SPY è l'ETF più noto e più vecchio quotato negli Stati Uniti e solitamente è in cima alle classifiche per il maggior AUM e il maggior volume di scambi. Il fondo tiene traccia del popolarissimo indice statunitense S&P 500. Pochi sanno che il comitato dell'indice S&P sceglie 500 titoli per rappresentare lo spazio delle grandi capitalizzazioni statunitensi, non necessariamente i 500 maggiori per capitalizzazione di mercato, il che può portare all'omissione di singoli nomi. Tuttavia, l'indice offre un'esposizione eccezionale allo spazio delle grandi capitalizzazioni statunitensi. È importante notare che SPY è un fondo comune d'investimento, una struttura vecchia ma assolutamente valida. In quanto UIT, SPY deve replicare completamente il suo indice (probabilmente lo farebbe comunque) e rinunciare ai piccoli rischi e alla ricompensa del prestito titoli. Inoltre, non può reinvestire i dividendi del portafoglio tra una distribuzione e l'altra; la liquidità che ne consegue penalizza leggermente la performance nei mercati in rialzo e aiuta in quelli in ribasso. SPY è uno trai i veicoli di trading "vanilla" più popolari.