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Nach einem starken Anstieg, der durch die frenetische Investorenaktivität im September und Oktober angeheizt wurde, erlebte der Goldmarkt Ende Oktober und Anfang November eine deutliche Korrektur. Diese Volatilität hat Fragen zur weiteren Entwicklung des Edelmetalls aufgeworfen. Ein Blick auf die zugrunde liegenden Fundamentaldaten deutet jedoch darauf hin, dass der langfristige Aufwärtstrend des Goldes weiterhin unterstützt wird.

Der Beginn des Oktobers 2025 hat eine scharfe Korrektur an den globalen Aktienmärkten ausgelöst und die Periode der Investoren-Euphorie sowie der Allzeithochs wichtiger US-Indizes abrupt beendet. Erneute chinesisch-amerikanische Handelsspannungen fungierten als der primäre Katalysator, der einen Kursrutsch bei Aktien auslöste, der durch erhöhte Investorenpositionierung und bestehende Marktfragilität verstärkt wurde. Die Zunahme der Volatilität und der Fokus auf makroökonomische und politische Risiken definiert den Ausblick für den Rest des Monats.

The gold market experienced an explosive rally in the lead-up to the October 2025 report. This surge occurred despite relative monetary stability and low asset market volatility, positioning the metal in technically over-bought territory. However, key macro trends, including falling real rates and elevated economic uncertainty, continue to provide strong support. This report analyzes gold's valuation, positioning, and the macro drivers influencing the market's trajectory.