O franco suíço enfrenta dificuldades à medida que a postura dovish do SNB impulsiona o USD/CHF
- O SNB mantém as taxas estáveis em zero, contrastando com as expectativas de uma política monetária mais restritiva noutros países.
- A deterioração da confiança dos consumidores e as projeções cautelosas da Reserva Federal limitam as valorizações do dólar americano.
- A escalada da tensão no Médio Oriente e o potencial envolvimento dos EUA aumentam a incerteza macroeconómica geral.
O par USD/CHF recupera terreno após dois dias de perdas, sendo negociado em torno de 0,8310 durante o horário asiático desta segunda-feira. O par de moedas encontra apoio para subir, uma vez que o franco suíço (CHF) continua sob pressão das posições curtas. Esta fraqueza decorre das expectativas do mercado de que outros grandes bancos centrais continuarão a apertar a política monetária, enquanto o Banco Nacional Suíço (SNB) mantém uma postura contrastante.
O SNB manteve a sua taxa de juro de referência inalterada em 0% em setembro. Reforçando esta perspetiva dovish, o vice-presidente Martin afirmou que, neste momento, não é necessário qualquer ajustamento, apontando para uma inflação baixa e estável e riscos de contágio limitados como prova de que a economia suíça está a funcionar muito bem.
Os analistas do Grupo UOB reiteram que o par USD/CHF permanece numa fase de consolidação, salientando que, na sua análise mais recente de 2 de outubro — com a cotação à vista em 0,8310 —, tinham destacado que o dólar americano «provavelmente entrou numa fase de negociação dentro de um intervalo entre 0,8245 e 0,8365».» Acrescentam que, embora o USD «tenha sido negociado de forma relativamente tranquila nos últimos dois dias, manteremos a nossa perspetiva por enquanto», mantendo as perspetivas de curto prazo ancoradas dentro desse intervalo definido nas próximas uma a três semanas.
No entanto, novos ganhos no par USD/CHF poderão ser limitados por um enfraquecimento do dólar americano (USD), impulsionado por um abrandamento do sentimento económico interno. Esta desaceleração foi evidenciada pelo Índice de Confiança do Consumidor da Universidade de Michigan, que recuou para 46,3 em outubro — abaixo dos 48,1 registados em setembro e ficando aquém das previsões do mercado de 47,6.
De acordo com a ferramenta CME FedWatch, a probabilidade de um aumento das taxas de juro de, pelo menos, 25 pontos base este mês caiu para 17,7%, face aos 24,4% da semana anterior. Em contrapartida, os participantes no mercado estão a precificar fortemente uma probabilidade de 84,1% de um aumento das taxas na reunião da Reserva Federal de dezembro.
Os operadores podem adotar uma postura cautelosa, uma vez que as preocupações com o mercado energético ressurgiram na sequência dos desenvolvimentos geopolíticos no Médio Oriente. O presidente dos EUA, Donald Trump, indicou que está a considerar juntar-se à Arábia Saudita na sua campanha militar contra os militantes houthis, apoiados pelo Irão, no Iémen, na sequência de mais um ataque mortal ao aeroporto internacional de Riade.
Análise Técnica:
No gráfico diário, o USD/CHF é negociado a 0,8310, mantendo uma tendência de alta construtiva, uma vez que o preço à vista permanece acima das Médias Móveis Exponenciais (EMAs) de curto e médio prazo. A EMA de nove dias situa-se logo abaixo do mercado, enquanto a EMA de 50 dias se encontra mais abaixo, sugerindo uma zona de procura em camadas que amortece as correções. O Índice de Força Relativa (RSI) de 14 dias, em torno de 60, aponta para um momentum positivo, mas não exagerado, permitindo uma subida adicional desde que o preço se mantenha acima do seu suporte imediato na EMA.
Do lado da baixa, o suporte inicial situa-se na EMA de nove dias, perto de 0,8307, com um piso mais profundo na EMA de 50 dias, em torno de 0,8196, caso se verifique uma correção mais ampla. Na ausência de níveis de resistência técnica próximos, com base neste conjunto de dados, a continuação da tendência de alta parece ser a opção mais provável enquanto o par defender estas EMAs, embora os operadores possam estar atentos a novos máximos de oscilação no gráfico como próximos pontos de referência para a subida.
(A análise técnica desta notícia foi redigida com a ajuda de uma ferramenta de IA. Saiba mais.)
Perguntas frequentes sobre o franco suíço
Quais são os principais fatores que influenciam o franco suíço?
O franco suíço (CHF) é a moeda oficial da Suíça. Encontra-se entre as dez moedas mais negociadas a nível global, atingindo volumes que excedem largamente a dimensão da economia suíça. O seu valor é determinado pelo sentimento geral do mercado, pela saúde económica do país ou pelas medidas tomadas pelo Banco Nacional Suíço (SNB), entre outros fatores. Entre 2011 e 2015, o franco suíço esteve indexado ao euro (EUR). A indexação foi abruptamente removida, resultando num aumento de mais de 20% no valor do franco, o que provocou turbulência nos mercados. Embora a indexação já não esteja em vigor, a evolução do CHF tende a estar altamente correlacionada com a do euro, devido à elevada dependência da economia suíça em relação à vizinha zona euro.
Por que razão é que o franco suíço é considerado uma moeda de refúgio?
O franco suíço (CHF) é considerado um ativo de refúgio, ou seja, uma moeda que os investidores tendem a comprar em momentos de tensão nos mercados. Isto deve-se à imagem que a Suíça transmite a nível mundial: uma economia estável, um setor de exportação forte, grandes reservas do banco central e uma postura política de longa data de neutralidade em conflitos globais fazem da moeda do país uma boa escolha para investidores que procuram fugir aos riscos. É provável que os períodos de turbulência reforcem o valor do CHF face a outras moedas consideradas mais arriscadas para investir.
De que forma as decisões do Banco Nacional Suíço afetam o franco suíço?
O Banco Nacional Suíço (SNB) reúne-se quatro vezes por ano — uma vez por trimestre, menos do que outros grandes bancos centrais — para decidir sobre a política monetária. O banco tem como objetivo uma taxa de inflação anual inferior a 2%. Quando a inflação está acima da meta ou se prevê que fique acima da meta num futuro próximo, o banco tentará conter o aumento dos preços aumentando a sua taxa de juro de referência. Taxas de juro mais elevadas são geralmente positivas para o franco suíço (CHF), uma vez que conduzem a rendimentos mais elevados, tornando o país um destino mais atrativo para os investidores. Pelo contrário, taxas de juro mais baixas tendem a enfraquecer o CHF.
De que forma os dados económicos influenciam o valor do franco suíço?
A divulgação de dados macroeconómicos na Suíça é fundamental para avaliar o estado da economia e pode afetar a cotação do franco suíço (CHF). A economia suíça é, em geral, estável, mas qualquer alteração repentina no crescimento económico, na inflação, na balança corrente ou nas reservas cambiais do banco central tem o potencial de desencadear oscilações no CHF. Geralmente, um crescimento económico elevado, uma baixa taxa de desemprego e um elevado nível de confiança são favoráveis ao CHF. Por outro lado, se os dados económicos indicarem um abrandamento da dinâmica económica, é provável que o CHF se desvalorize.
De que forma a política monetária da zona euro afeta o franco suíço?
Sendo uma economia pequena e aberta, a Suíça depende fortemente da saúde das economias vizinhas da zona euro. A União Europeia, no seu conjunto, é o principal parceiro económico da Suíça e um aliado político fundamental, pelo que a estabilidade macroeconómica e da política monetária na zona euro é essencial para a Suíça e, consequentemente, para o franco suíço (CHF). Com tal dependência, alguns modelos sugerem que a correlação entre a evolução do euro (EUR) e do CHF é superior a 90%, ou seja, quase perfeita.