Piața aurului și a metalelor prețioase în octombrie 2026: metalele prețioase se confruntă cu presiuni, dar perspectivele pe termen lung se îmbunătățesc

1. Metalele prețioase au înregistrat scăderi generalizate ale prețurilor în octombrie, din cauza înăspririi politicii monetare și a aprecierii dolarului american.
2. Corecția s-a desfășurat în mod ordonat, fiind susținută de acumularea pe termen lung și de deficitele de ofertă.
3. Argintul și platina dau dovadă de o rezistență deosebită, în timp ce aurul ar putea intra într-o fază de consolidare după scăderile recente.

Aurul în contextul înăspririi politicii monetare

Octombrie a fost o lună dificilă pentru aur, al cărui preț s-a situat la 4.182 USD/uncie la 1 octombrie, în scădere cu 3,4% față de luna precedentă (MoM), dar în creștere cu 8,2% față de aceeași perioadă a anului trecut (YoY). Această scădere a fost determinată în mare măsură de orientarea restrictivă (hawkish) a Rezervei Federale, inclusiv de majorarea ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază, până la 4,0%, precum și de aprecierea dolarului american cu 2,4% față de luna precedentă. Corelația negativă a prețului aurului cu randamentul obligațiunilor de stat americane cu scadența la 10 ani (-0,73) și cu indicele dolarului american (-0,79) a evidențiat aceste presiuni. În ciuda scăderii prețului, deținerile de aur ale ETF-urilor au rămas la un nivel ridicat, de 4.248,9 tone, reflectând interesul susținut al investitorilor pe termen lung. Volumul de tranzacționare din septembrie a fost de 204,6 mii de loturi/zi, în creștere cu 3,5% față de august. Rata de împrumut a aurului (lease rate) a rămas ușor negativă, iar asimetria volatilității implicite (volatility skew) s-a redus semnificativ, opțiunile put fiind favorizate pe termen scurt. Din punct de vedere tehnic, prețul aurului ar putea intra într-o fază de consolidare în intervalul 4.000–4.200 USD/uncie.

Argintul și platina dau dovadă de reziliență

Deși se confruntă și ele cu presiuni, argintul și platina au demonstrat o reziliență remarcabilă și o evoluție favorabilă a factorilor fundamentali. Prețul argintului s-a situat la 61,22 USD/uncie la închiderea ședinței din 1 octombrie, în scădere cu 4,7% față de luna precedentă, dar în creștere cu un procent impresionant de 29,4% față de aceeași perioadă a anului trecut. Volumul de tranzacționare a argintului din septembrie a fost de 53,8 mii de loturi/zi. Asimetria volatilității implicite a argintului este puternic pozitivă: opțiunile call cu scadența la o lună sunt favorizate cu 1,7%, iar cele cu scadența la 12 luni, cu un nivel semnificativ de +7%, ceea ce indică perspective mai favorabile decât în cazul aurului. Raportul dintre prețul aurului și cel al argintului (mint ratio) a crescut ușor, la 68,3:1. Platina, cotată la 1.726 USD/uncie (în scădere cu 0,8% față de luna precedentă și în creștere cu 10,9% față de aceeași perioadă a anului trecut), a înregistrat în septembrie o creștere de 60% a volumului de tranzacționare, până la 29,8 mii de loturi/zi. Ratele de împrumut ale platinei înregistrează creșteri semnificative (aproximativ 4% pentru o lună și 6% pentru 12 luni), din cauza disponibilității limitate a metalului fizic, ceea ce evidențiază un deficit fundamental semnificativ de ofertă. În schimb, paladiul și-a continuat declinul, ajungând la 1.215 USD/uncie, în scădere cu 7,3% față de luna precedentă și cu 2,4% față de aceeași perioadă a anului trecut.

Decizii și evenimente-cheie care vor influența lunile următoare

Piața metalelor prețioase va continua să fie influențată de factorii macroeconomici globali și de deciziile băncilor centrale. Investitorii ar trebui să urmărească îndeaproape:

1. Politica monetară a băncilor centrale: Deciziile viitoare ale Rezervei Federale, ale BCE și ale altor bănci centrale importante privind ratele dobânzilor vor fi esențiale.
2. Datele privind inflația: Publicarea unor indicatori-cheie ai inflației, precum indicele PCE (cheltuielile de consum personal), va influența direcția politicii monetare.
3. Forța dolarului american: Evoluția indicelui dolarului american, influențată puternic de diferențialele dintre ratele dobânzilor, va rămâne un factor determinant pentru prețurile metalelor prețioase.
4. Evoluțiile geopolitice: Evenimentele geopolitice în desfășurare, precum războiul din Iran, continuă să genereze factori specifici care influențează inflația și sentimentul pieței.

Rezumat pentru investitori

În ciuda unei luni octombrie dificile, marcate de înăsprirea politicii monetare și de un dolar american puternic, perspectivele pe termen lung pentru metalele prețioase rămân moderat optimiste. Aurul ar putea intra într-o perioadă de consolidare, oferind potențiale oportunități de intrare pe piață pentru investitorii pe termen lung. Argintul și platina, susținute de deficite fundamentale semnificative de ofertă și, în cazul argintului, de o asimetrie pozitivă a volatilității implicite a opțiunilor, par deosebit de bine poziționate pentru a înregistra câștiguri în viitor. Investitorii ar trebui să mențină o abordare strategică, pe termen lung, concentrându-se pe acumularea de poziții în perioadele de scădere a prețurilor și urmărind îndeaproape politicile băncilor centrale și evoluția inflației.

Rămâneți la curent

Pentru mai multe informații despre tendințele pieței, descărcați Raportul lunar privind piața aurului (în limba engleză).

Acest conținut are scop exclusiv informativ și educațional. Acest material nu reprezintă consultanță de investiții și nici o recomandare sau sugestie privind vreo strategie de investiții și nu oferă nici servicii de consultanță în domeniul investițiilor. OANDA nu este responsabilă pentru nicio decizie de investiții luată pe baza acestui conținut. Investițiile presupun riscul pierderii capitalului. Performanțele anterioare nu garantează rezultatele viitoare.