Schweizer Franken unter Druck; SNB-Vorsicht stützt USD/CHF
- Die SNB belässt die Zinsen unverändert bei null, was im Gegensatz zu den Erwartungen einer geldpolitischen Straffung in anderen Ländern steht.
- Die nachlassende Konsumentenstimmung begrenzt die Kursgewinne des US-Dollars. Auch die zurückhaltenden Prognosen der Federal Reserve wirken dämpfend.
- Die Eskalation im Nahen Osten und eine mögliche Beteiligung der USA sorgen für allgemeine makroökonomische Unsicherheit.
Der USD/CHF legte nach zwei Verlusttagen wieder zu und notierte am Montag während der asiatischen Handelszeiten bei rund 0,8310. Das Währungspaar fand Unterstützung, da der Schweizer Franken (CHF) weiterhin unter dem Druck von Short-Positionen stand. Diese Schwäche resultiert aus den Markterwartungen, dass andere große Zentralbanken ihre geldpolitische Straffung fortsetzen werden, während die Schweizerische Nationalbank (SNB) einen gegensätzlichen Kurs verfolgt.
Die SNB hatte ihren Leitzins im September unverändert bei 0 % belassen. Der stellvertretende Vorsitzende Martin bekräftigte diesen zurückhaltenden Ausblick und erklärte, dass derzeit keine Anpassung erforderlich sei. Als Beleg dafür, dass die Schweizer Wirtschaft sehr gut funktioniere, verwies er auf die niedrige, stabile Inflation und die begrenzten Übertragungsrisiken.
Analysten der UOB Group bestätigen, dass sich USD/CHF weiterhin in einer Konsolidierungsphase befindet. Sie hatten in ihrem jüngsten Bericht vom 2. Oktober bei einem Kassakurs von 0,8310 hervorgehoben, dass der USD „wahrscheinlich in eine Seitwärtshandelsphase zwischen 0,8245 und 0,8365 eingetreten ist“. Sie fügen hinzu, dass der USD zwar „in den letzten Tagen relativ ruhig gehandelt wurde, wir unsere Einschätzung jedoch vorerst beibehalten“, womit der kurzfristige Ausblick für die nächsten ein bis drei Wochen innerhalb dieser definierten Spanne verankert bleibt.
Weitere Kursgewinne könnten jedoch durch einen schwächeren US-Dollar (USD) begrenzt werden, der durch eine nachlassende Konjunkturstimmung im Inland unter Druck gerät. Dies wurde durch den Verbrauchervertrauensindex der University of Michigan unterstrichen, der im Oktober auf 46,3 sank – nach 48,1 im September und unter den Marktprognosen von 47,6.
Laut dem CME FedWatch-Tool sank die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um mindestens 25 Basispunkte in diesem Monat auf 17,7 %, nach 24,4 % in der Vorwoche. Im Gegensatz dazu preisen die Marktteilnehmer eine Wahrscheinlichkeit von 84,1 % für eine Zinserhöhung bei der Fed-Sitzung im Dezember stark ein.
Händler könnten sich zurückhaltend verhalten, da aufgrund der geopolitischen Entwicklungen im Nahen Osten erneut Sorgen um den Energiemarkt aufgekommen sind. US-Präsident Donald Trump deutete an, dass er erwägt, sich Saudi-Arabien bei dessen Militäraktion gegen die vom Iran unterstützten Houthi-Milizen im Jemen anzuschließen, nachdem es erneut zu einem tödlichen Anschlag auf den internationalen Flughafen von Riad gekommen war.
Technische Analyse:
Im Tageschart notiert USD/CHF bei 0,8310 und zeigt eine konstruktive Aufwärtstendenz. Der Kassakurs liegt weiterhin über den kurz- und mittelfristigen exponentiellen gleitenden Durchschnitten (EMAs). Der 9-Tage-EMA liegt knapp unter dem Kurs, der 50-Tage-EMA tiefer; dies deutet auf eine mehrschichtige Nachfrageszone hin, die Rückgänge abfedern könnte. Der 14-Tage-Relative-Stärke-Index (RSI) notiert bei rund 60 und signalisiert eine positive, jedoch nicht überzogene Dynamik. Solange der Kurs über seiner unmittelbaren EMA-Unterstützung bleibt, besteht weiteres Aufwärtspotenzial.
Auf der Unterseite liegt die erste Unterstützung beim 9-Tage-EMA bei rund 0,8307; darunter bildet der 50-Tage-EMA bei 0,8196 eine tiefere Untergrenze, falls sich eine umfassendere Korrektur abzeichnet. Da in diesem Datensatz keine nennenswerten Widerstandsniveaus in der Nähe erkennbar sind, bleibt die Fortsetzung des Aufwärtstrends wahrscheinlich, solange das Währungspaar diese EMAs verteidigt. Händler werden jedoch auf sich abzeichnende Swing-Hochs im Chart achten, die als nächste Referenzpunkte für den Aufwärtstrend dienen können.
(Die technische Analyse dieses Artikels wurde mit Hilfe eines KI-Tools erstellt. Erfahren Sie mehr.)
Häufig gestellte Fragen zum Schweizer Franken
Welche Schlüsselfaktoren beeinflussen den Schweizer Franken?
Der Schweizer Franken (CHF) ist die offizielle Währung der Schweiz. Er zählt zu den zehn weltweit am häufigsten gehandelten Währungen. Die Handelsvolumina übersteigen das Volumen der Schweizer Wirtschaft bei Weitem. Sein Wert wird unter anderem durch die allgemeine Marktstimmung, die wirtschaftliche Lage des Landes oder Maßnahmen der Schweizerischen Nationalbank (SNB) bestimmt. Zwischen 2011 und 2015 war der Schweizer Franken an den Euro (EUR) gekoppelt. Die Kopplung wurde abrupt aufgehoben. Daraufhin legte der Franken um mehr als 20 % zu, was Turbulenzen an den Märkten auslöste. Auch wenn die Kopplung nicht mehr besteht, ist die Entwicklung des CHF aufgrund der starken Abhängigkeit der Schweizer Wirtschaft von der benachbarten Eurozone in der Regel eng mit der des Euro korreliert.
Warum gilt der Schweizer Franken als „Safe-Haven“-Währung?
Der Schweizer Franken (CHF) gilt als „Safe-Haven“-Anlage, also als Währung, die Anleger in Zeiten von Marktstress tendenziell kaufen. Dies liegt an der Reputation der Schweiz: Die Wirtschaft ist stabil; der Exportsektor ist stark; die Zentralbankreserven sind hoch; zudem verfolgt das Land seit Langem eine neutrale Politik in globalen Konflikten. Diese Faktoren machen die Landeswährung zu einer guten Wahl für risikoscheue Anleger. In unsicheren Phasen steigt der CHF-Wert gegenüber Währungen, deren Investition als riskanter gilt.
Wie wirken sich die Entscheidungen der Schweizerischen Nationalbank auf den Schweizer Franken aus?
Die Schweizerische Nationalbank (SNB) tagt viermal im Jahr – einmal pro Quartal, seltener als andere große Zentralbanken –, um über die Geldpolitik zu entscheiden. Die Bank strebt eine jährliche Inflationsrate von unter 2 % an. Liegt die Inflation über dem Zielwert oder wird für die absehbare Zukunft ein Anstieg über den Zielwert prognostiziert, versucht die Bank, das Preiswachstum durch eine Anhebung des Leitzinses einzudämmen. Höhere Zinsen wirken sich in der Regel positiv auf den Schweizer Franken (CHF) aus, da sie zu höheren Renditen führen und das Land damit für Anleger attraktiver machen. Umgekehrt schwächen niedrigere Zinsen den CHF tendenziell ab.
Wie beeinflussen Wirtschaftsdaten den Kurs des Schweizer Frankens?
Die Veröffentlichung makroökonomischer Daten in der Schweiz ist entscheidend für die Beurteilung der Wirtschaftslage und kann sich auf die Bewertung des Schweizer Frankens (CHF) auswirken. Die Schweizer Wirtschaft gilt als stabil; jede unerwartete Veränderung des Wirtschaftswachstums, der Inflation, der Leistungsbilanz oder der Währungsreserven der Zentralbank kann jedoch Kursbewegungen des CHF auslösen. Ein hohes Wirtschaftswachstum wirkt sich in der Regel positiv auf den CHF aus. Auch niedrige Arbeitslosigkeit stützt den Franken. Hohe Marktvertrauen stärkt die Währung zusätzlich. Umgekehrt dürfte der CHF an Wert verlieren, wenn die Wirtschaftsdaten auf eine nachlassende Dynamik hindeuten.
Wie wirkt sich die Geldpolitik der Eurozone auf den Schweizer Franken aus?
Als kleine, offene Volkswirtschaft ist die Schweiz stark von der wirtschaftlichen Gesundheit der benachbarten Volkswirtschaften der Eurozone abhängig. Die Europäische Union insgesamt ist der wichtigste Wirtschaftspartner der Schweiz und ein zentraler politischer Verbündeter. Daher ist die makroökonomische und geldpolitische Stabilität in der Eurozone für die Schweiz und damit auch für den Schweizer Franken (CHF) von entscheidender Bedeutung. Angesichts dieser Abhängigkeit legen einige Modelle nahe, dass die Korrelation zwischen der Entwicklung des Euro (EUR) und des CHF bei über 90 % liegt, was nahezu perfekt ist.