S&P 500: Starke Gewinne gleichen Renditebelastungen aus – HSBC
HSBC Asset Management stellt fest, dass globale Aktien – darunter der S&P 500 – Widerstandsfähigkeit gezeigt haben. Der Index nähert sich trotz hoher Ölpreise, einer restriktiven Geldpolitik der Federal Reserve und steigender Anleiherenditen langsam der 8.000er-Marke. Das Team hebt das außergewöhnliche Gewinnwachstum im Jahr 2026 hervor, warnt jedoch davor, dass sich das Gewinnwachstum pro Aktie im Jahr 2027 abschwächen könnte und weiterhin auf die Technologie- und Rohstoffbranche konzentriert bleibt.
Aktien steigen trotz Renditedruck
„Die Erholung nach der Corona-Krise beruhte auf massiven politischen Konjunkturmaßnahmen. Der Rohstoffschock von 2022 legte sich, als die Weltwirtschaft ihre Lieferketten neu ausrichtete. Und die Entwicklung nach dem ‚Liberation Day‘ war ein Musterbeispiel für flüchtige geopolitische Risikoprämien.“
„Die Märkte waren in den letzten Jahren mit größerer Unsicherheit konfrontiert und mussten sich mit einer einmaligen Pandemie, Rohstoffpreisspitzen und einem Zusammenbruch der etablierten, regelbasierten Weltordnung auseinandersetzen. Dennoch haben sie eine beeindruckende Widerstandsfähigkeit bewiesen. Dies zeigt sich einmal mehr daran, dass sich der S&P 500 trotz der Gegenwinde durch hohe Ölpreise, eine restriktive Fed, steigende Anleiherenditen und eine zunehmende Fokussierung auf die existenziellen Risiken durch KI langsam der 8.000er-Marke nähert.“
„Hartnäckig hohe Anleiherenditen bedrohen die Bewertungsrechnung. Die Opportunitätskosten für den Kauf von Aktien sind gestiegen. Zinssensitive Marktsegmente zeigen Schwächen: Der Russell 2000 liegt fast 10 % unter seinen August-Höchstständen, und die Kreditspreads von Anleihen mit niedrigerem Rating haben sich ausgeweitet.“
Das bedeutet nicht zwangsläufig, dass die Gefahr gebannt ist. Eine Marktabwertung zeigt, dass höhere Anleiherenditen und geopolitische Faktoren sehr wohl eine Rolle spielen. Das Gewinnwachstum je Aktie könnte sich 2027 abkühlen und nach unten korrigiert werden, sollte der KI-Investitionsboom enttäuschen.
„Derzeit erscheinen die Fundamentaldaten der Unternehmen insgesamt jedoch robust genug, um die Turbulenzen zu überstehen.“
(Dieser Artikel wurde mit Hilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur überprüft. Erfahren Sie mehr.)
Translation information Dieser Inhalt wurde mittels der DeepL API maschinell aus dem Englischen übersetzt. Obwohl das Tool sehr fortgeschritten ist, kann der Text vom perfekten Sprachfluss abweichen.