Prognóza kurzu EUR/USD: Slabost až k 1,1200; klouzavý průměr pod 100 dnů udržuje medvědí výhled
- Kurz EUR/USD v pátek na začátku evropské seance oslabil na úroveň blízko 1,1210.
- Rozdíl v prémii, kterou investoři požadují za držení francouzských státních dluhopisů oproti německým bundům, se ve čtvrtek zvýšil na nejvyšší úroveň za posledních 15 let.
- Pod klíčovým 100denním klouzavým průměrem (SMA) převažuje negativní výhled pro tento měnový pár.
- První bariéra pro růst se nachází na 1,1235; první úroveň podpory, kterou je třeba sledovat, je 1,1185.
Měnový pár EUR/USD se v pátek během rané evropské seance obchoduje v záporném teritoriu kolem úrovně 1,1210. Obavy ohledně schopnosti Francie vypořádat se s obrovským dluhovým břemenem zasáhly francouzské státní dluhopisy a vyvíjejí určitý prodejní tlak na euro (EUR) vůči americkému dolaru (USD).
Výnosy referenčních francouzských desetiletých státních dluhopisů vzrostly o 6,5 bazických bodu na 5,06 %, poté co krátce dosáhly 5,1415 %, což je nejvyšší úroveň od července 2002. Mezitím se rozpětí vůči německým bundům rozšířilo na 177,7 bazických bodu, což je největší rozdíl od listopadu 2011 během dluhové krize v eurozóně. To podtrhuje rostoucí obavy investorů ohledně fiskálních vyhlídek Francie.
Francouzská vláda slíbila výrazně rozšířenou bezpečnostní operaci pro další plánované protesty v sobotu; očekává se nasazení vojáků spolu s posilami policie.
„Politická patová situace a rozhořčení veřejnosti nad vysokými životními náklady prakticky znemožňují ozdravit veřejné finance před příštími francouzskými prezidentskými volbami,“ uvedl Elias Haddad, hlavní tržní stratég společnosti Brown Brothers Harriman & Co.
Očekává se, že Evropská centrální banka (ECB) příští týden ponechá svou základní sazbu na 2,5 %, ačkoli podle agentury Reuters je zvýšení sazeb do konce roku již započítáno v cenách.
Rabobank očekává, že ECB v říjnu pauzuje před závěrečným zvýšením v prosinci.
Analytici Rabobanku tvrdí, že „cyklus zpřísňování měnové politiky ECB sice nemusí být u konce, ale k dalšímu zvýšení sazeb tento měsíc pravděpodobně nedojde“, přičemž se očekává, že centrální banka „ponechá měnovou politiku beze změny a úrokovou sazbu z vkladů na úrovni 2,50 %“. Poznamenávají, že „inflační rizika stále směřují nahoru, ale významně se nezvýšila“, zatímco „přísnější finanční podmínky do jisté míry zesilují dopad zvyšování sazeb ECB“, čímž se snižuje potřeba okamžitých dalších opatření.
Rabobank usuzuje, že „dosud ECB dobře zvládala inflační a růstová rizika spojená s energetickým šokem. Zpřísňovala měnovou politiku proaktivně, ale postupně.“ Podle jejich názoru „přetrvávající inflační rizika naznačují, že ECB bude v tomto kurzu pokračovat, a domníváme se, že další (a poslední) krok následuje v prosinci.“
Prozatím banka nevidí „žádný přesvědčivý důvod k urychlení tempa zvyšování sazeb“. Zdůrazňuje, že „zatím neexistují žádné důkazy o tom, že by se inflace stávala širší a zakořeněnější“, i když „někteří tvůrci politik budou argumentovat, že ECB nemůže čekat na jasné důkazy o efektech druhého kola, protože poté, co se tato dynamika rozběhne, by musela zasáhnout mnohem důrazněji“.
V této souvislosti Rabobank dochází k závěru, že „vývoj na finančních trzích ECB jak umožňuje, tak vyžaduje, aby si vyhradila trochu více času na zhodnocení svých dalších kroků.“ Banka „se nedomnívá, že nedávné zpřísnění finančních podmínek je dostatečně silné na to, aby zabránilo dalšímu zvýšení sazeb“, varuje však, že „tržní ocenění dalších tří zvýšení sazeb se stále jeví jako agresivní – a to nejen proto, že příznivé bazické efekty by měly na počátku roku 2027 zmírnit inflaci cen energií.“
Warsh upozorňuje na nárůst investic a rizika umělé inteligence, ale udržuje kurz Fedu závislý na datech
Projev předsedy Fedu Warshe získal na FXS Speechtrackeru skóre 5,6/10, což je mírně pod historickým průměrem 6,1/10 a signalizuje poněkud méně působivý, ale stále v zásadě konzistentní vzkaz ve srovnání se zavedenou základnou. Přiznání, že byl globální finanční krizí „příliš poznamenán“, podtrhuje opatrný přístup, i když Warsh zdůrazňuje strukturální růst a nárůst investic poháněný „dobrou politikou“. Zároveň však upozorňuje, že nadcházející říjnové a prosincové zasedání „krystalizují“ rozhodnutí ohledně produkce, zaměstnanosti a inflace, aniž by se předem zavazoval k určitému směřování měnové politiky. Warshův důraz na umělou inteligenci jako sílu na straně poptávky s nejistými krátkodobými dopady na zaměstnanost a jako nástroj k posílení datové a měnové politiky vnáší do diskuse předvídavý tón s ohledem na rizika, který mírní optimismus ohledně investičního boomu.
Index FXS Fed Sentiment Index zůstal beze změny, posunul se o 0,00 bodu na úroveň 127,51, což udržuje celkový postoj pevně v „jestřábím“ teritoriu navzdory mírně slabšímu skóre FXS Speechtracker. Stabilní a vysoká úroveň indexu naznačuje, že trhy stále interpretují Warshův důraz na cenovou stabilitu, strukturální růst a nárůst investic jako soulad s tendencí k utaženější politice, i když Fed zvažuje rizika související s umělou inteligencí a finanční stabilitou.
Technická analýza: EUR/USD si pod 100denním SMA udržuje negativní výhled
Na denním grafu si pár EUR/USD zachovává krátkodobý medvědí trend. Spotová cena zůstává pod 100denním SMA a pod středním Bollingerovým pásmem. Cena se drží v dolní polovině Bollingerova pásma. Index relativní síly (RSI, 14) kolem hodnoty 38 zůstává pod neutrální hranicí 50, což naznačuje přetrvávající tlak na pokles spíše než okamžité oživení.
Na straně růstu se první úroveň odporu nachází u středního Bollingerova pásma poblíž 1,1235, na cestě k silnější hranici u horního Bollingerova pásma kolem 1,13445. Jakékoli následné nákupy nad touto úrovní by mohly vést k růstu k 100dennímu SMA na 1,1451, což by posílilo širší zónu nabídky výše.
Na straně poklesu působí minimum z 19. října na 1,1185 jako počáteční úroveň podpory pro tento měnový pár; následuje dolní hranice Bollingerova pásma na 1,1125. Jasný průlom pod tuto oblast by otevřel cestu k minimu z 12. května 2025 na 1,0951.
(Technická analýza tohoto článku byla vypracována s pomocí nástroje umělé inteligence. Více informací.)
Často kladené otázky o euru
Co je euro?
Euro je měnou 20 zemí Evropské unie, které patří do eurozóny. Je to druhá nejobchodovanější měna na světě hned po americkém dolaru. V roce 2022 představovalo 31 % všech devizových transakcí s průměrným denním obratem přesahujícím 2,2 bilionu dolarů denně. EUR/USD je nejobchodovanější měnový pár na světě; představuje odhadem 30 % všech transakcí. Následují páry EUR/JPY (4 %), EUR/GBP (3 %) a EUR/AUD (2 %).
Co je to ECB a jaký má vliv na euro?
Evropská centrální banka (ECB) se sídlem ve Frankfurtu nad Mohanem v Německu je centrální bankou eurozóny. ECB stanovuje úrokové sazby a řídí měnovou politiku. Hlavním úkolem ECB je udržovat cenovou stabilitu, což znamená buď kontrolovat inflaci, nebo stimulovat růst. Jejím hlavním nástrojem je zvyšování nebo snižování úrokových sazeb. Relativně vysoké úrokové sazby – nebo očekávání jejich zvýšení – obvykle prospívají euru a naopak. Rada guvernérů ECB přijímá rozhodnutí o měnové politice na zasedáních, která se konají osmkrát ročně. Rozhodnutí přijímají šéfové národních bank eurozóny a šest stálých členů, včetně prezidentky ECB Christine Lagardeové.
Jak ovlivňují data o inflaci hodnotu eura?
Údaje o inflaci v eurozóně, měřené harmonizovaným indexem spotřebitelských cen (HICP), představují pro euro klíčový ekonomický ukazatel. Pokud inflace vzroste více, než se očekávalo, zejména pokud překročí 2% cíl ECB, je ECB nucena zvýšit úrokové sazby, aby ji opět dostala pod kontrolu. Relativně vysoké úrokové sazby ve srovnání s ostatními měnami obvykle euru prospívají, protože díky nim se region stává atraktivnějším místem pro globální investory, kteří zde chtějí uložit své peníze.
Jak ekonomická data ovlivňují hodnotu eura?
Zveřejňovaná data odrážejí stav ekonomiky a mohou mít dopad na euro. Ukazatele, jako je HDP, indexy PMI pro zpracovatelský průmysl a sektor služeb, zaměstnanost a průzkumy spotřebitelské důvěry, mohou všechny ovlivnit směr vývoje jednotné měny. Silná ekonomika je pro euro příznivá. Nejenže přitahuje více zahraničních investic; může také podnítit ECB ke zvýšení úrokových sazeb, což přímo posílí euro. Naopak, pokud jsou ekonomická data slabá, euro pravděpodobně oslabí. Zvláště významná jsou data z čtyř největších ekonomik eurozóny (Německa, Francie, Itálie a Španělska), protože představují 75 % ekonomiky eurozóny.
Jak působí obchodní bilance na euro?
Dalším významným ukazatelem je obchodní bilance. Tento ukazatel měří rozdíl mezi tím, co země vydělá na vývozu, a tím, co utratí za dovoz v daném období. Pokud země produkuje velmi žádané vývozní zboží, její měna posílí čistě díky zvýšené poptávce ze strany zahraničních kupců, kteří se snaží toto zboží koupit. Kladná čistá obchodní bilance tedy posiluje měnu a opačně platí pro zápornou bilanci.