Prognóza kurzu EUR/JPY: Kurz oslabil pod 178,00; pod 100denním SMA přetrvává medvědí výhled
- Kurz EUR/JPY v úterý na začátku evropské seance mírně oslabil na úroveň kolem 177,70.
- Negativní výhled páru přetrvává pod 100denním klouzavým průměrem (SMA). RSI signalizuje medvědí dynamiku.
- První cíl poklesu se nachází na úrovni 176,52; bezprostřední úroveň odporu je v pásmu 177,95–178,00.
Měnový pár EUR/JPY se v úterý během rané evropské seance obchoduje s mírnými ztrátami poblíž úrovně 177,70. Euro (EUR) oslabuje vůči japonskému jenu (JPY) v důsledku pouličních nepokojů ve Francii, které vyvolávají obavy o politickou stabilitu. V úterý budou zveřejněny průzkumy ZEW z Německa a eurozóny. Vystoupí také člen Rady pro měnovou politiku Evropské centrální banky (ECB) José Luis Escrivá.
Francouzské úřady podle BBC zavedly v některých částech centra Paříže a dalších měst noční zákaz vycházení poté, co se o víkendu po celé zemi odehrály nepokoje a rabování. Francouzský premiér Sébastien Lecornu v pondělí uvedl, že je „plně odhodlán obnovit veřejný pořádek“. V případě potřeby vyzval k zavedení „lokálních a částečných“ zákazů vycházení. O zavedení úplného zákazu vycházení v celých městech „nemůže být řeč“, dodal.
Na japonské scéně by jen mohly podpořit jestřábí komentáře člena řídícího výboru Japonské centrální banky (BoJ). Členka řídícího výboru BoJ Junko Koeda uvedla, že není třeba být ohledně zvyšování sazeb nadměrně opatrná, protože rizika růstu inflace zůstávají značná.
Guvernér BoJ Kazuo Ueda v pondělí dodal, že jádrová inflace je „velmi blízko“ 2% cíli centrální banky. Silná globální poptávka po umělé inteligenci podle něj ještě zvyšuje inflační tlak plynoucí z napjatého trhu práce. To naznačuje prostor pro další zvyšování sazeb.
Globální výprodej dluhopisů přesouvá pozornost na obchodování s měnovými páry
Strategové ze Société Générale poukazují na to, že nedávný globální propad dluhopisů měl široký záběr, přičemž vývoj amerických státních dluhopisů se přenesl na hlavní trhy. Zdůrazňují, že „výprodej dluhopisů vyvinul tlak na dluhopisy po celém světě a letošní 1% nárůst výnosů 10letých amerických dluhopisů způsobil nárůst výnosů britských státních dluhopisů (gilts) o 93 bazických bodů, italských státních dluhopisů (BTP) o 94 bazických bodů a francouzských státních dluhopisů (OAT) o 123 bazických bodů.“
Société Générale argumentuje, že ačkoli to „vnáší na trh vlastní dynamiku“, rozsah pohybu na americkém trhu znamená, že „pokud se vývoj amerických sazeb nadměrně protahuje, posiluje to představu, že prodej měnových párů EUR/JPY a GBP/AUD může být v této situaci strategií s lepším poměrem rizika a výnosu než prodej měnových párů EUR/USD a GBP/USD na těchto úrovních.“ Současná situace podle nich upřednostňuje obchody s relativními úrokovými sazbami mezi měnami před přímými pozicemi v dolarech nebo librách.
Ueda udržuje opatrně jestřábí postoj BoJ, zatímco se inflace blíží cíli
Uedovo skóre 7/10 v nástroji FXS Speechtracker je mírně pod historickou základní hodnotou 7,4/10; důraz na „podkladovou inflaci blížící se 2 %“ a pozitivní cyklus mezd a cen však naznačuje mírně jestřábí postoj. Důraz na poptávkovou inflaci v důsledku silné globální ekonomické aktivity, napjatých trhů práce a domácích kapitálových výdajů, spolu s varováním, že nesprávně nastavená politika by mohla tlačit dlouhodobé sazby nahoru, posiluje názor, že BoJ se přibližuje k další normalizaci, přičemž zachovává akomodativní finanční podmínky.
Zároveň Uedovo trvání na tom, že nedojde ke změně základního přístupu k omezování nákupů dluhopisů, a odmítnutí předem oznamovat nouzová opatření týkající se japonských státních dluhopisů (JGB) signalizují snahu vyhnout se přehnané reakci trhu a zároveň si zachovat flexibilitu. Na devizovém trhu je kombinace rostoucí inflace, vyhlídky na stabilní růst dlouhodobých výnosů v případě zvýšení krátkodobých sazeb a závazku ke stabilizaci trhu s japonskými státními dluhopisy mírně příznivá pro jen, zejména pokud globální riziková nálada zůstane křehká v kontextu tlaků na ceny energií vyvolaných situací na Blízkém východě.
Technická analýza: Pod 100denním SMA převažuje medvědí tendence páru EUR/JPY
Na denním grafu si pár EUR/JPY udržuje medvědí tendenci, protože se drží pod 20-obdobím jednoduchým klouzavým průměrem Bollingerova pásma a zůstává výrazně pod 100denním jednoduchým klouzavým průměrem (SMA). Cena je rovněž omezena pod horním Bollingerovým pásmem, což posiluje sklon k poklesu, zatímco index relativní síly (14) na úrovni 42,80 naznačuje spíše utlumenou dynamiku než přeprodané podmínky.
Na straně poklesu se počáteční úroveň podpory nachází na minimu z 15. října na 176,52. Další úrovní, kterou je třeba sledovat, je dolní hranice Bollingerova pásma kolem 175,80, kde by prodejci mohli zvážit realizaci zisků v případě dalšího oslabení.
Na straně růstu se bezprostřední úroveň odporu nachází v pásmu 177,95–178,00, což představuje 20denní SMA Bollingerova pásma a psychologickou hranici. Silnější bariéra leží na horní hranici Bollingerova pásma poblíž 180,10, zatímco 100denní SMA na úrovni 182,75 představuje významnou úroveň odporu, jejíž překonání by bylo nutné k zmírnění širšího medvědího tlaku.
(Technická analýza tohoto článku byla vypracována s pomocí nástroje umělé inteligence. Více informací.)
Často kladené otázky k japonskému jenu
Jaké klíčové faktory ovlivňují kurz japonského jenu?
Japonský jen (JPY) patří mezi nejobchodovanější měny na světě. Jeho kurz obecně určuje výkonnost japonské ekonomiky; konkrétněji však politika Japonské centrální banky, úrokový diferenciál mezi japonskými a americkými dluhopisy a riziková nálada obchodníků.
Jak rozhodnutí Japonské centrální banky ovlivňují japonský jen?
Jedním z jejích mandátů je měnová kontrola, takže její kroky mají pro jen klíčový význam. BOJ někdy přímo zasahuje na devizových trzích, obvykle s cílem oslabit jen, i když se tomu často vyhýbá z politických důvodů souvisejících s jejími hlavními obchodními partnery. Extrémně uvolněná měnová politika BoJ v letech 2013 až 2024 vedla k oslabení jenu vůči hlavním měnám v důsledku rostoucího rozdílu v měnové politice mezi Bankou Japonska a ostatními hlavními centrálními bankami. V poslední době poskytlo jenu určitou podporu postupné utahování této extrémně uvolněné politiky.
Jaký vliv má rozdíl mezi výnosy japonských a amerických dluhopisů na japonský jen?
V uplynulém desetiletí vedl postoj BoJ, která setrvávala na ultra-uvolněné měnové politice, k prohlubování rozdílů v měnové politice oproti ostatním centrálním bankám, zejména oproti americkému Federálnímu rezervnímu systému. To prohloubilo rozdíl mezi výnosy desetiletých amerických a japonských dluhopisů, což posílilo americký dolar vůči japonskému jenu. Rozhodnutí BoJ z roku 2024 postupně upustit od ultra uvolněné měnové politiky tento rozdíl zmenšuje; k tomu přispívá i snižování úrokových sazeb u dalších významných centrálních bank.
Jak působí celková ochota k riziku na japonský jen?
Japonský jen je často vnímán jako bezpečná investice. V dobách napětí na trzích proto investoři raději umisťují své prostředky do japonské měny kvůli její domnělé spolehlivosti a stabilitě. V turbulentních obdobích tak jen pravděpodobně posílí vůči jiným měnám, do nichž se investuje s větším rizikem.