Previsioni sul cambio USD/JPY: atteso un breakout del consolidamento di sette settimane
- La coppia USD/JPY mantiene le perdite registrate il giorno precedente in prossimità di 159,00, mentre il dollaro statunitense guadagna terreno.
- Sulla coppia di valute incidono anche le aspettative di un rialzo più consistente dei tassi di riferimento da parte della Fed a dicembre.
- Gli investitori attendono i dati sull’indice dei prezzi alla produzione (PPI) giapponese di ottobre, previsti per giovedì.
Mercoledì lo yen giapponese (JPY) si mantiene debole nei confronti del dollaro statunitense (USD), con la coppia USD/JPY che oscilla vicino al massimo di quasi sette settimane a quota 159,00. La performance del cambio riflette la forza del dollaro, che beneficia delle attese di un rialzo più ampio del tasso di riferimento da parte della Federal Reserve (Fed) nella riunione di dicembre.
Al momento della stesura di questo articolo l’indice del dollaro statunitense (DXY), che misura il valore del biglietto verde rispetto a sei principali valute, è in rialzo dello 0,1% a circa 102,32.
I mercati finanziari hanno iniziato a scontare un aumento dei tassi d’interesse da parte della Fed di 50 punti base (pb) nella riunione di dicembre, poiché le pressioni inflazionistiche negli Stati Uniti (USA) sono cresciute a un ritmo più rapido nel mese di ottobre.
La sorpresa sull’inflazione statunitense aggrava il dilemma della Fed
Gli economisti di Rabobank osservano che «i dati sull’IPC statunitense pubblicati ieri si sono rivelati più elevati del previsto, con un’inflazione complessiva dello 0,4% su base mensile rispetto a una previsione di consenso dello 0,3% e un’inflazione di fondo dello 0,3% contro una previsione di mercato dello 0,2%», sottolineando una nuova battuta d’arresto nella narrativa disinflazionistica.
Rabobank sottolinea che, secondo le parole di Goolsbee, membro della Fed solitamente orientato alla politica accomodante, «si tratta di un altro rapporto preoccupante, al limite dell’inquietante. Speravamo di vedere dei progressi»». Anziché un ulteriore allentamento, Rabobank sottolinea «un’accelerazione dell’inflazione sui generi alimentari; una persistente pressione sui prezzi delle abitazioni; un ritardato trasferimento degli shock energetici precedenti che si ripercuote sull’assistenza sanitaria, sull’arredamento domestico e su altre spese quotidiane». Tali fattori rafforzano i timori che le pressioni sottostanti sui prezzi rimangano ostinatamente radicate.
Sul fronte di Tokyo, gli investitori attendono i dati dell’Indice dei prezzi alla produzione (PPI) di ottobre, la cui pubblicazione è prevista per giovedì. Si stima che l’inflazione giapponese a livello di produttori sia cresciuta dello 0,3% su base mensile (MoM) dopo aver registrato un calo di entità simile a settembre.
Analisi tecnica USD/JPY
Sul grafico giornaliero la coppia USD/JPY quota a 158,88, vicino al massimo del range di consolidamento durato quasi sette settimane. La coppia mantiene un orientamento rialzista nel breve termine, poiché il prezzo spot rimane al di sopra della media mobile esponenziale (EMA) a 20 giorni a 158,10. La coppia si sta allontanando da quel supporto dinamico e l’indice di forza relativa (RSI) a 57,38 sale in territorio positivo, il che suggerisce che gli acquirenti mantengano il controllo senza che il mercato appaia ancora sovraesposto.
Sul lato ribassista, il primo supporto è individuato presso la media mobile esponenziale (EMA) a 20 giorni a 158,10. Una chiusura giornaliera al di sotto di tale livello indicherebbe un allentamento della pressione al rialzo e una correzione più profonda verso la parte inferiore del range di consolidamento, vicino a 156,00. Al rialzo, la coppia entrerebbe in una nuova fase di crescita se superasse in modo deciso quota 159,00. I livelli di resistenza chiave sarebbero 160,00 e il massimo di settembre a 160,39.
(L’analisi tecnica di questo articolo è stata redatta con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale. Per saperne di più.)
Domande frequenti sulla Fed
Cosa fa la Federal Reserve e in che modo influisce sul dollaro statunitense?
La politica monetaria negli Stati Uniti è definita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due mandati: garantire la stabilità dei prezzi; promuovere la piena occupazione. Il suo strumento principale per raggiungere questi obiettivi è la regolazione dei tassi di interesse. Quando i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione supera l’obiettivo del 2% fissato dalla Fed, questa aumenta i tassi di interesse, incrementando i costi di finanziamento in tutta l’economia. Ciò si traduce in un rafforzamento del dollaro statunitense (USD), poiché rende gli Stati Uniti una destinazione più attraente per gli investitori internazionali che desiderano investire il proprio denaro. Quando l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo elevato, la Fed può abbassare i tassi di interesse per incoraggiare l’indebitamento, il che pesa sul dollaro.
Con quale frequenza la Fed tiene le riunioni di politica monetaria?
La Federal Reserve (Fed) tiene otto riunioni di politica monetaria all’anno. Durante tali incontri il Federal Open Market Committee (FOMC) valuta le condizioni economiche e adotta le decisioni di politica monetaria. Al FOMC partecipano dodici funzionari della Fed: i sette membri del Consiglio dei Governatori, il presidente della Federal Reserve Bank di New York e quattro degli undici presidenti delle banche regionali della Federal Reserve, che ricoprono un mandato di un anno a rotazione.
Che cos’è l’allentamento quantitativo (QE) e in che modo influisce sul dollaro statunitense (USD)?
In situazioni estreme, la Fed può ricorrere a una misura denominata allentamento quantitativo (QE). Il QE consiste nell’aumento sostanziale del flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura di politica non convenzionale adottata durante le crisi o quando l’inflazione è estremamente bassa. È stata lo strumento preferito della Fed durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. Il QE prevede che la Fed stampi più dollari e li utilizzi per acquistare obbligazioni di alta qualità dalle istituzioni finanziarie. Il QE di solito indebolisce il dollaro statunitense.
Che cos’è il Quantitative Tightening (QT) e quale impatto ha sul dollaro statunitense?
Il quantitative tightening (QT) è il processo inverso del QE: la Federal Reserve interrompe gli acquisti di obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale derivante dalle obbligazioni in suo possesso giunte a scadenza per acquistarne di nuove. Di solito ha un effetto positivo sul valore del dollaro statunitense.