Overzicht goudmarkt april 2026: speculatieve liquidatie en geopolitieke verschuivingen

Goud zoekt houvast te midden van hoge volatiliteit

Hoewel veel beleggers verwachtten dat de oorlog tussen Iran, Israël en de VS de vraag naar goud als veilige haven zou opdrijven, onderging het metaal juist intense verkoopdruk. Op 23 maart testte goud het 200-daags voortschrijdend gemiddelde op $ 4.097/oz. Sindsdien is de prijs hersteld naar $ 4.621/oz, maar het marktsentiment blijft fragiel.

• Belangrijke niveaus: goud vindt op korte termijn steun rond $ 4.350/oz.

• Psychologische barrières: om het sentiment echt te stabiliseren, moet goud het niveau van $ 5.000/oz herwinnen.

• Weerstand: het all-time high van $ 5.595/oz, bereikt op 29 januari, vormt een sterke weerstandszone.

De impact van margeverlagingen en handelsvolume

Om de activiteit te stimuleren, verlaagde de Chicago Mercantile Exchange (CME) op 5 maart de margevereisten voor edelmetalen. Voor goudfutures werd de vereiste verlaagd van 9% naar 7%. Ondanks deze aanpassingen – die handel goedkoper maken op notionele dollarbasis – heeft het handelsvolume zich nog niet hersteld naar eerdere niveaus.

• Volumedaling: vergeleken met de tweede helft van januari lag het goudhandelsvolume eind maart 40% lager.
• Open interest: Lagere prijzen en verlaagde marges hebben nog niet geleid tot een herstel van het open interest in goudfutures.

Veranderend beleggerssentiment: ETF's en opties

De verschuiving in het gedrag van beleggers is het duidelijkst zichtbaar in de fysieke en derivatenmarkten. Voor door goud gedekte ETF's worden uitstromen van circa 100 ton in maart verwacht – de grootste maandelijkse daling sinds september 2022.

• Regionale divergentie: de liquidatie wordt geleid door Noord-Amerikaanse en Europese fondsen, terwijl Aziatische posities – met name in China en India – blijven groeien.
• Optieskew: er is een scherpe beweging in de optieskew opgetreden doordat beleggers zich haasten om kortlopende putopties te kopen als bescherming aan de neerwaartse kant.
• Volatiliteit: hoewel de impliciete volatiliteit eind maart piekte op 45%, blijft deze verhoogd op circa 35%, wat wijst op verwachtingen van aanhoudende prijsinstabiliteit.

Geopolitieke factoren en de olieschok

Ontwikkelingen in het Midden-Oosten blijven een primaire katalysator voor marktbewegingen. Door de effectieve blokkade van de Straat van Hormuz is de olietransit teruggevallen van 20 miljoen vaten per dag naar ongeveer 1 miljoen.

Hoewel het Internationaal Energieagentschap (IEA) 400 miljoen vaten uit strategische reserves heeft vrijgegeven, neemt de verstoring van energietoevoer toe. Voor goud zijn deze verhoogde energieprijzen een tweesnijdend zwaard: ze kunnen de groei van het mijnbodaanbod verstoren, terwijl ze tegelijkertijd de aantrekkingskracht van goud als hedge tegen mondiale onzekerheid versterken.

De langetermijnvooruitzichten: ondersteunende fundamenten

Ondanks de huidige correctie blijven de langetermijnvooruitzichten voor goud gunstig. De aanbodgroei is beperkt en de Amerikaanse dollar – die onlangs profiteerde van risicoaversie – blijft duur op basis van de reële effectieve wisselkoers.

Naarmate de speculatieve verkoopdruk wegebt, worden de onderliggende aanbodtekorten naar verwachting opnieuw dominant. Nu beleggers in grote markten zoals China en India steeds meer spaargeld in door goud gedekte instrumenten beleggen, blijft het herstelpad intact zodra de huidige fase van speculatieve risicoreductie voorbij is.

Blijf op de hoogte

Voor realtime inzichten in goudprijsbewegingen en markttrends, download ons maandelijkse goudrapport (in het Engels).