EUR/USD: Speranze di stabilizzazione alimentate dall'inflazione – ING
Francesco Pesole, stratega valutario di ING, sostiene che, secondo i modelli della banca, il cambio EUR/USD dovrebbe attestarsi sopra quota 1,140, in quanto la recente debolezza dell’euro è considerata in qualche modo eccessiva. Pesole individua nell’inflazione dell’Eurozona di settembre e nella comunicazione della BCE i fattori chiave. Sebbene si preveda un leggero aumento dell’inflazione di fondo, egli dubita che ciò spinga la BCE ad adottare una posizione chiaramente più accomodante.
L’euro cerca supporto dall’indice dei prezzi al consumo (CPI).
«I nostri modelli continuano a indicare che l’EUR/USD dovrebbe essere scambiato al di sopra di 1.140. Chiaramente, gli ultimi movimenti sui mercati obbligazionari, azionari e del petrolio suggeriscono tutti di non contrastare in modo aggressivo il trend rialzista del dollaro. Riteniamo tuttavia che questa settimana potrebbe portare una certa stabilizzazione dopo un calo che appare un po’ eccessivo».
«L’evento clou della settimana nell’eurozona è la pubblicazione dei dati sull’inflazione di settembre. I dati nazionali cominceranno domani con la Spagna; quelli relativi all’intera area euro sono attesi venerdì. L’IPC complessivo dovrebbe accelerare per l’effetto dei prezzi dell’energia; tuttavia ci attendiamo che l’inflazione di fondo aumenti solo di 0,1 punti percentuali, portandosi al 2,5%, il che conferma l’assenza di segni di effetti di secondo ordine».
Tuttavia, dubitiamo che ciò sia sufficiente a spingere la Banca centrale europea verso un orientamento più accomodante. I responsabili politici sembrano ancora preferire mantenere le aspettative di mercato orientate verso una politica restrittiva fintanto che i prezzi dell’energia rimangono elevati. Più ci avviciniamo alla riunione di ottobre, maggiore sarà l’impatto che le dichiarazioni dei rappresentanti della BCE potranno avere sui mercati.
"Poiché i dati non indicano ancora in modo inequivocabile la necessità di un altro rialzo, le aspettative di mercato si basano in larga misura sulle indicazioni a breve termine."
(Questo articolo è stato redatto con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e revisionato da un redattore. Per saperne di più.)
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