Previsão de preço do EUR/JPY: Queda abaixo dos 178,00; prevalece uma perspetiva de baixa abaixo da média móvel simples (SMA) de 100 dias
- O EUR/JPY recua para perto dos 177,90 no início da sessão europeia desta quinta-feira.
- A perspetiva de baixa mantém-se intacta abaixo da média móvel simples (SMA) de 100 dias; não se pode excluir uma maior consolidação, com o RSI neutro.
- O nível de suporte inicial situa-se em 176,90; a primeira barreira de resistência surge em 178,45.
O par EUR/JPY é negociado em território negativo, em torno de 177,90, durante o início da sessão europeia desta quinta-feira. O iene japonês (JPY) valoriza-se face ao euro (EUR) depois de a ata da reunião de setembro do Banco do Japão (BoJ) ter reforçado as expectativas de novos aumentos das taxas de juro.
De acordo com a ata da reunião de setembro divulgada na quinta-feira, a maioria dos responsáveis políticos do BoJ concordou que novos aumentos das taxas de juro seriam adequados, uma vez que a inflação subjacente se aproximava da meta de 2% do banco central.
Um membro do conselho indicou que poderá haver margem para acelerar os aumentos das taxas de juro, à medida que o banco central avaliava os efeitos dos desenvolvimentos no Médio Oriente, a crescente procura associada à Inteligência Artificial (IA) e os movimentos no mercado cambial (FX).
Por outro lado, uma postura mais restritiva por parte do Banco Central Europeu (BCE) poderá ajudar a limitar as perdas do euro. Joachim Nagel, membro do Conselho do BCE, afirmou na terça-feira que o banco central irá provavelmente aumentar os custos de financiamento no próximo mês, devido ao agravamento das perspetivas para a inflação. Os economistas esperam um último ajuste das taxas no próximo mês, embora os mercados prevejam que o aperto monetário se mantenha para além dessa data, até 2027.
Os riscos de estagflação na zona do euro aumentam à medida que o BCE enfrenta uma inflação mais forte e um crescimento mais fraco
Os analistas do Standard Chartered salientam que os últimos dados divulgados pelo Eurostat revelaram que a inflação global da zona do euro «subiu para 4,0% em termos homólogos em outubro, acima da nossa previsão de 3,8%», o que «aponta para riscos de revisão em alta relativamente à projeção de setembro de uma inflação média de 3,6% no 4.º trimestre». No que diz respeito à atividade económica, observam que, «excluindo a Irlanda, o crescimento do PIB da zona do euro foi mais modesto, de 0,2%, e, fundamentalmente, a dinâmica de crescimento tem vindo a diminuir de forma constante desde o 4.º trimestre de 2025».
O Standard Chartered argumenta que esta «combinação de enfraquecimento do ritmo de crescimento (com base nos dados da zona do euro excluindo a Irlanda) e de uma inflação que continua a subir cria um dilema de política cada vez maior para o BCE», sendo provável que «a dinâmica da inflação (e o risco de efeitos de segunda ordem)» domine por enquanto e «sustente a nossa expectativa de mais um aumento de 25 pontos base na reunião de dezembro». Embora salientem que «a estagflação não é o nosso cenário base; esperamos que o crescimento se mantenha positivo e que a inflação comece a descer no início do próximo ano», o banco adverte que «a tendência aponta nessa direção, e as forças que poderão provocar estagflação nos próximos trimestres são evidentes: preços mais elevados da energia que estão a comprimir o rendimento real e a pesar sobre as margens de lucro das empresas; o aperto monetário do BCE a produzir efeitos com atraso nos custos de financiamento das famílias e das empresas; e condições financeiras mais restritivas a pesar sobre a atividade em geral.»
Nagel aponta para um provável aumento das taxas em dezembro, à medida que os riscos de inflação se intensificam
Nagel, do BCE, transmitiu uma mensagem mais «hawkish» do que o habitual, com uma pontuação no FXS Speechtracker de 8,2 contra uma média histórica de 7,0, uma vez que um aumento das taxas em dezembro é descrito como «muito provavelmente necessário». A ênfase no facto de as pressões inflacionistas serem superiores ao esperado e próximas de um cenário adverso sublinha uma clara tendência de aperto e reforça o apoio ao euro nas expectativas de taxas de juro.
A insistência de Nagel em que um pico nos preços da energia não deve desencadear uma inflação generalizada sinaliza disponibilidade para agir novamente, mesmo que as questões orçamentais em França sejam enquadradas como estando fora do âmbito da política monetária. A combinação de fortes avisos sobre a inflação e a confiança de que as questões orçamentais serão geridas mantém o foco na estabilidade dos preços e sustenta uma interpretação mais restritiva para os operadores do euro.
Análise Técnica: O EUR/JPY mantém uma tendência de baixa abaixo da média móvel simples (SMA) de 100 dias
No gráfico diário, o EUR/JPY permanece numa fase corretiva, mantendo-se abaixo da Média Móvel Simples (MMS) de 100 dias, o que mantém a tendência geral de baixa, apesar da recente recuperação a partir da banda de Bollinger inferior. O preço recuperou o suporte da Média Móvel de Bollinger de 20 dias, sugerindo alguma estabilização a curto prazo, enquanto o Índice de Força Relativa (RSI), em 53,4, passou para território neutro a positivo, indicando que o impulso de baixa enfraqueceu, mas ainda não reverteu o limite superior imposto pelas médias mais elevadas.
Do lado da descida, o nível de suporte imediato é fornecido pela banda média, em 176,90, seguido pela mínima de 2 de novembro, de 175,70. Uma quebra deste nível poderá expor o limite inferior da Banda de Bollinger, em torno de 175,30.
No lado de alta, o nível de resistência inicial está alinhado com a banda de Bollinger superior, perto de 178,45, onde os vendedores poderão reaparecer. Uma quebra clara acima deste nível abriria caminho para o nível psicológico de 180,00, a caminho da resistência mais significativa da média móvel simples (SMA) de 100 dias, em 181,70.
(A análise técnica desta notícia foi redigida com a ajuda de uma ferramenta de IA. Saiba mais.)
Perguntas frequentes sobre o Banco do Japão
O que é o Banco do Japão?
O Banco do Japão (BoJ) é o banco central japonês, responsável pela definição da política monetária do país. O seu mandato consiste em emitir notas e exercer o controlo cambial e monetário para garantir a estabilidade dos preços, o que implica uma meta de inflação de cerca de 2%.
Qual tem sido a política do Banco do Japão?
O Banco do Japão adotou uma política monetária ultra-flexível em 2013, com o objetivo de estimular a economia e impulsionar a inflação num contexto de inflação baixa. A política do banco baseia-se na Flexibilização Quantitativa e Qualitativa (QQE), ou seja, na emissão de notas para adquirir ativos, tais como obrigações do Estado ou obrigações empresariais, a fim de proporcionar liquidez. Em 2016, o banco reforçou a sua estratégia e flexibilizou ainda mais a política, introduzindo primeiro taxas de juro negativas e, posteriormente, controlando diretamente a rendibilidade das suas obrigações do Estado a 10 anos. Em março de 2024, o Banco do Japão subiu as taxas de juro, afastando-se efetivamente da orientação de política monetária ultra-flexível.
De que forma as decisões do Banco do Japão influenciam o iene japonês?
O enorme estímulo do Banco levou à desvalorização do iene face às principais moedas homólogas. Este processo agravou-se em 2022 e 2023 devido a uma crescente divergência de políticas entre o Banco do Japão e outros bancos centrais importantes, que optaram por aumentar acentuadamente as taxas de juro para combater níveis de inflação que atingiram máximos de décadas. A política do BoJ levou a um alargamento do diferencial em relação a outras moedas, fazendo descer o valor do iene. Esta tendência inverteu-se parcialmente em 2024, quando o BoJ decidiu abandonar a sua postura de política monetária ultra-flexível.
Por que razão o Banco do Japão decidiu começar a reverter a sua política ultra-flexível?
Um iene mais fraco e o aumento acentuado dos preços globais da energia levaram a um aumento da inflação japonesa, que ultrapassou a meta de 2 % do Banco do Japão. A perspetiva de aumento dos salários no país — um elemento-chave que alimenta a inflação — também contribuiu para esta decisão.