EUR/USD: il premio di rischio francese pesa sull’euro – ING
Chris Turner di ING sostiene che la svendita dei titoli di debito francesi abbia smentito la tesi secondo cui i tassi a breve termine sarebbero destinati a salire sempre di più. L’evento ha inoltre sollevato dubbi su un ulteriore inasprimento della politica monetaria da parte della Banca centrale europea (BCE).
Lo stress sul debito spinge l’euro al ribasso
«I mercati hanno raggiunto ieri un punto di svolta: la svendita del debito francese ha infranto la narrativa di tassi di interesse di mercato a breve termine in costante aumento. Ciò mette in discussione se le banche centrali stiano per avventurarsi nel territorio degli errori di politica monetaria con i cicli di inasprimento. Se così fosse, la BCE avrebbe meno motivi di inasprire la politica monetaria rispetto alla Fed; la coppia EUR/USD potrebbe rimanere sotto pressione.»
"Il mio collega Francesco Pesole ha scritto un interessante articolo sul rischio che il mercato possa aggiungere facilmente un ulteriore 2% di premio di rischio all’euro qualora questa ondata di vendite sul mercato obbligazionario dovesse protrarsi. Dopo la rottura del supporto tecnico registrata ieri, nel breve termine la coppia EUR/USD sembra orientata verso 1.1100/1.120; non si escludono quotazioni più vicine a 1.10. Ci aspettiamo che le correzioni al rialzo risultino ora relativamente modeste."
Gli investitori ritengono che qualsiasi intervento della BCE per arginare la correzione al ribasso del mercato obbligazionario comporti o un inasprimento della politica monetaria molto più contenuto o nullo (fattore ribassista per l’euro) oppure, in casi estremi, il ricorso allo Strumento di protezione della trasmissione per l’acquisto di obbligazioni (fattore fortemente ribassista per l’euro).
(Questo articolo è stato redatto con l’ausilio di uno strumento di Intelligenza Artificiale e revisionato da un redattore. Per saperne di più.)
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