Previsão de preço do EUR/JPY: Fortalece-se acima de 176,50, mas mantém tendência de baixa abaixo da média móvel simples (SMA) de 100 dias
- O par EUR/JPY regista ganhos modestos perto dos 176,85 no início da sessão asiática desta sexta-feira.
- O tom negativo do par mantém-se intacto abaixo da média móvel simples (SMA) de 100 dias, com um momentum de baixa no RSI.
- A primeira barreira de resistência surge nos 178,25; o nível de suporte inicial situa-se nos 176,16.
O par EUR/JPY é negociado em território positivo, em torno de 176,85, durante o início da sessão europeia desta sexta-feira. Os operadores permanecem em alerta máximo para uma eventual intervenção cambial por parte das autoridades japonesas com o objetivo de sustentar o iene japonês (JPY).
A ministra das Finanças japonesa, Satsuki Katayama, afirmou na sexta-feira que as autoridades têm vindo a observar, recentemente, oscilações cambiais unilaterais e rápidas. Katayama acrescentou que o governo irá responder de forma adequada à volatilidade cambial e irá colaborar com o Tesouro dos EUA.
Toichiro Asada, membro do conselho do Banco do Japão (BoJ), afirmou na quinta-feira que o banco central deve estar atento ao risco de que os aumentos das taxas de juro possam fazer baixar a inflação subjacente, dado que o consumo carece de dinamismo.
No que diz respeito ao euro, espera-se que o Banco Central Europeu (BCE) proceda a um último aumento da taxa de depósito neste ciclo no próximo mês, de acordo com a maioria dos economistas inquiridos pela Reuters, embora mais de um terço preveja um aumento adicional das taxas no início de 2027, uma vez que a inflação atinge o dobro da meta de 2%.
A procura por títulos do Tesouro japonês (JGB) aumenta à medida que a credibilidade do Banco do Japão (BoJ) melhora as perspetivas a médio prazo para o iene
Os analistas do MUFG/BTMU salientam que «continuam a existir sinais de que a confiança no mercado de JGB melhorou», uma mudança que atribuem, em parte, a «um Banco do Japão mais ativo e ao consenso geral de que, dentro de um ou dois aumentos, o Banco do Japão atingirá a taxa de política monetária neutra». Segundo o banco, os dados do Ministério das Finanças «que confirmam esta recuperação na compra de JGB por parte das famílias japonesas» revelam um aumento notável nas emissões destinadas a particulares. O Ministério das Finanças, que «tem uma secção inteira do seu site dedicada aos JGB para particulares», informa que a emissão em novembro de títulos a 3, 5 e 10 anos totalizou «2 026 mil milhões de ienes, o maior total num único mês».
O MUFG/BTMU aponta também para «a crescente especulação de que o governo irá em breve introduzir alterações para incentivar a compra de JGB, incluindo as participações individuais em JGB nas contas NISA isentas de impostos e/ou isentando essas participações do imposto sucessório», o que poderá reforçar ainda mais a procura por parte dos particulares. O banco vê «talvez os primeiros sinais de uma mudança nos fluxos» e argumenta que «quanto mais exemplos disto começarmos a ver, mais convincente se tornará a hipótese de uma reviravolta mais sustentada na tendência plurianual de fraqueza do iene». Com «a intervenção a travar provavelmente as perspetivas de subida e a confiança no Banco do Japão a melhorar», o MUFG/BTMU conclui que «os riscos parecem, sem dúvida, mais inclinados para a valorização do iene a médio prazo».
Asada, do BoJ, modera as expectativas de subida das taxas, mas mantém em aberto a possibilidade de um aperto gradual para o par dólar/iene
O discurso de Asada, do BoJ, obteve uma pontuação de 4,4/10 no FXS Speechtracker, ligeiramente acima da média histórica de 3,8/10, sinalizando um tom ligeiramente mais impactante e cautelosamente hawkish. A ênfase em estar «atento» ao facto de que os aumentos das taxas de juro poderiam atenuar a inflação subjacente num contexto de consumo fraco, bem como a ausência de uma taxa terminal clara, sublinham uma relutância em apressar o aperto monetário, enquanto a ênfase na independência do Banco Central e na possibilidade tanto de futuros aumentos como de reduções mantém a flexibilidade da política monetária totalmente em aberto.
Os comentários de que a taxa neutra nominal do Japão poderá situar-se ligeiramente acima da atual taxa de política monetária, de que Asada «não se opõe totalmente a aumentar as taxas» e de que as taxas poderão ter de subir lentamente numa determinada fase, apontam, no seu conjunto, para uma postura mais «hawkish» em relação às comunicações anteriores. No que diz respeito ao par dólar/iene, a recusa em discutir um nível cambial desejável, combinada com uma preferência por movimentos graduais e dependentes dos dados, sugere um potencial de subida limitado a curto prazo nas expectativas de taxas, mas mantém uma tendência a médio prazo para uma normalização gradual, atenuando as narrativas agressivamente otimistas em relação ao iene e limitando a força extrema do dólar.
Análise Técnica: O par EUR/JPY mantém uma tendência de baixa abaixo da média móvel simples (SMA) de 100 dias
No gráfico diário, o par EUR/JPY mantém um tom de baixa no curto prazo, uma vez que se mantém abaixo da média móvel simples (SMA) de 100 dias, embora apenas ligeiramente acima da banda média de Bollinger. O par está a pressionar a metade inferior do envelope de Bollinger, e o Índice de Força Relativa (RSI) em 46 sugere um momentum moderado e ligeiramente negativo, em vez de uma condição de sobrevenda, indicando que os vendedores continuam no controlo, mas sem pressão extrema.
No lado positivo, surge uma resistência inicial no limite superior da Banda de Bollinger, perto de 178,25, a caminho do nível psicológico de 180,00. Uma quebra decisiva acima deste nível poderia abrir caminho para a barreira mais significativa da Média Móvel Simples (SMA) de 100 dias, em 181,25, que continua a limitar as tentativas de recuperação.
No lado negativo, o nível de suporte imediato está alinhado com a mínima de 6 de novembro, de 176,16, seguido pelo limite inferior da região da Banda de Bollinger, perto de 175,35. Uma quebra do nível mencionado poderá expor a mínima de 2 de outubro de 2025, de 172,27.
(A análise técnica desta notícia foi redigida com a ajuda de uma ferramenta de IA. Saiba mais.)
Perguntas frequentes sobre o iene japonês
Quais são os principais fatores que influenciam o iene japonês?
O iene japonês (JPY) é uma das moedas mais negociadas do mundo. O seu valor é determinado, em termos gerais, pelo desempenho da economia japonesa, mas, mais especificamente, pela política do Banco do Japão, pelo diferencial entre as taxas de rendibilidade das obrigações japonesas e norte-americanas ou pelo sentimento de risco entre os investidores, entre outros fatores.
De que forma as decisões do Banco do Japão afetam o iene japonês?
Um dos mandatos do Banco do Japão é o controlo cambial, pelo que as suas medidas são fundamentais para o iene. O Banco do Japão já interveio diretamente nos mercados cambiais em algumas ocasiões, geralmente para desvalorizar o iene, embora se abstenha de o fazer com frequência devido a preocupações políticas dos seus principais parceiros comerciais. A política monetária ultra-flexível do Banco do Japão entre 2013 e 2024 levou à depreciação do iene face às principais moedas, devido a uma crescente divergência de políticas entre o Banco do Japão e outros bancos centrais importantes. Mais recentemente, o desmantelamento gradual desta política ultra-flexível tem dado algum apoio ao iene.
De que forma o diferencial entre as taxas de rendibilidade das obrigações japonesas e norte-americanas afeta o iene japonês?
Ao longo da última década, a postura do BoJ de se manter fiel a uma política monetária ultra-flexível levou a um aumento da divergência de políticas em relação a outros bancos centrais, particularmente em relação à Reserva Federal dos EUA. Isto contribuiu para o alargamento do diferencial entre as obrigações a 10 anos dos EUA e do Japão, o que favoreceu o dólar americano face ao iene japonês. A decisão do Banco do Japão, em 2024, de abandonar gradualmente a política ultra-flexível, aliada aos cortes nas taxas de juro por parte de outros grandes bancos centrais, está a reduzir este diferencial.
De que forma o sentimento de risco mais generalizado afeta o iene japonês?
O iene japonês é frequentemente visto como um investimento de refúgio. Isto significa que, em períodos de tensão nos mercados, os investidores tendem a aplicar o seu dinheiro na moeda japonesa devido à sua suposta fiabilidade e estabilidade. Os períodos de turbulência tendem a fortalecer o valor do iene face a outras moedas consideradas mais arriscadas para investimento.