Marktoverzicht indices mei 2026: technologisch enthousiasme maskeert verschuivende wereldwijde trends

De Amerikaanse markt: technologische koorts versus interne divergentie 

Hoewel de belangrijkste Amerikaanse indices bijna recordhoogtes bereikten, verhullen de geaggregeerde cijfers een sterk uiteenlopende prestatie op bedrijfsniveau: 

Hoewel de belangrijkste Amerikaanse indices opnieuw dicht bij recordniveaus noteerden, tonen de onderliggende cijfers een minder breed gedragen rally. 

• S&P 500-index: steeg met 6,8% op maandbasis naar 7444 punten (+26,3% op jaarbasis). Tegelijk daalde het mediane aandeel met 0,2% op maandbasis en sloten 257 van de 500 bedrijven lager. 
• Nasdaq 100-index: klom met 13,6% op maandbasis naar 29.367 punten (+37,7% op jaarbasis), voornamelijk dankzij sterke prestaties binnen halfgeleiders en AI-gerelateerde technologie. 
• Sterkste stijgers: winsten concentreerden zich vooral in technologieaandelen zoals Intel (+93,3%), Datalog (+92,8%) en Micron Technology (+91,0%). 
• Oplopende waarderingen: de verwachte winst per aandeel van de S&P 500 voor de komende twaalf maanden steeg met 19,4% op jaarbasis, waardoor de forward koers-winstverhouding opliep naar 21,1x. De waarderingen vergeleken met obligaties bevinden zich inmiddels op het meest gespannen niveau sinds de dotcomperiode, wat wijst op verhoogde kwetsbaarheid. 

De AI-boom: structurele risico’s blijven aanwezig 

Het optimisme rond AI blijft sterk, maar verschillende structurele risico’s krijgen voorlopig minder aandacht van beleggers. 

• Operationele uitdagingen: grote taalmodellen (LLM’s) blijven gevoelig voor hallucinaties en kwaliteitsproblemen, zeker nu AI-gegenereerde content steeds meer online circulatie krijgt. Daarnaast blijft het onduidelijk hoe duurzaam klantbinding zal zijn wanneer gebruikers eenvoudig tussen modellen kunnen wisselen. 
• Oplopende schulden: de vijf grootste hyperscalers liggen op koers om dit jaar samen ongeveer USD 600 miljard te investeren in AI-infrastructuur. Hoewel een groot deel intern wordt gefinancierd, loopt de schuldenlast verder op. In 2025 gaven hyperscalers voor USD 245 miljard aan investment-grade obligaties uit. 

Macro-economische indicatoren en kredietmarkten 

Terwijl aandelenmarkten optimistisch blijven, wijzen obligatie- en grondstoffenmarkten op toenemende spanningen. 

• Obligatierendementen: het rendement op de Amerikaanse 10-jaars staatsobligatie steeg naar 4,48%, gedreven door hogere inflatieverwachtingen en oplopende zorgen over het Amerikaanse kredietprofiel. 
• Grondstoffen: WTI-ruwe olie steeg met 12,3% op maandbasis naar USD 104,50 per vat als gevolg van de conflicten in het Midden-Oosten. Goud daalde daarentegen met 3,2% op maandbasis naar USD 4687 per troy ounce. 

Europese markten: afnemend momentum 

Verenigd Koninkrijk: FTSE 100 technisch kwetsbaar 

De FTSE 100 verloor 2,7% op maandbasis en sloot op 10.325 punten (+20,3% op jaarbasis). De index werd vooral geraakt door de beperkte blootstelling aan technologie en correcties bij grote energiebedrijven zoals Shell (-8,8%) en BP (-4,8%), die samen bijna 12% van het indexgewicht vertegenwoordigen. 

Hoewel de trailing winst per aandeel met 9% op jaarbasis steeg en de forward koers-winstverhouding daalde naar 12,5x, blijft de index technisch kwetsbaar. Een beweging richting het 200-daags voortschrijdend gemiddelde rond 9848 punten blijft mogelijk. 

Duitsland: herstel DAX 40 blijft kwetsbaar 

De DAX 40 steeg met 1,7% op maandbasis naar 24.137 punten (+2,1% op jaarbasis). Een groot deel van die stijging kwam echter voort uit een sterke koerssprong van 51,3% bij chipproducent Infineon, dat daarmee ongeveer 27 miljard euro aan beurswaarde toevoegde. 

Tegelijkertijd handelde bijna de helft van de indexleden vlak of lager, wat wijst op een minder breed gedragen herstel. 

Daarnaast liet de ZEW-enquête van mei een duidelijke verslechtering van het economische sentiment zien. Netto beoordeelde 77,8% van de respondenten de huidige economische situatie in Duitsland als negatief. 

Frankrijk: CAC 40 gevoelig voor zwakker exportsentiment 

De CAC 40 daalde met 3,8% op maandbasis en kwam uit op een totale beurskapitalisatie van USD 2457 miljard. 

Een sterke stijging van 54,7% bij STMicroelectronics compenseerde gedeeltelijk de bredere zwakte binnen de index, terwijl het mediane aandeel 3,2% lager noteerde. 

Door de zware weging van luxe- en consumentgerichte bedrijven zoals LVMH, L’Oréal en Hermès blijft de index gevoelig voor een verslechterend mondiaal exportsentiment en aanhoudende geopolitieke onzekerheid rond Iran. 

Overzicht van komende wereldwijde financiële gebeurtenissen 

Marktdeelnemers zullen de volgende gebeurtenissen in de tweede helft van mei en begin juni 2026 nauwlettend volgen: 

• Donderdag 28 mei: Amerikaanse PCE-inflatie (april, verwacht: 3,4% op jaarbasis) en kwartaalcijfers Costco 
• Woensdag 3 juni: Amerikaanse ISM-diensten-PMI (mei) en kwartaalcijfers Broadcom 
• Vrijdag 5 juni: Amerikaans arbeidsmarktrapport (mei, verwacht: werkloosheid stabiel op 4,3%) 
• Donderdag 10 juni: ECB-rentevergadering (85% kans op renteverhoging van 25 basispunten naar 2,25%) 
• Woensdag 10 juni: Amerikaanse CPI (mei, verwacht: 3,5% op jaarbasis) en kwartaalcijfers Oracle 

Blijf op de hoogte 

Voor meer inzichten in marktontwikkelingen, download ons maandelijkse indexrapport (in het Engels).