Koersprognose EUR/USD: Daalt tot bijna 1.1200; een 100-daags voortschrijdend gemiddelde onder de 100 houdt de vooruitzichten bearish
- De EUR/USD daalt tijdens de vroege Europese handelssessie van vrijdag tot bijna 1,1210.
- De premie die beleggers vragen om Franse staatsobligaties te houden in plaats van Duitse Bunds, is donderdag gestegen tot het hoogste niveau in 15 jaar.
- De negatieve vooruitzichten voor het valutapaar overheersen onder het belangrijke 100-daags voortschrijdend gemiddelde (SMA).
- De eerste weerstand ligt bij 1,1235; het eerste steunniveau om in de gaten te houden is 1,1185.
Het EUR/USD-paar handelt tijdens de vroege Europese handelsuren op vrijdag in negatief gebied rond 1,1210. Zorgen over het vermogen van Frankrijk om zijn enorme schuldenlast aan te pakken, hebben de Franse staatsobligaties schade berokkend en oefenen enige verkoopdruk uit op de euro (EUR) ten opzichte van de Amerikaanse dollar (USD).
Het rendement op de Franse 10-jarige referentie-staatsobligatie steeg met 6,5 basispunten naar 5,06%, nadat het kortstondig 5,1415% had bereikt, het hoogste niveau sinds juli 2002. Ondertussen is het rendementsverschil ten opzichte van Duitse Bunds opgelopen tot 177,7 basispunten, het grootste verschil sinds november 2011 tijdens de schuldencrisis in de eurozone, wat de groeiende bezorgdheid van beleggers over de begrotingsvooruitzichten van Frankrijk onderstreept.
De Franse regering beloofde een aanzienlijk uitgebreide veiligheidsoperatie voor de verdere geplande protesten op zaterdag, waarbij naar verwachting troepen zullen worden ingezet naast extra politie.
„Politieke impasse en publieke woede over de hoge kosten van levensonderhoud maken het vrijwel onmogelijk om de overheidsfinanciën te saneren in de aanloop naar de Franse presidentsverkiezingen van volgend jaar”, aldus Elias Haddad, senior marktstrateeg bij Brown Brothers Harriman & Co.
De Europese Centrale Bank (ECB) zal haar beleidsrente volgende week naar verwachting op 2,5% handhaven, hoewel een verhoging volgens Reuters voor het einde van het jaar vrijwel volledig is ingecalculeerd.
Rabobank verwacht dat de ECB in oktober een pauze inlast, gevolgd door een laatste renteverhoging in december
Analisten van Rabobank stellen dat „de verkrappingscyclus van de ECB misschien nog niet voorbij is, maar dat de volgende renteverhoging deze maand waarschijnlijk niet zal plaatsvinden“, waarbij de centrale bank naar verwachting „het beleid ongewijzigd zal laten en de depositorente op 2,50% zal houden“. Zij merken op dat „de inflatierisico’s nog steeds opwaarts gericht zijn, maar niet noemenswaardig zijn toegenomen“, terwijl „strakkere financiële omstandigheden de renteverhogingen van de ECB enigszins versterken“, waardoor de noodzaak voor onmiddellijke verdere maatregelen afneemt.
De Rabobank is van oordeel dat „de ECB de inflatie- en groeirisico’s van de energieschok tot nu toe goed heeft beheerst. Ze heeft proactief, maar geleidelijk aan het beleid aangescherpt.“ Volgens hen „impliceert het aanhouden van de inflatierisico’s dat de ECB deze koers aanhoudt, en wij denken dat de volgende (en laatste) stap in december zal volgen.“
Voorlopig ziet de bank „geen dwingende reden om het tempo van de renteverhogingen te versnellen“. Zij benadrukt dat „er nog geen aanwijzingen zijn dat de inflatie breder wordt en zich verder verankert“, ook al „zullen sommige beleidsmakers aanvoeren dat de ECB niet kan wachten op duidelijk bewijs van tweede-ronde-effecten, omdat zij krachtiger zouden moeten ingrijpen zodra deze dynamiek op gang komt“.
Tegen deze achtergrond concludeert de Rabobank dat „de ontwikkelingen op de financiële markten de ECB zowel de ruimte geven als verplichten om wat extra tijd te nemen om haar volgende stappen te evalueren“. Zij „denken niet dat de recente verkrapping van de financiële omstandigheden sterk genoeg is om een nieuwe renteverhoging te voorkomen“, maar waarschuwen dat „de marktprijzen voor nog drie renteverhogingen nog steeds agressief lijken – niet in de laatste plaats omdat gunstige basiseffecten de energie-inflatie begin 2027 zouden moeten temperen“.
Warsh wijst op investeringsgolf en AI-risico’s, maar houdt het beleid van de Fed afhankelijk van de gegevens
De toespraak van Fed-voorzitter Warsh scoort 5,6/10 op de FXS Speechtracker, iets onder het historische gemiddelde van 6,1/10. Dit duidt op een iets minder impactvolle maar nog steeds grotendeels consistente boodschap ten opzichte van de gevestigde basislijn. Zijn erkenning dat hij „te getekend“ is door de wereldwijde financiële crisis onderstreept een voorzichtige houding. Warsh benadrukt echter ook structurele groei en een investeringsgolf die wordt aangedreven door „goed beleid“. Hij voegt eraan toe dat de komende vergaderingen in oktober en december beslissingen over productie, werkgelegenheid en inflatie zullen „concretiseren“, zonder zich vooraf vast te leggen op het beleidspad. Warsh’s focus op AI als een factor aan de vraagzijde met onzekere werkgelegenheidseffecten op korte termijn, en als een instrument om het gegevensbeleid en het monetaire beleid te versterken, voegt een toekomstgerichte, risicobewuste toon toe die het optimisme over de investeringsboom tempert.
De FXS Fed Sentiment Index bleef ongewijzigd en steeg met 0,00 punten naar een niveau van 127,51. Daardoor blijft de algemene houding stevig in havikachtig gebied, ondanks de iets lagere FXS Speechtracker-score. De stabiele, hoge indexstand suggereert dat de markten Warsh’s nadruk op prijsstabiliteit, structurele groei en de investeringsgolf nog steeds interpreteren als in lijn met een neiging naar een strakker beleid, zelfs nu de Fed rekening houdt met staartrisico’s op het gebied van AI en financiële stabiliteit.
Technische analyse: EUR/USD behoudt negatief vooruitzicht onder 100-daags SMA
Op de daggrafiek behoudt EUR/USD een bearish tendens op korte termijn. De spotkoers ligt onder het 100-daags eenvoudig voortschrijdend gemiddelde (SMA) en onder de middelste Bollinger-band. De koers blijft binnen de onderste helft van de Bollinger-band, terwijl de Relative Strength Index (14) rond 38 onder de neutrale 50-lijn blijft, wat duidt op aanhoudende neerwaartse druk in plaats van een onmiddellijk herstel.
Aan de bovenkant ligt het eerste weerstandsniveau bij de middelste Bollinger-band rond 1,1235, op weg naar een sterkere weerstand bij de bovenste Bollinger-band rond 1,13445. Aanhoudende koopdruk boven dit niveau zou kunnen leiden tot een stijging naar het 100-daags SMA op 1,1451, waardoor een bredere aanbodzone hogerop wordt versterkt.
Aan de onderkant fungeert het dieptepunt van 19 oktober op 1,1185 als eerste steunniveau voor het valutapaar, gevolgd door de ondergrens van de Bollinger-band op 1,1125. Een duidelijke doorbraak onder dit gebied zou de weg vrijmaken naar het dieptepunt van 12 mei 2025 op 1,0951.
(De technische analyse van dit artikel is geschreven met behulp van een AI-tool. Meer informatie.)
Veelgestelde vragen over de euro
Wat is de euro?
De euro is de munteenheid van de twintig landen van de Europese Unie die tot de eurozone behoren. Het is de op één na meest verhandelde munteenheid ter wereld, na de Amerikaanse dollar. In 2022 was de euro goed voor 31% van alle valutatransacties, met een gemiddelde dagelijkse omzet van meer dan 2,2 biljoen dollar per dag. EUR/USD is het meest verhandelde valutapaar ter wereld, goed voor naar schatting 30% van alle transacties, gevolgd door EUR/JPY (4%), EUR/GBP (3%) en EUR/AUD (2%).
Wat is de ECB en welke invloed heeft deze op de euro?
De Europese Centrale Bank (ECB) in Frankfurt, Duitsland, is de centrale bank van de eurozone. De ECB stelt de beleidsrente vast en voert het monetaire beleid. De primaire taak van de ECB is het handhaven van prijsstabiliteit. Dit houdt in dat zij de inflatie onder controle houdt of de groei stimuleert. Haar belangrijkste instrument is het verhogen of verlagen van de beleidsrente. Relatief hoge rentetarieven – of de verwachting van hogere tarieven – zijn doorgaans gunstig voor de euro en omgekeerd. De Raad van Bestuur van de ECB neemt besluiten over het monetaire beleid tijdens acht vergaderingen per jaar. Besluiten worden genomen door de presidenten van de nationale centrale banken van de eurozone en zes vaste leden, waaronder de president van de ECB, Christine Lagarde.
Hoe beïnvloeden inflatiecijfers de waarde van de euro?
De inflatiecijfers van de eurozone, gemeten aan de hand van de geharmoniseerde index van de consumentenprijzen (HICP), vormen een belangrijke economische indicator voor de euro. Als de inflatie sterker stijgt dan verwacht, vooral als deze boven de doelstelling van 2% van de ECB uitkomt, is de ECB verplicht de rente te verhogen om de inflatie weer onder controle te krijgen. Relatief hoge rentetarieven in vergelijking met andere valuta’s zijn doorgaans gunstig voor de euro, omdat dit de regio aantrekkelijker maakt voor internationale beleggers om hun geld in te investeren.
Hoe beïnvloeden economische cijfers de waarde van de euro?
De publicatie van economische cijfers geeft een beeld van de gezondheid van de economie en kan van invloed zijn op de euro. Indicatoren zoals het BBP, de PMI’s voor de verwerkende industrie en de dienstensector, de werkgelegenheid en enquêtes naar het consumentenvertrouwen kunnen allemaal de koers van de eenheidsmunt beïnvloeden. Een sterke economie is gunstig voor de euro. Dit trekt niet alleen meer buitenlandse investeringen aan, maar kan de ECB ook aanmoedigen om de rente te verhogen, wat de euro direct zal versterken. Als de economische cijfers daarentegen zwak zijn, zal de euro waarschijnlijk dalen. Economische cijfers voor de vier grootste economieën in de eurozone (Duitsland, Frankrijk, Italië en Spanje) wegen extra zwaar, aangezien zij goed zijn voor 75% van de economie van de eurozone.
Welke invloed heeft de handelsbalans op de euro?
Een andere belangrijke publicatie voor de euro is de handelsbalans. Deze indicator meet het verschil tussen wat een land verdient aan zijn export en wat het uitgeeft aan import gedurende een bepaalde periode. Als een land zeer gewilde exportproducten produceert, zal de waarde van zijn valuta stijgen, louter door de extra vraag die ontstaat doordat buitenlandse kopers deze goederen willen kopen. Daarom versterkt een positieve nettohandelsbalans een valuta en geldt het omgekeerde voor een negatieve balans.