Piața aurului, septembrie 2026: politica monetară restrictivă a Fed limitează avansul aurului, se conturează un deficit de ofertă pentru platină

• Avansul solid al aurului este limitat de orientarea restrictivă a Rezervei Federale și de majorarea ratelor dobânzilor din SUA.
• Platina se confruntă cu un deficit structural semnificativ de ofertă, ceea ce indică posibile creșteri ale prețului și ale ratelor de leasing.
• Slăbiciunea dolarului american pe termen lung ar putea oferi un sprijin esențial pentru prețul aurului, în ciuda majorărilor ratelor dobânzilor.

Avansul aurului, sub presiunea politicii monetare restrictive

Prețul aurului a urcat la 4.431 USD/uncie la data de 3 septembrie, marcând o creștere solidă de 9,3% față de luna precedentă și un avans impresionant de 24,5% față de anul anterior. Această evoluție a fost susținută de un interes investițional semnificativ, deținerile în ETF-uri crescând cu 92,9 tone în primele trei săptămâni ale lunii august, până la un total de 4.160,9 tone. Sentimentul de pe piața opțiunilor a rămas, de asemenea, optimist, fapt indicat de un risk reversal cu deltă de 25 pe o lună, înclinat în favoarea opțiunilor call. Totuși, acest avans se confruntă în prezent cu o orientare mai restrictivă a politicii monetare din SUA. În urma discursului susținut de președintele Rezervei Federale, Warsh, la Jackson Hole, contractele futures din SUA reflectă integral în preț două majorări de câte 25 de puncte de bază ale ratei fondurilor federale până la începutul anului 2027. Corelația ridicată a aurului cu randamentele reale pe termen lung ale obligațiunilor americane și cu indicele dolarului american (-0,79 de la începutul anului) înseamnă că majorarea ratelor dobânzilor și o eventuală apreciere a dolarului reprezintă obstacole importante, în pofida scăderii recente de 0,9% față de luna precedentă înregistrate de dolar.

Deficitul de ofertă de platină și evoluția favorabilă a pieței materiilor prime

Platina, unul dintre principalele puncte de interes, a înregistrat, de asemenea, creșteri substanțiale, ajungând la 1.772 USD/uncie (+8,9% față de luna precedentă, +24,7% față de anul anterior). Cu toate acestea, nu a reușit să depășească media mobilă pe 200 de zile, de 1.940 USD/uncie, găsind suport în jurul nivelului de 1.700 USD/uncie. World Platinum Investment Council (WPIC) prognozează al patrulea an consecutiv de deficit de ofertă (297 mii de uncii), cu un deficit mediu de 329 mii de uncii până în 2030, semnalând reapariția unor deficite structurale. Se estimează că această situație va determina creșterea ratelor de leasing, fenomen accentuat de faptul că China deține aproximativ 80% din stocurile de platină existente la suprafață, limitând astfel accesul piețelor occidentale. Și celelalte metale prețioase au înregistrat evoluții solide: argintul a urcat la 65,85 USD/uncie (+13,2% față de luna precedentă, +59,9% față de anul anterior), iar paladiul a ajuns la 1.352 USD/uncie (+6,9% față de luna precedentă, +17,8% față de anul anterior). Piața materiilor prime în ansamblu a reflectat această evoluție favorabilă, indicele Bloomberg Commodity avansând cu 9,6% față de luna precedentă, petrolul WTI cu 13,3%, iar cuprul cu 2,6%.

Decizii și evenimente-cheie care vor influența lunile următoare

• 16 septembrie: ședința Comitetului Federal pentru Piața Deschisă (FOMC), în cadrul căreia piețele estimează o probabilitate de aproximativ 65% pentru o majorare cu 25 de puncte de bază a ratei dobânzii.
• Începutul anului 2027: rata fondurilor federale este așteptată să ajungă la aproximativ 4,25%, reflectând angajamentul Rezervei Federale de a limita inflația.
• 17 martie 2027: o nouă ședință FOMC, cu o probabilitate de 40% ca rata fondurilor federale să ajungă la 4,5%, indicând menținerea orientării restrictive a politicii monetare.

Sinteză pentru investitori

Investitorii în metale prețioase se confruntă cu un context complex. Deși cererea fundamentală pentru aur și factorii favorabili pe termen lung generați de slăbiciunea dolarului american se mențin, orientarea restrictivă a Rezervei Federale și majorarea ratelor dobânzilor reprezintă provocări imediate pentru continuarea avansului aurului. Platina însă prezintă perspective favorabile pe termen lung, datorită adâncirii deficitului structural de ofertă și potențialului de creștere semnificativă a prețului și a ratelor de leasing, în pofida rezistenței tehnice întâmpinate recent. Poziționarea strategică pe platină, alături de monitorizarea atentă a politicii Fed și a evoluției dolarului american, va fi esențială pentru gestionarea condițiilor de piață din lunile următoare.

Rămâneți la curent

Pentru informații în timp real despre evoluția prețului aurului și tendințele pieței, descărcați Raportul lunar despre aur (în limba engleză).

Acest conținut are scop exclusiv informativ și educațional. Acest material nu reprezintă consultanță de investiții și nici o recomandare sau sugestie privind vreo strategie de investiții și nu oferă nici servicii de consultanță în domeniul investițiilor. OANDA nu este responsabilă pentru nicio decizie de investiții luată pe baza acestui conținut. Investițiile presupun riscul pierderii capitalului. Performanțele anterioare nu garantează rezultatele viitoare.