S&P 500: Sterke bedrijfsresultaten compenseren negatieve invloed van de rente – HSBC
HSBC Asset Management merkt op dat wereldwijde aandelen, waaronder de S&P 500, veerkracht hebben getoond nu de index langzaam het 8.000-niveau nadert. Dit gebeurt ondanks hoge olieprijzen; een agressief beleid van de Federal Reserve; en stijgende obligatierentes. Het team wijst op een uitzonderlijke winstgroei in 2026. Het waarschuwt echter dat de groei van de winst per aandeel in 2027 zou kunnen afkoelen en geconcentreerd blijft in de technologie- en grondstoffensector.
Aandelen stijgen ondanks rentestijgingen
"Het herstel na de coronacrisis was te danken aan enorme doses beleidsstimulansen. De grondstoffenschok van 2022 ebde weg toen wereldwijde economieën hun toeleveringsketens herstructureerden. En de periode na Liberation Day is een schoolvoorbeeld geweest van vluchtige geopolitieke risicopremies."
"De markten hebben de afgelopen jaren te maken gehad met grotere onzekerheid, waarbij ze het hoofd moesten bieden aan een eens-in-de-eeuw-pandemie, pieken in grondstofprijzen en een ineenstorting van de gevestigde, op regels gebaseerde wereldorde. Toch hebben ze een indrukwekkende veerkracht getoond. Dit blijkt eens te meer nu de S&P 500 langzaam maar zeker het 8.000-niveau nadert, ondanks de tegenwind van hoge olieprijzen, een havikachtige Fed, stijgende obligatierentes en een toenemende aandacht voor de existentiële risico’s van AI.”
"Bovendien vormen hardnekkige obligatierentes een voortdurende bedreiging voor de waarderingsberekeningen – de alternatieve kosten van het kopen van aandelen zijn nu hoger. We zien hier en daar zwakke plekken in de meer rentegevoelige delen van de markt – de Russell 2000 staat bijna 10% lager dan de hoogtepunten van augustus, en de kredietspreads van lagere kredietkwaliteit zijn opengesperd."
Dit betekent niet per se dat het gevaar geweken is. Een herwaardering van de markt geeft aan dat hogere obligatierentes en geopolitieke ontwikkelingen wel degelijk van belang zijn. De winstgroei per aandeel (EPS) zou in 2027 kunnen afkoelen en zou naar beneden kunnen worden bijgesteld als de investeringsgolf in AI tegenvalt.
"Maar voorlopig lijken de fundamentele bedrijfsresultaten in het algemeen robuust genoeg om de storm te doorstaan."
(Dit artikel is opgesteld met behulp van een kunstmatige-intelligentietool en nagekeken door een redacteur. Meer informatie.)
Translation information Deze inhoud is met behulp van de DeepL API automatisch vertaald uit het Engels. Hoewel de tool zeer geavanceerd is, wijkt de tekst mogelijk af van een perfecte taalkundige vloeiendheid.