Prognóza kurzu EUR/JPY: Kurz si drží zisky nad úrovní 176,50, pod 100denním klouzavým průměrem však převažuje tendence k poklesu
- Měnový pár EUR/JPY se v pondělí na začátku evropské seance obchoduje s mírným ziskem poblíž úrovně 176,65.
- Zápis ze zasedání BoJ naznačil, že tvůrci měnové politiky jsou připraveni urychlit zpřísňování měnové politiky.
- Negativní výhled páru přetrvává pod 100denním klouzavým průměrem (SMA). Indikátor RSI signalizuje medvědí dynamiku.
- Bezprostřední úroveň odporu leží na 176,80; první úroveň podpory, kterou je třeba sledovat, je 175,70.
Potenciál dalšího růstu však zůstává omezený kvůli jestřábím signálům ze strany Japonské centrální banky (BoJ).
BoJ minulý měsíc sazby nezměnila, zdůraznila však odhodlání bojovat proti inflačnímu riziku, čímž posílila tržní očekávání prosincového zvýšení sazeb. Podle zápisu z záříjového zasedání BoJ zveřejněného ve čtvrtek se většina členů měnového výboru shodla, že další zvyšování sazeb by bylo vhodné. Jádrová inflace se totiž blíží 2% cíli centrální banky.
V pátek bývalý hlavní ekonom BoJ Seisaku Kameda uvedl, že se očekává, že centrální banka v prosinci zvýší úrokové sazby. Dále naznačil, že bude sazby zvyšovat i v příštím roce, dokud nedosáhnou 2 %, aby tak čelila rostoucímu inflačnímu tlaku.
Japonský jen v posledních dnech vyniká, zatímco rostoucí volatilita oslabuje přitažlivost dolaru jako bezpečného útočiště.
Analytici z OCBC zdůrazňují, že japonský jen v posledních dnech jasně překonal ostatní měny, a poznamenávají, že „jen se výrazně odlišil“. Tvrdí, že jeho nedávná síla „posiluje jeho hodnotu jako zajištění proti obratu v obchodování s AI zaměřeném na USA“, i když „je pravděpodobně příliš brzy očekávat trvalé zisky jenu čistě na základě obav z AI“. Do budoucna OCBC naznačuje, že „častější volatilita v oblasti umělé inteligence zaměřená na USA v roce 2027 by mohla posílit jeho přitažlivost jako zajišťovacího nástroje“. Důvodem je podle banky to, že „výprodej v souvislosti s umělou inteligencí vytváří konkurenční síly vůči americkému dolaru“. Podle jejich názoru „klesající výnosy v USA oslabují přitažlivost amerického dolaru jako bezpečného přístavu, čímž se japonský jen stává vynikajícím zajišťovacím nástrojem proti volatilitě více zaměřené na USA“.
Kromě tématu umělé inteligence poukazuje OCBC také na domácí japonské toky jako na potenciální další hnací sílu. Jako „další potenciální katalyzátor pro japonský jen“ označují „rebalancování japonských portfolií“, přičemž trh bude pečlivě sledovat „výsledky GPIF za období červenec–září, zda neobsahují náznaky posunu směrem k domácím aktivům“. OCBC poznamenává, že pokud GPIF a další japonští investoři repatriují více prostředků nebo zvýší měnové zajištění zahraničních aktiv, mohl by zmizet významný zdroj strukturálního prodeje jenu. Toky GPIF by tak mohly jenu poskytnout další podporu.
Technická analýza: EUR/JPY zůstává pod 100denním SMA
Na denním grafu si pár EUR/JPY udržuje krátkodobě medvědí tendenci, protože spotová cena se drží pod 100denním SMA a střední linií Bollingerových pásem. Cena se drží v dolní polovině Bollingerova pásma; spodní pásmo působí jako bezprostřední podpora. Index relativní síly (RSI) na úrovni 44,39 signalizuje utlumenou dynamiku, nikoli přeprodané podmínky.
Na straně růstu se počáteční odpor nachází na středním Bollingerově pásmu poblíž 176,80, následovaný horní hranicí Bollingerova pásma kolem 178,30. Jakékoli pokračující nákupy nad touto úrovní by mohly otevřít cestu k psychologické úrovni 180,00 a následně k 100dennímu SMA na 181,50.
Na straně poklesu působí minimum z 2. listopadu na 175,70 jako počáteční úroveň podpory pro tento měnový pár; následuje dolní hranice Bollingerova pásma na 175,30. Rozhodující průlom pod tuto úroveň by pravděpodobně otevřel cestu k minimu z 6. října 2025 na 174,74.
(Technická analýza tohoto článku byla vypracována s pomocí nástroje umělé inteligence. Více informací.)
(Tento článek byl opraven 9. listopadu v 04:55 GMT tak, aby v prvním odrážkovém bodě uváděl, že měnový pár EUR/JPY se v pondělí během rané evropské seance obchoduje s mírnými zisky poblíž úrovně 176,65, nikoli během asijské seance.)
Často kladené otázky k japonskému jenu
Jaké klíčové faktory ovlivňují kurz japonského jenu?
Japonský jen (JPY) patří mezi nejobchodovanější měny na světě. Jeho kurz obecně určuje výkonnost japonské ekonomiky; konkrétněji však politika Japonské centrální banky, úrokový diferenciál mezi japonskými a americkými dluhopisy a riziková nálada obchodníků.
Jak ovlivňují rozhodnutí Bank of Japan kurz jenu?
Jedním z mandátů Japonské centrální banky je měnová kontrola, takže její kroky jsou pro jen klíčové. Japonská centrální banka někdy přímo zasahuje na měnových trzích, obvykle s cílem snížit hodnotu jenu, i když se tomu často zdržuje kvůli politickým obavám svých hlavních obchodních partnerů. Extrémně uvolněná měnová politika BoJ v letech 2013 až 2024 vedla k oslabení jenu vůči hlavním měnám v důsledku rostoucího rozdílu v měnové politice mezi Bankou Japonska a ostatními hlavními centrálními bankami. V poslední době poskytlo jenu určitou podporu postupné utahování této extrémně uvolněné politiky.
Jaký vliv má rozdíl mezi výnosy japonských a amerických dluhopisů na japonský jen?
V uplynulém desetiletí vedl postoj BoJ, která setrvávala u ultra uvolněné měnové politiky, k prohlubování rozdílů v měnové politice oproti ostatním centrálním bankám, zejména vůči americkému Federálnímu rezervnímu systému. To prohloubilo rozdíl mezi výnosy desetiletých amerických a japonských dluhopisů, což posílilo americký dolar vůči japonskému jenu. Rozhodnutí BoJ z roku 2024 postupně upustit od ultra uvolněné měnové politiky zmenšuje tento rozdíl. K tomu přispívá i snižování úrokových sazeb u dalších významných centrálních bank.
Jak působí celková ochota k riziku na japonský jen?
Japonský jen je často vnímán jako bezpečná investice. V dobách napětí na trzích proto investoři raději umisťují své prostředky do japonské měny, a to díky její domnělé spolehlivosti a stabilitě. Turbulentní období proto pravděpodobně posílí hodnotu jenu vůči jiným měnám, do nichž se investuje s větším rizikem.