Prognose zilverprijs: XAG/USD boven 61,00 dollar; verwachtingen beleidsrente Fed nemen af
- Zilver daalt nu de lager dan verwachte PCE-inflatiecijfers voor augustus de kans op een beleidsrenteverhoging in oktober volgens de CME FedWatch hebben teruggebracht tot ongeveer 38%.
- De kern-PCE steeg in augustus met slechts 0,2%, waardoor de jaarlijkse totale inflatie daalde tot 3,4%, tegenover een prognose van 3,7%.
- Verdere stijgingen van de zilverprijs ondervinden tegenwind door de hoge rente op staatsobligaties; stijgende olieprijzen; en de aanhoudende geopolitieke spanningen tussen de VS en Iran.
De zilverprijs (XAG/USD) wint terrein na de verliezen van de vorige dag en noteert tijdens de Aziatische handelsuren op donderdag rond de $ 60,90 per troy ounce. Zilver, dat geen rendement oplevert, krijgt steun doordat de verwachtingen voor een renteverhoging door de Federal Reserve (Fed) zijn afgenomen na de publicatie van lager dan verwachte inflatiecijfers uit de Verenigde Staten (VS) op woensdag.
De CME FedWatch Tool geeft aan dat de markten nu rekening houden met een kans van ongeveer 38% op een renteverhoging door de Fed in oktober, een daling ten opzichte van bijna 51% vóór de publicatie van de PCE-cijfers. De aandacht verschuift nu naar het Amerikaanse Nonfarm Payrolls-rapport (NFP) van vrijdag, waarbij de consensusprognoses uitgaan van 90.000 nieuwe banen in september en een werkloosheidspercentage dat stabiel blijft op 4,1%.
De afkoelende inflatieverwachtingen werden aangedreven door de cijfers van de Amerikaanse PCE-prijsindex voor augustus, die met 0,3% steeg tegen een prognose van 0,4%, terwijl de kern-PCE met 0,2% toenam en daarmee achterbleef bij de consensusraming van 0,3%. Op jaarbasis vertraagde de totale PCE-inflatie tot 3,4%, wat ruim onder de verwachte 3,7% uitkwam.
Verdere stijgingen van het witte metaal kunnen echter worden afgeremd door bredere marktfactoren. De hoge olieprijzen en de rendementen op staatsobligaties tenietdoen de steun van de lagere kans op renteverhogingen. Ondertussen blijft de geopolitieke onzekerheid bestaan, aangezien de VS en Iran weinig vooruitgang hebben geboekt in de onderhandelingen, zelfs temidden van tekenen van herstel in de oliestromen uit het Midden-Oosten. De markten blijven voorzichtig over de duurzaamheid van dit herstel van het aanbod zonder een formele oplossing om het conflict te beëindigen, vooral nu zowel Washington als Teheran aanspraak maken op de controle over de strategische waterweg.
De rente op staatsobligaties steeg eveneens naar het hoogste niveau in decennia als gevolg van zorgen over aanhoudende, door energieprijzen aangedreven inflatie. Dit zou kunnen leiden tot een strakker monetair beleid. Het rendement op 10-jarige staatsobligaties stabiliseert rond 5,298%, terwijl het rendement op 30-jarige staatsobligaties laatst met bijna 4 basispunten was gestegen tot 5,633%.
Herzieningen van Amerikaanse cijfers houden de Fed geneigd tot verdere verkrapping
Volgens TD Securities vormden de recente herzieningen van de Amerikaanse PCE en het bbp „een gemengd beeld”, met een combinatie van „havikachtige terugwerkende aanpassingen van de groei en duifachtige aanpassingen van de inflatie”. Het bedrijf benadrukt echter dat „de onderliggende trend het belangrijkste verhaal is”, waarbij „robuuste groei met toenemende inflatierisico’s” naar verwachting „de vooruitzichten van de Fed zal blijven domineren”. In deze context zegt TD Securities: „We verwachten nog steeds dat de Fed de beleidsrente in oktober zal verhogen, maar we sluiten een meer geleidelijke aanpak niet uit.” Daarmee onderstreept de bank dat de herzieningen het beeld van het beleidspad niet wezenlijk hebben veranderd.
Veelgestelde vragen over zilver
Waarom beleggen mensen in zilver?
Zilver is een edelmetaal dat veel wordt verhandeld onder beleggers. Het wordt van oudsher gebruikt als waardeopslag en ruilmiddel. Hoewel het minder populair is dan goud, kunnen handelaren zich tot zilver wenden om hun beleggingsportefeuille te diversifiëren, vanwege de intrinsieke waarde ervan of als potentiële afdekking tijdens periodes van hoge inflatie. Beleggers kunnen fysiek zilver kopen, in de vorm van munten of baren, of erin handelen via instrumenten zoals Exchange Traded Funds, die de prijs op internationale markten volgen.
Welke factoren beïnvloeden de zilverprijzen?
De zilverprijs kan door een breed scala aan factoren schommelen. Geopolitieke instabiliteit of de vrees voor een diepe recessie kan de zilverprijs doen stijgen vanwege de status van zilver als veilige haven, hoewel in mindere mate dan bij goud. Als niet-renderend activum stijgt de zilverprijs doorgaans bij lagere beleidsrentes. De koersontwikkeling hangt ook af van het gedrag van de Amerikaanse dollar (USD), aangezien het activum in dollars wordt geprijsd (XAG/USD). Een sterke dollar houdt de zilverprijs doorgaans in toom, terwijl een zwakkere dollar de prijzen waarschijnlijk omhoog zal stuwen. Andere factoren, zoals de vraag vanuit beleggers, het aanbod uit de mijnbouw – zilver is veel overvloediger aanwezig dan goud – en recyclingpercentages, kunnen de prijzen eveneens beïnvloeden.
Hoe beïnvloedt de industriële vraag de zilverprijzen?
Zilver wordt op grote schaal gebruikt in de industrie, met name in sectoren zoals elektronica of zonne-energie, omdat het een van de hoogste elektrische geleidbaarheid van alle metalen heeft – hoger dan die van koper en goud. Een sterke stijging van de vraag kan de prijzen doen stijgen, terwijl een daling de prijzen doorgaans doet dalen. Ontwikkelingen in de Amerikaanse, Chinese en Indiase economieën kunnen eveneens bijdragen aan prijsschommelingen. In de VS en met name in China gebruiken de grote industriële sectoren zilver in diverse processen. In India speelt de vraag van consumenten naar het edelmetaal voor sieraden ook een belangrijke rol bij het bepalen van de prijzen.
Hoe reageren de zilverprijzen op de bewegingen van goud?
De zilverprijzen volgen doorgaans de bewegingen van goud. Wanneer de goudprijzen stijgen, volgt zilver doorgaans dit voorbeeld, aangezien beide metalen een vergelijkbare status als veilige haven hebben. De goud-zilververhouding, die aangeeft hoeveel ounce zilver nodig is om de waarde van één ounce goud te evenaren, kan helpen bij het bepalen van de relatieve waardering tussen beide metalen. Sommige beleggers beschouwen een hoge verhouding mogelijk als een indicatie dat zilver ondergewaardeerd is, of dat goud overgewaardeerd is. Omgekeerd kan een lage verhouding erop wijzen dat goud ten opzichte van zilver ondergewaardeerd is.