Previsioni sul prezzo EUR/JPY: il cambio mantiene i guadagni sopra quota 176,50; al di sotto della media mobile a 100 giorni, tuttavia, prevale una tendenza al ribasso.
- Nella prima parte della sessione europea di lunedì, la coppia EUR/JPY mostra lievi rialzi e si mantiene intorno a 176,65.
- I verbali della riunione della BoJ hanno indicato che i responsabili politici sono pronti ad accelerare la stretta monetaria.
- L’outlook negativo della coppia rimane intatto al di sotto della media mobile a 100 giorni (SMA); l’RSI segnala un momentum ribassista.
- La resistenza più immediata si colloca a 176,80; il primo supporto da monitorare è a 175,70.
La coppia EUR/JPY viene scambiata in territorio positivo intorno a 176,65 durante le prime ore di negoziazione europee di lunedì. Tuttavia, il potenziale rialzo della coppia potrebbe essere limitato alla luce dei segnali restrittivi provenienti dalla Banca del Giappone (BoJ).
La BoJ ha lasciato i tassi invariati il mese scorso; ha tuttavia sottolineato la propria determinazione a contrastare il rischio inflazionistico, rafforzando le aspettative di un aumento dei tassi a dicembre. Secondo il verbale della riunione di settembre della BoJ pubblicato giovedì, la maggior parte dei responsabili politici ha convenuto che ulteriori aumenti dei tassi di interesse sarebbero appropriati. L’inflazione di fondo si sta infatti avvicinando all’obiettivo del 2% fissato dalla banca centrale.
Venerdì l’ex capo economista della BoJ Seisaku Kameda ha dichiarato che la banca centrale dovrebbe aumentare i tassi a dicembre e proseguire con rialzi dei costi di finanziamento l’anno prossimo fino a raggiungere il 2%, al fine di contrastare le crescenti pressioni inflazionistiche.
Lo yen si distingue mentre la volatilità mina l’attrattiva del dollaro come bene rifugio
Gli analisti di OCBC sottolineano che lo yen giapponese ha sovraperformato le altre valute nelle recenti sedute e osservano che «lo yen si è distinto». A loro avviso la recente forza della divisa «rafforza il suo valore come copertura contro un’inversione di tendenza nel trade legato all’intelligenza artificiale (AI) incentrato sugli Stati Uniti», anche se «è probabilmente troppo presto per aspettarsi guadagni sostenuti dello yen basati esclusivamente sui timori legati all’AI». Guardando al futuro, OCBC suggerisce che «una volatilità più frequente legata all’IA e incentrata sugli Stati Uniti nel 2027 potrebbe rafforzare il suo fascino come strumento di copertura», in particolare poiché «la correzione sui titoli legati all’IA sta creando forze contrapposte per il dollaro statunitense». A loro avviso, «il calo dei rendimenti statunitensi sta smorzando l’attrattiva del dollaro come bene rifugio, lasciando lo yen come la copertura di spicco contro una maggiore volatilità incentrata sugli Stati Uniti».
Al di là del tema dell’IA, OCBC indica anche i flussi interni giapponesi come potenziale fattore trainante aggiuntivo. La banca segnala il “ribilanciamento dei portafogli giapponesi” come “l’altro potenziale catalizzatore per lo yen”, con il mercato pronto a esaminare attentamente “i risultati del GPIF relativi al periodo luglio-settembre alla ricerca di segnali di uno spostamento verso gli asset nazionali”. OCBC osserva che «se il GPIF e altri investitori giapponesi riportassero più capitali in patria o aumentassero la copertura valutaria sugli asset esteri, un’importante fonte di vendite strutturali dello yen potrebbe attenuarsi», il che significa che «i flussi del GPIF potrebbero fornire un ulteriore vento favorevole allo yen».
Analisi tecnica: l’EUR/JPY rimane limitato al di sotto della media mobile semplice (SMA) a 100 giorni
Nel grafico giornaliero l’EUR/JPY mantiene un tono ribassista nel breve termine. Il cambio spot resta al di sotto della media mobile semplice (SMA) a 100 giorni e della linea mediana delle bande di Bollinger. L’azione dei prezzi rimane nella metà inferiore dell’involucro di Bollinger; la banda inferiore funge da riferimento immediato al ribasso. L’Indice di Forza Relativa (RSI), pari a 44,39, segnala uno slancio contenuto piuttosto che condizioni di vero e proprio ipervenduto.
Sul lato rialzista, la prima resistenza transita sulla banda centrale di Bollinger, poco sopra 176,80; a seguire, il limite superiore della banda, intorno a 178,30. Eventuali acquisti sostenuti al di sopra di tale livello potrebbero aprire la strada al livello psicologico di 180,00, in direzione della media mobile semplice a 100 giorni (SMA) a 181,50.
Sul lato ribassista, il minimo del 2 novembre a 175,70 funge da primo livello di supporto per la coppia; sotto tale soglia si incontrerebbe il limite inferiore della banda di Bollinger a 175,30. Una rottura decisiva al di sotto di questo livello aprirebbe probabilmente la strada al minimo del 6 ottobre 2025 a 174,74.
(L’analisi tecnica di questo articolo è stata redatta con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale. Per saperne di più.)
(Questo articolo è stato corretto il 9 novembre alle 04:55 GMT per precisare, nel primo punto elenco, che l’EUR/JPY registra lievi guadagni vicino a 176,65 nella prima parte della sessione europea di lunedì, non in quella asiatica.)
Domande frequenti sullo yen giapponese
Quali sono i fattori chiave che influenzano lo yen giapponese?
Lo yen giapponese (JPY) è una delle valute più scambiate al mondo. Il suo valore è determinato in linea di massima dall’andamento dell’economia giapponese, ma più specificatamente dalla politica della Banca del Giappone, dal differenziale tra i rendimenti obbligazionari giapponesi e statunitensi o dal sentiment di rischio tra gli operatori, tra gli altri fattori.
In che modo le decisioni della Banca del Giappone influenzano lo yen giapponese?
Uno dei mandati della Banca del Giappone è il controllo valutario; pertanto le sue mosse sono fondamentali per lo yen. La BoJ è intervenuta direttamente sui mercati valutari in alcune occasioni, generalmente per deprezzare lo yen, sebbene si astenga dal farlo spesso a causa delle preoccupazioni politiche dei suoi principali partner commerciali. La politica monetaria ultra-accomodante della BoJ tra il 2013 e il 2024 ha causato il deprezzamento dello yen rispetto alle principali valute, a causa di una crescente divergenza di politica monetaria tra la Banca del Giappone e le altre principali banche centrali. Più recentemente, la graduale riduzione di questa politica ultra-accomodante ha fornito un certo sostegno allo yen.
In che modo il differenziale tra i rendimenti obbligazionari giapponesi e statunitensi influisce sullo yen giapponese?
Nell’ultimo decennio la politica monetaria ultra-accomodante della BoJ ha ampliato la divergenza rispetto alle altre banche centrali, in particolare rispetto alla Federal Reserve statunitense. Ne è derivato un ampliamento del differenziale tra i rendimenti dei titoli di Stato decennali statunitensi e giapponesi, fattore che ha favorito il dollaro rispetto allo yen. La decisione della BoJ del 2024 di abbandonare gradualmente la politica ultra-accomodante, unita ai tagli dei tassi di interesse da parte di altre principali banche centrali, sta riducendo tale differenziale.
In che modo il clima di rischio più diffuso influisce sullo yen giapponese?
Lo yen giapponese è spesso considerato un investimento rifugio. In periodi di tensione sui mercati, gli investitori tendono a orientarsi verso la valuta giapponese in ragione della sua presunta affidabilità e stabilità. I periodi di turbolenza tendono a rafforzare il valore dello yen rispetto ad altre valute considerate più rischiose per gli investimenti.