Koersprognose EUR/JPY: Sterker boven 176,50, maar blijft onder het 100-daags voortschrijdend gemiddelde (SMA) in een neerwaartse trend
- De EUR/JPY boekt tijdens de vroege Aziatische handelssessie van vrijdag een bescheiden stijging tot rond de 176,85.
- De negatieve stemming rond het valutapaar blijft intact onder de 100-daagse SMA; het RSI-momentum is bearish.
- De eerste weerstand ligt bij 178,25; het eerste steunniveau ligt bij 176,16.
Het EUR/JPY-paar handelt tijdens de vroege Europese sessie op vrijdag in positief gebied rond 176,85. Handelaren blijven zeer alert op valutainterventies door de Japanse autoriteiten om de Japanse yen (JPY) te ondersteunen.
De Japanse minister van Financiën, Satsuki Katayama, zei vrijdag dat de autoriteiten de recente eenzijdige, snelle valutaschommelingen nauwlettend in de gaten houden. Katayama voegde eraan toe dat de regering op gepaste wijze zal reageren op valutavolatiliteit en in gesprek zal gaan met het Amerikaanse ministerie van Financiën.
Toichiro Asada, bestuurslid van de Bank of Japan (BoJ), zei donderdag dat de centrale bank rekening moet houden met het risico dat renteverhogingen de onderliggende inflatie zouden kunnen drukken, aangezien de consumptie aan dynamiek ontbreekt.
Wat de euro betreft, verwachten de meeste door Reuters ondervraagde economen dat de Europese Centrale Bank (ECB) volgende maand de laatste verhoging van de depositorente in deze cyclus doorvoert. Meer dan een derde van hen verwacht echter begin 2027 nog een extra renteverhoging, aangezien de inflatie het dubbele van de doelstelling van 2% bereikt.
De vraag naar Japanse staatsobligaties (JGB's) neemt toe nu de geloofwaardigheid van de BoJ de vooruitzichten voor de yen op middellange termijn verbetert
Analisten van MUFG/BTMU benadrukken dat „er nog steeds tekenen zijn dat het vertrouwen in de JGB-markt is verbeterd“, een verschuiving die zij deels toeschrijven aan „de actievere BoJ en de algemene consensus dat de BoJ na één of twee renteverhogingen op het neutrale beleidsrentepeil zou zitten“. Volgens de bank tonen gegevens van het Ministerie van Financiën, die „deze toename in de aankoop van JGB’s door Japanse huishoudens bevestigen“, een opvallende stijging in de uitgifte gericht op particulieren. Het Ministerie van Financiën, dat „een heel deel van zijn website wijdt aan JGB’s voor particulieren“, meldt dat de uitgifte in november van 3-, 5- en 10-jarige obligaties in totaal „2.026 miljard JPY bedroeg, het hoogste maandcijfer ooit“.
MUFG/BTMU wijst ook op „toenemende speculatie dat de regering binnenkort maatregelen zal nemen om de aankoop van JGB’s te stimuleren, door individuele JGB-posities op te nemen in belastingvrije NISA-rekeningen en/of deze posities vrij te stellen van successierechten“, wat de vraag vanuit particulieren verder zou kunnen versterken. De bank ziet „misschien vroege tekenen van een verschuiving in de geldstromen“ en stelt dat „hoe meer voorbeelden hiervan we gaan zien, hoe overtuigender het argument zal worden voor een meer duurzame ommekeer in de meerjarige trend van yen-zwakte“. Aangezien „interventie de opwaartse vooruitzichten waarschijnlijk zal afremmen en het vertrouwen in de BoJ toeneemt“, concludeert MUFG/BTMU dat „de risico’s op middellange termijn zeker meer in de richting van een sterkere yen lijken te neigen“.
Asada van de BoJ tempert de verwachtingen voor een renteverhoging, maar houdt een geleidelijke verkrapping voor de dollar/yen op tafel
De toespraak van Asada van de BoJ scoort 4,4/10 op de FXS Speechtracker, iets boven de historische basiswaarde van 3,8/10, wat duidt op een iets invloedrijkere en voorzichtig havikachtige toon. De nadruk op het „zich ervan bewust zijn“ dat renteverhogingen de onderliggende inflatie zouden kunnen temperen tegen de achtergrond van zwakke consumptie, en het ontbreken van een duidelijke eindrente, onderstrepen de terughoudendheid om overhaast te verkrappen. Het benadrukken van de onafhankelijkheid van de centrale bank en de mogelijkheid van zowel toekomstige verhogingen als verlagingen houdt de beleidsopties wijd open.
Opmerkingen dat de nominale neutrale rente van Japan mogelijk iets boven de huidige beleidsrente ligt, dat Asada „niet helemaal tegen renteverhogingen is“ en dat de rente op een bepaald moment wellicht langzaam moet stijgen, wijzen in hun totaliteit op een havikachtige toon ten opzichte van eerdere communicatie. Voor de dollar/yen suggereert de weigering om een gewenst wisselkoersniveau te bespreken, in combinatie met een voorkeur voor geleidelijke, op gegevens gebaseerde maatregelen, een beperkt opwaarts potentieel op korte termijn voor de renteverwachtingen. Op de middellange termijn blijft echter een neiging naar stapsgewijze normalisatie bestaan, waardoor agressieve yen-bullenscenario's worden getemperd en extreme dollarsterkte wordt afgeremd.
Technische analyse: EUR/JPY blijft bearish onder het 100-daags SMA
Op de daggrafiek behoudt EUR/JPY een bearish toon op korte termijn, aangezien het onder het 100-daags eenvoudig voortschrijdend gemiddelde (SMA) blijft, terwijl het slechts marginaal boven de middelste Bollinger-band ligt. Het valutapaar bevindt zich in de onderste helft van de Bollinger-band. De Relative Strength Index (RSI) staat op 46, wat wijst op een gematigd, licht negatief momentum zonder oversold-conditie. Dit suggereert dat verkopers de touwtjes in handen houden, maar zonder extreme druk.
Aan de bovenkant ligt de eerste weerstand bij de bovengrens van de Bollinger-band rond 178,25, op weg naar het psychologische niveau van 180,00. Een beslissende doorbraak boven dit niveau zou de weg kunnen vrijmaken naar de belangrijkere 100-daagse SMA-barrière op 181,25, die herstelpogingen blijft afremmen.
Aan de onderkant ligt het directe steunniveau op het dieptepunt van 6 november van 176,16, gevolgd door de ondergrens van de Bollinger-band rond 175,35. Een doorbraak van dit niveau zou het dieptepunt van 2 oktober 2025 van 172,27 bloot kunnen leggen.
(De technische analyse van dit artikel is geschreven met behulp van een AI-tool. Meer informatie.)
Veelgestelde vragen over de Japanse yen
Welke belangrijke factoren beïnvloeden de Japanse yen?
De Japanse yen (JPY) is een van de meest verhandelde valuta’s ter wereld. De waarde ervan wordt in grote lijnen bepaald door de prestaties van de Japanse economie, maar meer specifiek door het beleid van de Bank of Japan, het verschil tussen de Japanse en Amerikaanse obligatierentes, of het risicosentiment onder handelaren, naast andere factoren.
Welke invloed hebben de beslissingen van de Bank of Japan op de Japanse yen?
Een van de taken van de Bank of Japan is valutabeheer, dus haar maatregelen zijn cruciaal voor de yen. De BoJ heeft soms rechtstreeks ingegrepen op de valutamarkten, doorgaans om de waarde van de yen te verlagen, hoewel zij dit vanwege politieke bezwaren van haar belangrijkste handelspartners niet vaak doet. Het ultravrijgevige monetaire beleid van de BoJ tussen 2013 en 2024 zorgde ervoor dat de yen in waarde daalde ten opzichte van de belangrijkste andere valuta’s, als gevolg van een toenemende beleidsdivergentie tussen de Bank of Japan en andere belangrijke centrale banken. Meer recentelijk heeft de geleidelijke afbouw van dit ultravrijgevige beleid de yen enige steun geboden.
Welke invloed hebben de rentekloof tussen Japanse en Amerikaanse obligaties en het risicosentiment onder handelaren op de Japanse yen?
In het afgelopen decennium heeft het standpunt van de BoJ om vast te houden aan een ultraloss monetair beleid geleid tot een toenemende beleidsdivergentie met andere centrale banken, met name met de Amerikaanse Federal Reserve. Dit leidde tot een toename van het verschil tussen de 10-jarige Amerikaanse en Japanse obligatierentes, wat de Amerikaanse dollar ten opzichte van de Japanse yen in de kaart speelde. Het besluit van de BoJ in 2024 om het ultralakse beleid geleidelijk af te bouwen, in combinatie met renteverlagingen bij andere grote centrale banken, zorgt ervoor dat dit verschil kleiner wordt.
Hoe beïnvloedt het algemene risicosentiment de Japanse yen?
De Japanse yen wordt vaak gezien als een veilige haven. Dit betekent dat beleggers in tijden van marktspanning eerder geneigd zijn hun geld in de Japanse munt te steken vanwege de veronderstelde betrouwbaarheid en stabiliteit ervan. In turbulente tijden zal de waarde van de yen waarschijnlijk stijgen ten opzichte van andere valuta’s waarin beleggen als risicovoller wordt beschouwd.