Francul elvețian se confruntă cu dificultăți, pe fondul poziției acomodative a SNB, care determină creșterea cursului USD/CHF
- SNB menține ratele dobânzilor la zero, în contrast cu așteptările privind înăsprirea politicii monetare din alte părți.
- Scăderea încrederii consumatorilor limitează aprecierea dolarului american. Previziunile prudente ale Rezervei Federale au un efect similar.
- Escaladarea tensiunilor din Orientul Mijlociu și o potențială implicare a SUA sporesc incertitudinea macroeconomică generală.
Perechea USD/CHF a avansat după două zile de scăderi, tranzacționându-se în jurul nivelului 0,8310 în timpul sesiunii asiatice de luni. Perechea găsește suport pentru creștere, întrucât francul elvețian (CHF) rămâne sub presiunea pozițiilor scurt. Această slăbiciune provine din așteptările pieței că alte bănci centrale importante vor continua înăsprirea politicii monetare, în timp ce Banca Națională Elvețiană (SNB) menține o poziție contrară.
SNB a menținut rata de referință la 0% în septembrie. Consolidând această perspectivă acomodativă, vicepreședintele Martin a declarat că, în prezent, nu este necesară nicio ajustare. El a indicat inflația scăzută și stabilă, precum și riscurile limitate de propagare ca dovezi ale faptului că economia elvețiană funcționează foarte bine.
Analiștii de la UOB Group reiterează că perechea USD/CHF se află în continuare într-o fază de consolidare. Aceștia menționează că, în analiza lor cea mai recentă din 2 octombrie, când cotația spot era de 0,8310, au subliniat că dolarul american „a intrat probabil într-o fază de tranzacționare într-un interval cuprins între 0,8245 și 0,8365”. Aceștia adaugă că, deși USD „s-a tranzacționat într-un mod relativ calm în ultimele două zile, ne vom menține opinia pentru moment”, menținând perspectiva pe termen scurt ancorată în intervalul definit menționat mai sus pentru următoarele una până la trei săptămâni.
Cu toate acestea, creșterile ulterioare ale perechii USD/CHF ar putea fi limitate de o depreciere a dolarului american (USD), determinată de slăbirea încrederii economice interne. Această scădere a fost evidențiată de Indicele de încredere a consumatorilor al Universității din Michigan, care a scăzut la 46,3 în octombrie — de la 48,1 în septembrie și sub previziunile pieței de 47,6.
Conform instrumentului CME FedWatch, probabilitatea unei majorări a ratei dobânzii cu cel puțin 25 de puncte de bază în această lună a scăzut la 17,7%, de la 24,4% în săptămâna precedentă. În schimb, participanții la piață anticipează cu tărie o probabilitate de 84,1% pentru o majorare a ratei dobânzii la ședința Fed din decembrie.
Tranzacționarea ar putea fi prudentă pe fondul îngrijorărilor legate de piața energiei, determinate de evoluțiile geopolitice din Orientul Mijlociu. Președintele SUA, Donald Trump, a indicat că ia în considerare alăturarea Arabiei Saudite în campania militară împotriva rebelilor Houthi din Yemen, susținuți de Iran, în urma unui alt atac mortal asupra aeroportului internațional din Riad.
Analiză tehnică:
Pe graficul zilnic, perechea USD/CHF se tranzacționează la 0,8310, menținând o tendință constructivă de creștere. Cotația spot rămâne deasupra mediilor mobile exponențiale (EMA) atât pe termen scurt, cât și pe termen mediu. EMA pe nouă zile se situează puțin sub nivelul actual al pieței, în timp ce EMA pe 50 de zile se află mai jos, sugerând o zonă de cerere stratificată care amortizează retragerile. Indicele de forță relativă (RSI) pe 14 zile, situat în jurul valorii de 60, indică un impuls pozitiv, dar nu exagerat, permițând o creștere suplimentară atâta timp cât prețul se menține peste nivelul de suport imediat al EMA.
Pe partea descendentă, suportul inițial se află la media mobilă exponențială (EMA) de 9 zile, în apropierea nivelului de 0,8307, cu un prag de susținere mai profund la media mobilă exponențială (EMA) de 50 de zile, în jurul valorii de 0,8196, în cazul în care ar avea loc o corecție mai amplă. În absența unor niveluri de rezistență tehnică imediate din acest set de date, continuarea tendinței ascendente pare favorizată atâta timp cât perechea își apără aceste medii mobile exponențiale (EMA), deși traderii ar putea urmări maximele de oscilație emergente de pe grafic pentru următoarele puncte de referință în sens ascendent.
(Analiza tehnică a acestui articol a fost redactată cu ajutorul unui instrument de inteligență artificială. Aflați mai multe.)
Întrebări frecvente despre francul elvețian
Care sunt factorii-cheie care influențează francul elvețian?
Francul elvețian (CHF) este moneda oficială a Elveției. Se numără printre primele zece monede cele mai tranzacționate la nivel global, atingând volume care depășesc cu mult dimensiunea economiei elvețiene. Valoarea sa este determinată de sentimentul general al pieței, de starea economică a țării sau de măsurile luate de Banca Națională Elvețiană (SNB), printre alți factori. Între 2011 și 2015, francul elvețian a fost ancorat la euro (EUR). Ancorarea a fost eliminată brusc, ceea ce a dus la o creștere de peste 20% a valorii francului, provocând turbulențe pe piețe. Chiar dacă ancorarea nu mai este în vigoare, evoluția CHF tinde să fie puternic corelată cu cea a euro, datorită dependenței ridicate a economiei elvețiene de zona euro vecină.
De ce este considerat francul elvețian o monedă-refugiu?
Francul elvețian (CHF) este considerat un activ de refugiu, adică o monedă pe care investitorii tind să o cumpere în perioadele de tensiune pe piețe. Acest lucru se datorează statutului perceput al Elveției pe plan mondial: o economie stabilă; un sector de export puternic; rezerve mari ale băncii centrale; o poziție politică de lungă durată în favoarea neutralității în conflictele globale. Toate aceste elemente fac din moneda țării o alegere bună pentru investitorii care doresc să se ferească de riscuri. Perioadele de turbulență sunt susceptibile să consolideze valoarea CHF față de alte monede considerate mai riscante pentru investiții.
Cum influențează deciziile Băncii Naționale a Elveției francul elvețian?
Banca Națională Elvețiană (SNB) se reunește de patru ori pe an – o dată pe trimestru, mai rar decât alte bănci centrale importante – pentru a decide asupra politicii monetare. Banca vizează o rată anuală a inflației sub 2%. Când inflația depășește ținta sau este anticipată să o depășească în viitorul apropiat, banca va încerca să tempereze creșterea prețurilor prin majorarea ratei de referință. Dobânzile mai mari sunt, în general, pozitive pentru francul elvețian (CHF), deoarece conduc la randamente mai mari, făcând țara o destinație mai atractivă pentru investitori. Dimpotrivă, dobânzile mai mici tind să slăbească CHF.
Cum influențează datele economice valoarea francului elvețian?
Publicarea datelor macroeconomice în Elveția este esențială pentru evaluarea stării economiei și poate influența cotația francului elvețian (CHF). Economia elvețiană este, în general, stabilă, dar orice schimbare bruscă a creșterii economice, a inflației, a contului curent sau a rezervelor valutare ale băncii centrale are potențialul de a declanșa fluctuații ale CHF. În general, o creștere economică ridicată; o rată scăzută a șomajului; un nivel ridicat de încredere sunt factori favorabili pentru CHF. În schimb, dacă datele economice indică o încetinire a ritmului de creștere, este probabil ca CHF să se deprecieze.
Cum afectează politica monetară a zonei euro francul elvețian?
Fiind o economie mică și deschisă, Elveția depinde în mare măsură de starea economiilor vecine din zona euro. UE în ansamblu este principalul partener economic al Elveției și un aliat politic cheie, astfel încât stabilitatea macroeconomică și a politicii monetare din zona euro este esențială pentru Elveția și, prin urmare, pentru francul elvețian (CHF). Având în vedere această dependență, unele modele sugerează că corelația dintre evoluția euro (EUR) și cea a CHF este de peste 90%, adică aproape perfectă.