der Fed im nächsten Jahr einpreisen. Dies erscheint übermäßig aggressiv, sofern nicht die nachfragegetriebene Inflation wieder zur dominierenden Kraft hinter dem Preisdruck wird. Ihrer Ansicht nach „werden Lohnwachstum und Mietpreisinflation entscheidende Indikatoren sein, die es zu beobachten gilt“, um zu beurteilen, ob die Inflationsdynamik das Ausmaß der Straffung rechtfertigt, das derzeit im Zinspfad des Dollars verankert ist.
Während der asiatischen Handelszeiten zeigten die Daten aus Australien, dass die jährliche Inflationsrate, gemessen am Verbraucherpreisindex (VPI), im August von 3,5 % im Juli auf 4 % stieg und damit den Markterwartungen entsprach. Auf Monatsbasis stieg der „Trimmed Mean CPI“ um 0,2 % und lag damit unter der Analystenschätzung von 0,3 %. Nachdem das AUD/USD-Paar am Dienstag im Minus geschlossen hatte, tut es sich schwer, eine Erholung zu verzeichnen, und notiert unterhalb von 0,7000.
EUR/USD hält am Mittwochvormittag in Europa an leichten Erholungsgewinnen nahe 1,1350 fest. Im weiteren Verlauf des Handelstages werden die Märkte die deutschen VPI-Daten für September genau im Blick behalten.
USD/JPY konnte am Montag und Dienstag keine klare Richtung finden und verlor anschließend an Schwung; am frühen Mittwoch lag das Paar bei 156,70, einem Tagesverlust von mehr als 0,3 %.
GBP/USD erholt sich nach dem leichten Rückgang am Dienstag und notiert im europäischen Handel bei rund 1,3270. Das britische Amt für nationale Statistik korrigierte das annualisierte BIP-Wachstum für das zweite Quartal von 1,2 % in der ersten Schätzung auf 1,4 % nach oben, was dem britischen Pfund Auftrieb verlieh.
Nach dem starken Rückgang am Montag erholte sich Gold und stieg am Dienstag um mehr als 1,5 %. Das Edelmetall setzt seine Erholung am frühen Mittwoch fort und notiert bei rund 4.200 $.
Häufig gestellte Fragen zur Inflation
Was ist Inflation?
Sie misst den Anstieg des Preisniveaus eines repräsentativen Warenkorbs aus Gütern und Dienstleistungen. Die Gesamtinflation wird üblicherweise als prozentuale Veränderung im Monatsvergleich (MoM) und im Jahresvergleich (YoY) angegeben. Die Kerninflation schließt volatilere Komponenten wie Lebensmittel und Kraftstoffe aus, deren Preise aufgrund geopolitischer und saisonaler Faktoren schwanken können. Die Kerninflation ist die Kennzahl, auf die sich Ökonomen konzentrieren. Sie ist das Ziel der Zentralbanken, die den Auftrag haben, die Inflation auf einem kontrollierbaren Niveau zu halten, in der Regel bei etwa 2 %.
Was ist der Verbraucherpreisindex (VPI)?
Der Verbraucherpreisindex (VPI) misst die Preisentwicklung eines Warenkorbs aus Gütern und Dienstleistungen über einen bestimmten Zeitraum. Er wird in der Regel als prozentuale Veränderung im Monatsvergleich (MoM) und im Jahresvergleich (YoY) angegeben. Der Kern-VPI ist der Wert, den die Zentralbanken anstreben, da er die volatilen Komponenten Lebensmittel und Kraftstoffe ausschließt. Steigt der Kern-VPI über 2 %, führt dies in der Regel zu höheren Zinssätzen; umgekehrt fallen die Zinsen, wenn er unter 2 % sinkt. Da höhere Zinssätze positiv für eine Währung sind, führt eine höhere Inflation in der Regel zu einer stärkeren Währung. Das Gegenteil tritt ein, wenn die Inflation sinkt.
Welche Auswirkungen hat die Inflation auf den Devisenmarkt?
Obwohl dies kontrintuitiv erscheinen mag, führt eine hohe Inflation in einem Land meist zu einem Anstieg seines Wechselkurses; eine niedrigere Inflation wirkt dagegen in die entgegengesetzte Richtung. Die Zentralbank erhöht in der Regel den Leitzins, um die höhere Inflation zu bekämpfen. Dies zieht zusätzliche globale Kapitalzuflüsse von Investoren an, die nach einer renditestarken Anlage für ihr Geld suchen.
Wie wirkt sich Inflation auf den Goldpreis aus?
Früher griffen Anleger in Zeiten hoher Inflation auf Gold zurück, da es seinen Wert bewahrte. Zwar kaufen Anleger in Zeiten extremer Marktturbulenzen oft immer noch Gold wegen seiner Eigenschaften als sicherer Hafen, doch in den meisten Fällen ist dies nicht der Fall. Der Grund dafür ist, dass die Zentralbanken bei hoher Inflation die Zinssätze anheben, um dieser entgegenzuwirken. Höhere Zinsen wirken sich negativ auf Gold aus, da sie die Opportunitätskosten für das Halten von Gold im Vergleich zu verzinslichen Anlagen oder der Einlage des Geldes auf einem Girokonto erhöhen. Umgekehrt wirkt sich eine niedrigere Inflation tendenziell positiv auf Gold aus, da sie die Zinsen senkt und das Edelmetall so zu einer attraktiveren Anlagealternative macht.