Previsão de preço do EUR/USD: Recua para perto de 1,1200; a média móvel simples (SMA) inferior a 100 dias mantém a perspetiva de baixa
- O par EUR/USD enfraqueceu para perto de 1,1210 no início da sessão europeia desta sexta-feira.
- O prémio exigido pelos investidores para deter dívida pública francesa em detrimento dos Bunds alemães atingiu na quinta-feira o seu nível mais elevado dos últimos 15 anos.
- Prevalece uma perspetiva negativa para o par, abaixo da média móvel simples (SMA) de 100 dias.
- A primeira barreira de resistência surge em 1,1235; o nível de suporte inicial a ter em conta é 1,1185.
O par EUR/USD é negociado em território negativo, em torno de 1,1210, durante as primeiras horas de negociação na Europa nesta sexta-feira. As preocupações com a capacidade da França de lidar com o seu enorme peso da dívida prejudicaram as obrigações do Estado francês e exerceram alguma pressão de venda sobre o euro (EUR) face ao dólar americano (USD).
A taxa de rendibilidade das obrigações do Estado francesas de referência a 10 anos subiu 6,5 pontos base para 5,06%, depois de ter atingido brevemente os 5,1415%, o seu nível mais elevado desde julho de 2002. Entretanto, o diferencial em relação aos títulos do Tesouro alemão (Bunds) alargou-se para 177,7 pontos base, o maior diferencial desde novembro de 2011, durante a crise da dívida da zona euro, o que realça as crescentes preocupações dos investidores quanto às perspetivas orçamentais da França.
O governo francês prometeu uma operação de segurança significativamente reforçada para os novos protestos previstos para sábado, prevendo-se que sejam mobilizadas tropas a par de forças policiais adicionais.
«O impasse político e a indignação pública face ao elevado custo de vida estão a tornar praticamente impossível sanar as finanças públicas antes das eleições presidenciais francesas do próximo ano», afirmou Elias Haddad, estratega sénior de mercados da Brown Brothers Harriman & Co.
Espera-se que o Banco Central Europeu (BCE) mantenha a sua taxa de referência em 2,5% na próxima semana, embora um aumento esteja praticamente descontado antes do final do ano, de acordo com a Reuters.
O Rabobank prevê que o BCE faça uma pausa em outubro, antes de um aumento final em dezembro
Os analistas do Rabobank defendem que «o ciclo de aperto monetário do BCE pode não ter terminado, mas o próximo aumento das taxas provavelmente não se concretizará este mês», prevendo-se que o banco central «mantenha a política inalterada, deixando a taxa de depósito em 2,50%». Salientam que «os riscos de inflação continuam a apontar para o aumento, mas não aumentaram significativamente», enquanto «as condições financeiras mais restritivas amplificam, em certa medida, os aumentos das taxas do BCE», reduzindo a necessidade de novas medidas imediatas.
O Rabobank considera que «até agora, o BCE tem gerido bem os riscos de inflação e de crescimento decorrentes do choque energético. Apresentou um aperto proativo, mas gradual». Na sua opinião, «a persistência dos riscos de inflação implica que o BCE mantenha esta trajetória, e acreditamos que o próximo (e último) passo se dará em dezembro».
Por enquanto, o banco não vê «nenhuma razão convincente para acelerar o ritmo dos aumentos». Salienta que «ainda não há indícios de que a inflação esteja a tornar-se mais generalizada e enraizada», mesmo que «alguns decisores políticos argumentem que o BCE não pode esperar por indícios claros de efeitos de segunda ordem, porque teriam de intervir de forma mais enérgica depois de estas dinâmicas se iniciarem».
Neste contexto, o Rabobank conclui que «a evolução dos mercados financeiros permite e exige que o BCE disponha de algum tempo adicional para avaliar os seus próximos passos». «Não consideram que o recente aperto das condições financeiras seja suficientemente forte para impedir outro aumento das taxas», mas alertam que «a precificação pelo mercado de mais três aumentos ainda parece agressiva — em grande parte porque os efeitos de base favoráveis deverão atenuar a inflação dos preços da energia no início de 2027».
Warsh destaca o aumento do investimento e os riscos da IA, mas mantém a trajetória da Fed dependente dos dados
O discurso do presidente da Fed, Warsh, obteve uma pontuação de 5,6/10 no FXS Speechtracker, ligeiramente abaixo da média histórica de 6,1/10, sinalizando uma mensagem um pouco menos impactante, mas ainda assim amplamente consistente em relação à linha de base estabelecida. A admissão de ter ficado «demasiado marcado» pela crise financeira global sublinha uma tendência cautelosa, mesmo quando Warsh destaca o crescimento estrutural e um aumento do investimento impulsionado por «boas políticas», ao mesmo tempo que salienta que as próximas reuniões de outubro e dezembro irão «cristalizar» as decisões sobre produção, emprego e inflação, sem se comprometer antecipadamente com a trajetória da política monetária. O foco de Warsh na IA como uma força do lado da procura, com efeitos incertos sobre o emprego a curto prazo, e como uma ferramenta para reforçar os dados e a política monetária, acrescenta um tom prospectivo e consciente dos riscos que modera o otimismo em relação ao boom de investimento.
O Índice de Sentimento da Fed da FXS manteve-se inalterado, variando 0,00 pontos para um nível de 127,51, o que mantém a postura geral firmemente em território «hawkish», apesar da pontuação ligeiramente mais baixa do FXS Speechtracker. O valor estável e elevado do índice sugere que os mercados continuam a interpretar a ênfase de Warsh na estabilidade de preços, no crescimento estrutural e no aumento do investimento como consistente com uma tendência para uma política mais restritiva, mesmo enquanto a Fed pondera os riscos de cauda relacionados com a IA e com a estabilidade financeira.
Análise Técnica: O EUR/USD mantém uma perspetiva negativa abaixo da média móvel simples (SMA) de 100 dias
No gráfico diário, o EUR/USD mantém uma tendência de baixa no curto prazo, uma vez que o preço à vista permanece abaixo da média móvel simples (SMA) de 100 dias e abaixo da banda média de Bollinger. O preço mantém-se na metade inferior do envelope de Bollinger, enquanto o Índice de Força Relativa (14), em torno de 38, permanece abaixo da linha neutra de 50, o que sugere uma pressão de baixa persistente, em vez de uma recuperação imediata.
Do lado de cima, surge um nível de resistência inicial na banda média de Bollinger, perto de 1,1235, a caminho de um limite mais forte na banda superior de Bollinger, em torno de 1,13445. Qualquer onda de compras acima deste nível poderá levar a uma subida até à média móvel simples (SMA) de 100 dias, em 1,1451, reforçando uma zona de oferta mais ampla a níveis mais elevados.
No lado descendente, a mínima de 19 de outubro, de 1,1185, atua como um nível de suporte inicial para o par, seguido pelo limite inferior da banda de Bollinger, em 1,1125. Uma quebra clara abaixo desta área abriria caminho para o mínimo de 12 de maio de 2025, em 1,0951.
(A análise técnica desta notícia foi redigida com a ajuda de uma ferramenta de IA. Saiba mais.)
Perguntas frequentes sobre o euro
O que é o euro?
O euro é a moeda dos 20 países da União Europeia que pertencem à zona euro. É a segunda moeda mais negociada do mundo, a seguir ao dólar norte-americano. Em 2022, representou 31% de todas as transações cambiais, com um volume médio diário superior a 2,2 biliões de dólares por dia. O par EUR/USD é o par de moedas mais negociado do mundo, representando cerca de 30% de todas as transações, seguido pelo EUR/JPY (4%), EUR/GBP (3%) e EUR/AUD (2%).
O que é o BCE e como é que este influencia o euro?
O Banco Central Europeu (BCE), sediado em Frankfurt, na Alemanha, é o banco central da zona euro. O BCE define as taxas de juro e gere a política monetária. O mandato principal do BCE é manter a estabilidade dos preços, o que significa controlar a inflação ou estimular o crescimento. A sua principal ferramenta é o aumento ou a redução das taxas de juro. Taxas de juro relativamente elevadas — ou a expectativa de taxas mais elevadas — beneficiam normalmente o euro e vice-versa. O Conselho do BCE toma decisões de política monetária em reuniões realizadas oito vezes por ano. As decisões são tomadas pelos governadores dos bancos centrais nacionais da zona euro e por seis membros permanentes, incluindo a presidente do BCE, Christine Lagarde.
De que forma os dados sobre a inflação afetam o valor do euro?
Os dados de inflação da zona do euro, medidos pelo Índice Harmonizado de Preços no Consumidor (IHPC), constituem um importante indicador econométrico para o euro. Se a inflação subir mais do que o esperado, especialmente se ultrapassar a meta de 2% do BCE, isso obriga o BCE a aumentar as taxas de juro para a trazer de volta sob controlo. Taxas de juro relativamente elevadas em comparação com as de outros países beneficiam normalmente o euro, uma vez que tornam a região mais atrativa como destino para os investidores globais aplicarem o seu dinheiro.
Como é que os dados económicos influenciam o valor do euro?
A divulgação de dados avalia a saúde da economia e pode ter impacto no euro. Indicadores como o PIB, os PMIs da Indústria Transformadora e dos Serviços, o emprego e os inquéritos ao sentimento dos consumidores podem todos influenciar a direção da moeda única. Uma economia forte é positiva para o euro. Não só atrai mais investimento estrangeiro, como também pode incentivar o BCE a aumentar as taxas de juro, o que fortalecerá diretamente o euro. Por outro lado, se os dados económicos forem fracos, é provável que o euro desvalorize. Os dados económicos das quatro maiores economias da zona do euro (Alemanha, França, Itália e Espanha) são especialmente significativos, uma vez que representam 75% da economia da zona do euro.
Como é que a balança comercial afeta o euro?
Outro dado significativo para o euro é a balança comercial. Este indicador mede a diferença entre o que um país ganha com as suas exportações e o que gasta em importações durante um determinado período. Se um país produzir bens de exportação muito procurados, a sua moeda valorizar-se-á simplesmente devido à procura adicional criada pelos compradores estrangeiros que procuram adquirir esses bens. Por conseguinte, uma balança comercial líquida positiva fortalece uma moeda e o inverso aplica-se a uma balança negativa.