Apple před výsledky: rekordní tržby jsou teprve začátkem zkoušky

• Společnost Apple čelí očekávání, že její čtvrtletní tržby dosáhnou 113,44 miliardy dolarů a zisk na akcii 1,99 dolaru.
• Investoři budou posuzovat, zda silné prodeje iPhone a služby s vysokou marží dokážou vykompenzovat rostoucí náklady a omezení v dodávkách.
• První výsledky, které John Ternus předloží jako generální ředitel, se zaměří na udržitelnou ziskovost a výhled na vánoční sezónu.

Listopadová zpráva se bude týkat čtvrtletí, které skončilo v září.

Zpráva, jejíž zveřejnění je naplánováno na 2. listopadu, se bude týkat čtvrtého fiskálního čtvrtletí společnosti Apple, které skončilo v září. Jedná se o důležitý rozdíl: třetí fiskální čtvrtletí skončilo 27. června a výsledky byly zveřejněny v červenci. Nadcházející výsledky budou zahrnovat počáteční prodeje modelu iPhone 18 Pro, zatímco říjnové uvedení modelů iPhone Duo na trh ovlivní následující vykazované období. Komentář vedení k vánoční sezóně by proto mohl být stejně důležitý jako historické údaje.

Trh očekává tržby přesahující 113 miliard dolarů

Konsensus analytiků očekává tržby 113,44 miliardy dolarů a zisk na akcii 1,99 dolaru, což by znamenalo meziroční růst o 10,7 %, respektive 7,6 %. Management dříve odhadoval čtvrtletní růst tržeb na 9–11 % a hrubou marži na 47–48 %. Na základě loňských tržeb ve výši 102,47 miliardy dolarů lze jednoduchým výpočtem odhadnout předpokládané rozmezí tržeb na přibližně 111,7–113,7 miliardy dolarů. Tržní prognóza se tedy pohybuje blízko horní hranice tohoto rozmezí. To zvyšuje laťku: splnění prognózy vedení nemusí pro investory nutně znamenat pozitivní překvapení.

Vrácení celních poplatků zvýšilo zisk v předchozím čtvrtletí

Rekordní červnové čtvrtletí zůstává měřítkem. Apple tehdy dosáhl tržeb přibližně 109,4 miliardy dolarů při zředěném zisku na akcii 2,02 dolaru. Firma však uvedla, že vrácení cel zvýšilo zisk na akcii o 11 centů a hrubou marži asi o 2 procentní body. Po odečtení těchto přínosů činí zisk na akcii 1,91 dolaru a hrubá marže přibližně 48,1 %.

iPhone táhne tržby, ale vývoj se prodražuje

Tržby táhl především iPhone, jehož čtvrtletní tržby vzrostly přibližně o 22 % na 54,25 miliardy dolarů. Silný výkon předvedl i Mac, jehož tržby vzrostly přibližně o 29 % na 10,35 miliardy dolarů. Služby vygenerovaly 30,74 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst přibližně o 12 %. Jejich význam však přesahuje pouhé tržby: hrubá marže služeb činila 75,6 %, zatímco u produktů to bylo 40,1 %. To znamená, že skladba tržeb má významný dopad na celkovou ziskovost společnosti.

Zároveň musí Apple financovat stále nákladnější vývojové aktivity. V posledním čtvrtletí vzrostly výdaje na výzkum a vývoj o 32 % na 11,73 miliardy dolarů, zatímco celkové provozní náklady se zvýšily o 23 % na 19,08 miliardy dolarů. Oba tyto ukazatele tedy rostly rychleji než tržby. Klíčovou otázkou při hodnocení příštích výsledků bude, zda vyšší tržby postačí k pokrytí rostoucích výdajů; příznivější příspěvek ze služeb by k tomu měl přispět.

Samostatnou výzvou zůstává dostupnost komponentů. V rozhovoru pro agenturu Reuters po zveřejnění červencové zprávy Tim Cook poukázal na omezení výrobní kapacity u pokročilých čipů. Náklady na paměťové moduly rovněž zvýšily tlak na ziskovost. To vyžaduje opatrnost při interpretaci údajů o tržbách: neschopnost dodat zařízení ochotným kupujícím má pro budoucnost společnosti jiné důsledky než oslabující poptávka, i když obojí může v krátkodobém horizontu omezit tržby.

Akcie Apple uzavřely 27. října na 347,10 USD, přičemž pouhé dva obchodní dny předtím dosáhly historického maxima 351,73 USD. Zveřejnění výsledků by mohlo rozhodnout, zda tento trend bude pokračovat, nebo zda investoři přejdou do režimu realizace zisků. Akcie AAPL od začátku roku 2026 posílily o více než 27,49 %.

John Ternus se připravuje na svou první zprávu o hospodaření v roli generálního ředitele

Nadcházející zpráva bude první pod vedením Johna Ternuse, který se 1. září ujal funkce generálního ředitele Applu. Tim Cook přešel do role výkonného předsedy představenstva. Nové vedení tak představí výhled společnosti v době, kdy silné prodeje hardwaru doprovázejí rostoucí náklady a omezení dodávek. Nejdůležitější zkouškou pro Apple bude, zda dokáže udržet zlepšující se výsledky. Překonání konsensu o několik centů na akcii bude znamenat méně než stabilní marže bez jednorázových přínosů. Dále je klíčový pokračující růst služeb. Schopnost dodávat nová zařízení během vánoční sezóny je dalším faktorem. Tyto faktory pomohou určit, zda rekordní červnové čtvrtletí signalizuje delší období růstu zisků.

Zde uvedený obsah je určen pouze pro vzdělávací a informační účely. Tyto materiály nepředstavují investiční poradenství ani doporučení či návrhy ohledně investiční strategie a nejde o investiční poradenské služby. Společnost OANDA nezodpovídá za žádná investiční rozhodnutí vycházející z tohoto obsahu. Investování s sebou nese riziko ztráty kapitálu. Pozitivní výsledky v minulosti nejsou zárukou výsledků budoucích.