Overzicht goudmarkt mei 2026: navigeren in een consoliderende markt

Gematigde beleggersinteresse en margeverlaging 

Edelmetalen bewegen de afgelopen weken relatief zijwaarts, nu zowel de historische als impliciete volatiliteit afneemt. In reactie op die lagere volatiliteit verlaagde CME Group op 24 april de margevereisten voor edelmetalenfutures. 

• De margevereiste voor goud daalde naar 6% van de nominale waarde. 
• De marges voor zilver en platina werden verlaagd naar 11%. 
• Ondanks deze verlagingen blijft het dagelijkse handelsvolume zwak. In de laatste twee weken van april lag het volume ongeveer 70% lager dan eind januari. 

De beperkte handelsactiviteit heeft bovendien geleid tot een gestage uitstroom van edelmetaalstaven uit door COMEX goedgekeurde kluizen. 

Aanbod bereikt recordhoogtes ondanks stijgende kosten 

Het goudaanbod bereikte in 2025 een recordniveau, met een mijnproductie van 3.814,6 ton. Die trend zette zich voort in het eerste kwartaal van 2026, met een geraamde productie van 884,7 ton, goed voor een stijging van 2,4% op jaarbasis. 

• Groeifactoren: hogere productie in Ghana, Canada en Indonesië, gecombineerd met verbeterde rapportering rond ambachtelijke mijnbouw, ondersteunden de groei. 
• Productie-uitdagingen: stilleggingen na dodelijke ongevallen in China en weersverstoringen in Australië remden de groei gedeeltelijk af. 
• Stijgende kosten: de all-in sustaining cost (AISC) voor goud liep eind 2025 op tot USD 1706 per ounce, voornamelijk door hogere investeringskosten en royaltybetalingen. 

Het totale goudaanbod voor 2026 wordt momenteel geraamd op 5175 ton, een bescheiden stijging van 0,6% ten opzichte van het voorgaande jaar. 

Uiteenlopende vraag: sieraden versus beleggingen 

De goudvraag in het begin van 2026 laat een duidelijk verdeeld beeld zien. Terwijl de vraag naar sieraden onder druk staat, blijft de interesse in fysieke goudbeleggingen sterk toenemen. 

Sieradenvraag daalt naar laagste niveau in jaren 

De vraag naar sieraden daalde in het eerste kwartaal naar 335 ton, het laagste niveau sinds de pandemie. Die terugval werd vooral veroorzaakt door: 

• de hoge goudprijzen 
• btw-wijzigingen in China en invoerheffingen in de VS 
• aanhoudende geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten 

Vraag naar staven en munten stijgt sterk 

Tegelijkertijd steeg de vraag naar goudstaven en munten in het eerste kwartaal met 42% op jaarbasis tot 473,6 ton. 

China speelde hierin een centrale rol en was goed voor 43,7% van de wereldwijde vraag. Beleggers weken uit van zwakker presterende activa en zochten bescherming in goud als defensieve portefeuillecomponent. 

Activiteit van centrale banken en macro-economische vooruitzichten 

Aankopen door centrale banken blijven een belangrijke steunpilaar voor de goudmarkt. In het eerste kwartaal van 2026 kochten centrale banken wereldwijd 243,7 ton goud. 

Vooral Polen, Oezbekistan en Kazachstan traden op als opvallende kopers, wat wijst op aanhoudende interesse in goud in een omgeving met verhoogde geopolitieke en economische onzekerheid. 

Vanuit macro-economisch perspectief blijven de vooruitzichten eveneens ondersteunend. De Amerikaanse begrotingsonevenwichtigheden en het verslechterende tekort op de lopende rekening kunnen op langere termijn druk zetten op de Amerikaanse dollar, wat historisch gezien gunstig is voor goudprijzen. 

Op korte termijn blijft een hertest van de 200-daagse voortschrijdende gemiddelden mogelijk. Tegelijk suggereert de afbouw van speculatieve overposities dat de markt beter gepositioneerd raakt voor herstel zodra beleggers opnieuw focussen op de onderliggende fundamentele factoren. 

Blijf op de hoogte 

Voor realtime inzichten in goudprijsbewegingen en markttrends, download ons maandelijkse goudrapport (in het Engels).