Piețele de acțiuni în octombrie 2026: AI stimulează creșterile din SUA, Europa se confruntă cu presiunea randamentelor obligațiunilor

• Acțiunile americane, susținute de creșterea impulsionată de AI, au înregistrat câștiguri semnificative, în pofida evaluărilor ridicate.
• Piețele europene au fost afectate de creșterea randamentelor obligațiunilor și de înăsprirea politicii monetare.
• Piețele de credit au rămas stabile, însă creșterea randamentelor și riscurile asociate creditării din sectorul bancar paralel impun prudență.

Piețele de acțiuni din SUA: influența persistentă a AI

Piețele americane de acțiuni au dat dovadă de reziliență în octombrie, în mare parte datorită creșterii accelerate și continue a cheltuielilor de capital legate de AI și creșterii solide a profiturilor. Indicele S&P 500 a avansat cu 1,3% față de luna precedentă (MoM), până la 7.819 puncte, ceea ce reprezintă o creștere anuală (YoY) de 16,4%. Profitul pe acțiune (EPS) aferent ultimelor 12 luni a crescut cu 30,1%. Cu toate acestea, evaluările rămân un motiv de îngrijorare: raportul CAPE (P/E ajustat ciclic) al indicelui S&P 500 se situează la 40,6x, iar prima de risc implicită a acțiunilor, estimată pe baza datelor prospective, se menține la un nivel scăzut, de 1,28%. Nasdaq a înregistrat cea mai mare creștere, de 5,7% MoM, până la 31.224 de puncte, marcând un avans de 25,7% YoY. În schimb, Dow Jones a scăzut cu 3,5% MoM, încheind luna la 51.521 de puncte, deși a rămas cu 10,6% peste nivelul înregistrat cu un an înainte. Multiplii P/E ai marilor furnizori de infrastructură cloud (hyperscaleri) se află sub presiune din cauza creșterii costului mediu ponderat al capitalului (WACC) și a scăderii rentabilității capitalului investit (ROIC), fiind anticipată o încetinire a creșterii profiturilor în perioada 2027–2028.

Bursele europene și dinamica generală a piețelor

Piețele europene de acțiuni se confruntă cu dificultăți în luna octombrie, în principal din cauza creșterii randamentelor obligațiunilor. Indicele FTSE 100 a scăzut cu 2,7% MoM, până la 10.542 de puncte, în pofida unei creșteri anuale a profitului pe acțiune (EPS) de 21% și a unui raport forward P/E de 12x, inferior mediei înregistrate după anul 2000. În mod similar, indicele DAX 40 a scăzut cu 2,3% MoM, până la 25.449 de puncte, în pofida unei creșteri anuale a EPS de 7,7%, în timp ce raportul său forward P/E de 14,4x se situează peste media istorică.

La nivelul piețelor financiare, randamentele obligațiunilor americane au continuat să crească, randamentul titlurilor de stat americane cu scadența la 10 ani ajungând la 5,32% (+0,54 puncte procentuale MoM, +1,19 puncte procentuale YoY), în timp ce randamentul bonurilor de trezorerie cu scadența la 3 luni s-a situat la 4,14%. Indicele dolarului american (USD Index) s-a apreciat cu 2,9% MoM, până la 128,10. Prețul țițeiului WTI a urcat la 96,20 USD/baril (+3,8% MoM), în timp ce prețul aurului a scăzut cu 6,0% MoM, până la 4.163 USD/uncie. Piața creditului a rămas stabilă, randamentul efectiv al indicelui BofA BBB Corporate Index situându-se la 6,23%, însă creșterea randamentelor obligațiunilor și potențialele vulnerabilități asociate creditării din sistemul bancar paralel continuă să prezinte riscuri. Randamentul obligațiunilor guvernamentale britanice (Gilt) cu scadența la 20 de ani a crescut, de asemenea, cu 20 de puncte de bază, până la 5,90%.

Decizii și evenimente-cheie care vor influența evoluția piețelor în următoarele luni

Majorarea recentă cu 25 de puncte de bază a ratei dobânzii de către Rezerva Federală a SUA (Fed), până la 4,0%, semnalează menținerea unei orientări restrictive a politicii monetare, iar contractele futures indică încă trei majorări de câte 25 de puncte de bază până în vara anului 2027. Investitorii vor urmări îndeaproape viitoarele rapoarte privind inflația și indicatorii economici pentru a obține indicii suplimentare cu privire la direcția politicii monetare a băncilor centrale din SUA și Europa. Sustenabilitatea cheltuielilor de capital generate de AI și impactul acestora asupra profiturilor companiilor, în special ale hyperscalerilor, vor fi factori determinanți pentru direcția pieței. Evoluțiile geopolitice și influența lor potențială asupra prețurilor energiei, ilustrată de creșterea prețului țițeiului WTI, vor rămâne, de asemenea, factori importanți.

Rezumat pentru investitori

Octombrie 2026 evidențiază o piață globală de acțiuni cu două viteze. Deși creșterea din SUA, susținută de sectorul tehnologic, continuă, evaluările se mențin la niveluri ridicate și necesită o analiză atentă. Piețele europene se confruntă cu dificultăți generate de creșterea randamentelor obligațiunilor. Investitorii ar trebui să acorde prioritate calității profiturilor și să urmărească deciziile băncilor centrale, randamentele obligațiunilor și evoluția investițiilor în AI, pregătindu-se pentru o posibilă creștere a volatilității, pe măsură ce politica monetară continuă să se înăsprească la nivel global.

Rămâneți la curent

Pentru mai multe analize privind tendințele pieței, descărcați Raportul lunar privind indicii bursieri (în limba engleză).

Acest conținut are scop exclusiv informativ și educațional. Acest material nu reprezintă consultanță de investiții și nici o recomandare sau sugestie privind vreo strategie de investiții și nu oferă nici servicii de consultanță în domeniul investițiilor. OANDA nu este responsabilă pentru nicio decizie de investiții luată pe baza acestui conținut. Investițiile presupun riscul pierderii capitalului. Performanțele anterioare nu garantează rezultatele viitoare.