EUR/JPY-Kursprognose: Rückgang unter 178,00; unterhalb des 100-Tage-SMA herrscht ein bärischer Ausblick vor

OANDA News

• Der EUR/JPY-Kurs fällt zu Beginn des europäischen Handels am Donnerstag auf knapp 177,90.
• Der rückläufige Ausblick bleibt unterhalb des 100-Tage-SMA bestehen; angesichts eines neutralen RSI ist eine weitere Konsolidierung nicht auszuschließen.
• Die erste Unterstützungsmarke liegt bei 176,90; die erste Widerstandsmarke befindet sich bei 178,45.

Das Währungspaar EUR/JPY notiert am Donnerstag in der frühen europäischen Handelssitzung im negativen Bereich bei rund 177,90. Der japanische Yen (JPY) legt gegenüber dem Euro (EUR) zu, nachdem das Protokoll der September-Sitzung der Bank of Japan (BoJ) die Erwartungen auf weitere Zinserhöhungen verstärkt hat.

Laut dem am Donnerstag veröffentlichten Protokoll der September-Sitzung waren sich die meisten Entscheidungsträger der BoJ einig, dass weitere Zinserhöhungen angemessen wären, da sich die Kerninflation dem 2-Prozent-Ziel der Zentralbank nähert.

Ein Vorstandsmitglied wies darauf hin, dass möglicherweise Spielraum für eine Beschleunigung der Zinserhöhungen bestehe. Die Zentralbank bewertet die Auswirkungen der Entwicklungen im Nahen Osten, die wachsende Nachfrage im Zusammenhang mit künstlicher Intelligenz (KI) sowie Devisenkursbewegungen (FX).

Auf der anderen Seite könnte eine restriktive Haltung der Europäischen Zentralbank (EZB) dazu beitragen, die Verluste des Euro zu begrenzen. Joachim Nagel, Mitglied des EZB-Rats, erklärte am Dienstag, dass die Zentralbank die Kreditkosten aufgrund der sich verschlechternden Inflationsaussichten voraussichtlich im nächsten Monat anheben werde. Ökonomen rechnen mit einer letzten Zinserhöhung im nächsten Monat, während die Märkte davon ausgehen, dass sich die Straffung darüber hinaus bis ins Jahr 2027 fortsetzen wird.

Stagflationsrisiken in der Eurozone nehmen zu, da die EZB mit stärkerer Inflation und schwächerem Wachstum konfrontiert ist.

Analysten von Standard Chartered weisen darauf hin, dass die jüngsten Eurostat-Daten eine Gesamtinflation im Euroraum von 4,0 % im Jahresvergleich im Oktober zeigen. Damit liegt die Rate über der Erwartung von 3,8 % und signalisiert Aufwärtsrisiken für die EZB-Prognose vom September, die für das vierte Quartal eine durchschnittliche Inflation von 3,6 % vorsieht. Bei der Konjunktur stellen sie fest: „Ohne Irland lag das BIP-Wachstum in der Eurozone bei bescheidenen 0,2 %. Entscheidend ist: Die Wachstumsdynamik ist seit dem vierten Quartal 2025 stetig zurückgegangen.“

Standard Chartered argumentiert, dass diese „Kombination aus nachlassender Wachstumsdynamik (auf Basis der Daten für den Euroraum ohne Irland) und weiterhin steigender Inflation ein wachsendes politisches Dilemma für die EZB schafft“. Die Inflationsdynamik – einschließlich des Risikos von Zweitrundeneffekten – werde vorerst dominieren und „unsere Erwartung einer weiteren Zinserhöhung um 25 Basispunkte bei der Sitzung im Dezember untermauern“. Die Bank betont: „Stagflation ist nicht unser Basisszenario; wir erwarten, dass das Wachstum positiv bleibt und die Inflation Anfang nächsten Jahres zu sinken beginnt“, warnt die Bank jedoch, dass „die Entwicklung in diese Richtung geht und die Kräfte, die in den kommenden Quartalen zu einer Stagflation führen könnten, offensichtlich sind: höhere Energiepreise, die das Realeinkommen schmälern und die Gewinnmargen der Unternehmen belasten; die geldpolitische Straffung der EZB, die sich mit Verzögerung auf die Kreditkosten für Haushalte und Unternehmen auswirkt; sowie straffere finanzielle Rahmenbedingungen, die die Konjunktur insgesamt belasten.“

Nagel deutet angesichts zunehmender Inflationsrisiken eine Zinserhöhung im Dezember an

ECB-Mitglied Nagel sendete eine straffere Botschaft als üblich – mit einem FXS-Speechtracker-Wert von 8,2 gegenüber einem historischen Durchschnitt von 7,0. Er bezeichnete eine Zinserhöhung im Dezember als „sehr wahrscheinlich notwendig“. Die Betonung, dass der Inflationsdruck höher als erwartet und nahe an einem ungünstigen Szenario liege, unterstreicht eine klare Tendenz zur Straffung und stärkt die Unterstützung für den Euro aufgrund der Zinserwartungen.

Nagels Beharren darauf, dass ein Anstieg der Energiepreise keine breit angelegte Inflation auslösen darf, signalisiert die Bereitschaft, erneut zu handeln. Fiskalische Probleme in Frankreich werden jedoch als außerhalb des Zuständigkeitsbereichs der Geldpolitik liegend dargestellt. Die Kombination aus deutlichen Inflationswarnungen und der Zuversicht, dass Haushaltsprobleme bewältigt werden, hält den Fokus auf Preisstabilität und stützt eine restriktive Interpretation seitens der Euro-Händler.

Technische Analyse: EUR/JPY bleibt unter dem 100-Tage-SMA in einer bärischen Stimmung

Im Tageschart bleibt EUR/JPY in der Korrekturphase und notiert unter dem 100-Tage-SMA. Damit bleibt der übergeordnete Trend trotz der jüngsten Erholung vom unteren Bollinger-Band bärisch. Der Kurs fand Unterstützung am 20-Tage-Bollinger-SMA, was auf eine gewisse kurzfristige Stabilisierung hindeutet. Der Relative-Stärke-Index (RSI) liegt bei 53,4 und bewegt sich im neutralen bis positiven Bereich. Damit hat die Abwärtsdynamik nachgelassen; die durch die höheren Durchschnittswerte auferlegte Obergrenze wurde jedoch noch nicht durchbrochen.

Auf der Unterseite bildet das Mittelband bei 176,90 die unmittelbare Unterstützung, gefolgt vom Tief vom 2. November bei 175,70. Ein Durchbrechen dieses Niveaus könnte die Untergrenze des Bollinger-Bandes bei etwa 175,30 freilegen. 

Auf der Oberseite liegt das erste Widerstandsniveau am oberen Bollinger-Band bei 178,45, wo Verkäufer wieder in Erscheinung treten könnten. Ein deutlicher Durchbruch über dieses Niveau würde den Weg zur psychologischen Marke von 180,00 ebnen, auf dem Weg zum bedeutenderen Widerstand des 100-Tage-SMA bei 181,70.

(Die technische Analyse dieses Artikels wurde mit Hilfe eines KI-Tools erstellt. Erfahren Sie mehr.)