Euro: i rischi in Francia e le aspettative sulla BCE mantengono stabile il cambio EUR/USD – Commerzbank
Antje Praefcke della Commerzbank sottolinea che i rischi politici e di rating in Francia, insieme alle aspettative di cautela della Banca Centrale Europea (BCE), pesano sull’euro (EUR) ma sono in gran parte già scontati dai mercati. I mercati prevedono ora un rialzo dei tassi da parte della BCE a dicembre e un ulteriore inasprimento della politica monetaria l’anno prossimo, che potrebbe essere rivisto al ribasso. L’analista prevede un andamento relativamente stabile del cambio EUR/USD nella prossima settimana. Esiste tuttavia un rischio di ribasso qualora le proteste in Francia dovessero intensificarsi; i coprifuoco si rivelassero inefficaci.
Francia e BCE definiscono le prospettive dell’euro
«La situazione in Francia rappresenta un fattore di fondo che pesa sull’euro. Per questo fine settimana sono previste ulteriori proteste. Venerdì anche Moody’s potrebbe essere l’ultima agenzia di rating a declassare la Francia. Ed è improbabile che la BCE riservi una sorpresa restrittiva la prossima settimana. Il mercato non prezza più un rialzo dei tassi a ottobre; prezza invece un aumento a dicembre e poco più di un ulteriore rialzo entro la metà del prossimo anno. Anche in questo caso, il mercato potrebbe dover rivedere le proprie aspettative qualora la BCE si mostrasse cauta riguardo al futuro percorso dei tassi di interesse, il che metterebbe l’euro sotto pressione al ribasso.
"In generale, tuttavia, ritengo che gran parte delle notizie negative sia già scontata nel cambio dell’euro, in particolare per quanto riguarda la Francia; allo stesso tempo, gli indici dei responsabili degli acquisti dell’eurozona dovrebbero rimanere stabili venerdì, quindi, sulla base dell’attuale panorama delle notizie, mi aspetto poche nuove pressioni al ribasso sull’euro. D’altra parte, è improbabile una risoluzione del problema del debito francese o una proposta di bilancio credibile; pertanto non vi sono motivi per scommettere su una ripresa dell’euro.
Nei giorni che precedono le riunioni delle Banche centrali a metà della prossima settimana mi aspetto un cross EUR/USD relativamente stabile, in assenza di motivi convincenti per privilegiare una valuta rispetto all’altra. Tuttavia, permane un rischio leggermente maggiore di un nuovo breve calo dell’euro qualora le proteste in Francia dovessero intensificarsi, soprattutto se i coprifuoco imposti non dovessero sortire l’effetto desiderato.
(Questo articolo è stato redatto con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e revisionato da un redattore. Per saperne di più.)
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