美股複委託與美股CFD的優缺點分析

美股一直都深受投資人喜歡。投資美股，主要是透過二種方式：(1) 複委託 (2) 海外券商，但其實除了這二項投資管道之外，投資美股市場還有一項選擇，那就是「美股 CFD」。

本篇文章就要為您進一步介紹「美股 CFD」以及「複委託」二者的優點與缺點，讓您輕鬆踏入美股的投資世界。

複委託是什麼？

複委託 (Sub-brokerage) 正式名稱為「受託買賣外國有價證券業務」，投資人可以透過向國內券商開立複委託帳戶之後，來買賣外國股票。

使用複委託的流程是，投資人先在具有海外證券複委託資格的國內券商開立複委託帳戶，再用這個帳戶來買賣外國股票，而國內券商接受買、賣的委託單後，再向國外券商下單，即是因為委託單經過國內及國外券商兩次動作，故稱為「複委託」。



「複委託」與「主券商」的不同：

項目	主券商（Broker）	複委託 (Sub-brokerage)
是否直接交易市場	是	否（透過主券商）
法規監管	直接受到證券主管機關監管	間接監管，依附主券商
通常服務對象	專業投資者 / 機構	散戶或地區性投資人
客戶關係	直接與主券商建立	先與副券商接觸，再由主券商處理下單
品牌與交易平台	通常使用自家平台	可能使用主券商提供的平台

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複委託的主要功能與角色

複委託在金融市場中扮演橋樑角色，是連結主券商與投資人之間的重要中介。

他們通常不具備直接進入交易所的資格，但透過與主券商簽訂合作協議，協助主券商拓展客戶來源、提供諮詢服務、並協助客戶完成開戶及交易操作。

在實務上，複委託的主要職責包括協助投資人進行帳戶申請、提供基礎的投資知識與平台操作教學，甚至在某些情況下提供市場分析與投資建議（須符合法規限制）。

他們也往往具備當地語言與文化的優勢，能為特定地區的客戶提供更貼近的服務與支援。

此外，複委託還能協助主券商處理後續客戶關係管理，例如提供帳戶變更協助、推廣新產品、或擔任第一線客服窗口。

對於希望進入特定市場或語系區域的主券商而言，與在地副券商合作是一種成本效益高且風險較低的擴張方式。

因此，複委託不僅僅是“轉介人”，更是一個強化用戶體驗與信任感的重要角色，尤其在海外市場拓展、教育推廣與在地化服務方面發揮著不可忽視的影響力。

使用複委託有什麼優點？

1.在國內就可以開戶，本金也不需匯去國外

在國內券商開立完複委託帳戶之後，可以選擇用本幣交割或是外幣交割作為交割戶，而下單前確保交割戶頭有足夠金額之後，投資人立即可以下單，本金不需要匯去國外，也能夠省下銀行的電匯費用。

2.交易界面是中文，英文不好也沒有關係

使用國內複委託交易，交易軟體的介面將會是全中文化，不像一些外國券商並沒有支援中文介面，故即使投資人英文不好，還是可以透過複委託的方式輕鬆投資海外市場。

3.合格的仲介機構券商，利息配息可以退稅

如果投資人使用的複委託券商是美國國稅局 (IRS) 認可的合格仲介機構 (Qualified Intermediary, QI)，那麼複委託券商會自動幫忙辦理退稅。

退稅對於投資人來說相當重要，因為例如投資美股、ETF 時，如果該投資標的有配息，都會先預扣 30% 的稅額，而這些配息中，如果是「利息」性質的配息，那麼就能夠獲得退稅，而使用外國券商的話，投資人需要自行去辦理退稅。

一般來說，並不建議投資人自行去辦理退稅，首先辦理退稅所需填寫的資料相當複雜，例如投資人需要先確定這項配息是否符合退稅資格、適用多少 % 的稅率，而投資人如果在報稅的過程中出問題，那麼未來可能無法入境美國。

但如果是使用美國國稅局認可的國內複委託券商，那麼券商就會幫投資人處理退稅事宜，故在退稅一事上，會是比較便利。

使用複委託有什麼缺點？

1.交易頻繁，手續費會較高

使用複委託時，無論買或賣，投資人都需要支付手續費，通常手續費約為下單金額的 0.25 ~ 1.00%，經過長期累積下來，會是一筆相當昂貴的交易成本。

再加上，複委託的規範中，通常會有「最小額度手續費」，也就是所謂的「低消手續費」，故當下單金額較為小額的時候、或是小資族投資人，還是需要支付最低的交易手續費。

舉例來說，若使用的複委託券商規定「低消手續費」為 35 美元，而投資人若用每股 100 美元買進 10 股A公司股票，那麼下單金額即為 1,000 美元，而如果手續費率為 1.00%，那麼該筆交易的手續費即為 10 美元，但由於低於「低消手續費」35 美元，故投資人仍舊需要支付 35 美元作為該筆交易之手續費。

2.複委託無法融資、融券

複委託交易規定不能使用融資、融券等信用交易，也就是不能開槓桿，且如果交割戶的帳上沒有該筆交易單的足夠金額，那麼就會無法下單。

3.複委託僅提供當日委託單

無論是買單或是賣單，複委託的委託單皆僅限當日有效，意即若投資人當日下單沒有完成買、賣交易的話，隔日還是需要重新下單。

但是，有些經紀商也會提供「長效單」的功能，有效期可以設定為3個月。

4.只能做多，單向交易

美股複委託與通常交易股票一樣，只能進行買進後賣出的交易。當預測市場下跌時，無法直接做空。

5.資金到帳慢

美股複委託股的股資到帳是T+3（3天後到帳）的模式。舉例來說，當買入100股蘋果股票後全部賣出，此時資金要等3天後才會匯入銀行帳戶。

美股 CFD是什麼？

美股 CFD 是以美股個股為標的的差價合約，投資人透過保證金交易來買進美股 CFD，並不需要真實持有美股股票，更好的是，小額資金即可以輕鬆操作。

美股 CFD 商品價格變動是與個股價格連動，故投資人可以透過美股買進 CFD 個股商品，輕鬆參與個股的股價漲跌。

美股 CFD 有何特點？

1.槓桿特性
投資人可透過放大倍數的額度進行 CFD 交易，僅需支付一部份保證金即可參與市場的漲跌。

2.雙向交易
做多、做空皆可輕鬆交易，不論市場漲或跌，皆可操作，且不像一些市場的交易所常常對於做空設置限制。

3.合約規格彈性
美股CFD 商品最小交易單位為1手(1手=1股)，因此不再受限於「一口」或「一張」的下單量，投資人可依據資金量或交易方式自行調配。

4.多重收益
投資人除了可透過買低、賣高賺取價差之外，亦有機會賺取隔夜利息。

5.差額交割
損益根據買進賣出的差價進行結算，沒有實物交割問題。

6.交易時間
美股交易時間在夏令時為台北/香港/新加坡時間的21點半到隔天凌晨4點，冬令時間22點半到隔天凌晨5點。

美股的交易時間與盤前盤後交易時間詳細說明

美股CFD與複委託的比較

美股CFD和美股複委託最大的差異在於美股CFD買賣的是合約，而非實體股票。而且美股CFD最大優點包括多空交易，可使用槓桿及交易成本相對低等。
　

美股 CFD VS 美股複委託
比較項目	美股CFD	美股複委託
交易商管道	CFD交易商	券商或銀行
槓桿	有，最高 20 倍	無
交易方向	多空皆可操作	不可做空
報價方式	即時報價	通常延遲
手續費率（單筆）	0.1%	0.25%~1%
最低手續費(佣金)	OANDA無	約35美元
資金交付	即時	通常3天到帳
隔夜利息	有	無
交易量限制	有	無

從上方表格可以看出，美股CFD在手續費上優勢也非常明顯，為了更容易了解手續費及交易成本等差異，可以參考以下內容。

交易手續費：

假設在美股170美元時，買入不同股數的蘋果（AAPL）股票。可以參考以下表格對手續費進行比較。

手續費計算公式： 股價 × 股數 × 0.1%（手續費率）

*如果手續費比最低手續費低，則需要支付最低手續費。
　

美股 CFD 與美股複委託的手續費比較
	1股	50股	100股	500股
美股CFD （以OANDA為例）	0.17美元 = 170美元×1股×0.1%手續費	8.5美元 = 170美元×50股×0.1%手續費	17美元 = 170美元×100股×0.1%手續費	85美元 = 170美元×500股×0.1%手續費
美股複委託	約35美元（最低手續費）	約35美元（最低手續費）	42.5美元 = 170美元×100股×0.25%手續費	212.5美元 = 170美元×500股×0.25%手續費

比較買入不同股數的蘋果股票可以看出，美股CFD交易手續費會遠低於美股複委託。

如果交易股數過少，美股複委託會觸發最低手續費(低消)，這樣與沒有低消設置的美股CFD券商OANDA比較，交易手續費差距會更大。

保證金：

美股 CFD 的保證金，是取決於投資人透過 CFD 投資美股時，選擇的槓桿倍數而定，槓桿倍數越大，則所需保證金即越少。不同美股CFD標的槓桿會有所區別，OANDA提供最大槓桿為20倍。

美股CFD保證金計算公式：

成交價格 × 合約規格 × 交易單位 ÷ 槓桿倍數

舉例說明，假設在蘋果 (AAPL) 股價每股170 美元時買進 1 股，此 CFD 合約內共買進 10 股，那麼該合約價值即為 1,700 美元，使用 20 倍槓桿，那麼此次 CFD 原始保證金則為 85 美元。

計算方式為：170 (股價) ×1 (合約規格)×10 (交易單位) ÷ 20 (槓桿倍數) = 85美元

若是使用美股複委託以現股買進，同樣買進10股，則需要1,700美元，相差了20倍。

隔夜利息：

因為美股CFD也和其他CFD標的一樣，在持倉過夜時需要支付隔夜利息，因此並不適合長期持有。但有時隔夜利息也會為正，就是可以變成收入的一部分。

美股交易時間以台灣/香港/新加坡時間為例：

夏令時間：21:30開盤～次日4:00收盤

冬令時間：22:30開盤～次日5:00收盤

只要持倉超過上述時間，就要支付或收取一部分隔夜利息。如果是持倉超過了週五，則要支付/收取3倍(週五、週六、週日)的利息。

美股 CFD 損益怎麼計算？

CFD 損益價差計算公式：

(賣出價-買入價) × 單位合約規格 × 交易單位 = 損益 (美元)

舉例說明，小新以每股 180 美元買進 10 股特斯拉 (TSLA)公司的股票，隨後以185 美元賣出，那麼損益則為：(185-180) × 1 × 10 = 50美元

而家豪以每股 170 美元買進 50 股蘋果(AAPL)公司的股票，隨後以168 美元賣出，那麼損益則為：(168-170) × 1 × 50 = -100美元
　

美股CFD損益計算舉例
	賣出價	買進價	單位合約規格	買進股數	損益
特斯拉(TSLA)	USD 185	USD 180	1	10	USD 50
蘋果（AAPL）	USD 168	USD 170	1	50	- USD 100

由上述內容可以發現，使用 CFD 交易美股比複委託來說，手續費是更為便宜，也更有著巨大的交易成本優勢。但要注意的是美股CFD持倉過夜會產生隔夜利息，所以不利於長時間持有。

美股 CFD適合哪些人？

美股 CFD 是一種可以讓小資族輕鬆參與的新型美股投資工具，使用美股複委託每筆下單金額要夠高才划算，但是 CFD 則需要少量資金就可以開始投資，相當適合新手在初學階段練習投資。

但也要確保保證金足夠多，避免使用槓桿出現爆倉風險，故新手投資人不建議使用過高的槓桿比率。

1.小資族

美股 CFD 是一種可以讓小資族輕鬆參與的新型美股投資工具，使用美股複委託每筆下單金額要夠高才划算，但是 CFD 則需要少量資金就可以開始投資，相當適合新手在初學階段練習投資。

但也要確保保證金足夠多，避免使用槓桿出現爆倉風險，故新手投資人不建議使用過高的槓桿比率。

2.短線交易者

對比美股複委託高昂的手續費用，且普遍有每筆交易低消 35 美元之限制，美股 CFD 手續費則僅需 0.1%，大幅降低了美股投資人短線交易成本。

3.避險交易者

針對美股長線投資、或是大額現股部位投資人，可以在市場大幅下跌時，利用美股 CFD 進行該標的避險賣出，藉此達到避險效果。

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CFD 可以交易哪些金融商品？

CFD（差價合約）是一種靈活的衍生性金融工具，幾乎可應用於多種金融商品。

投資人透過 CFD 交易，無需實際持有標的資產本身，便可參與市場價格變動所帶來的盈虧。

以下是常見的 CFD 交易標的分類：

股票（個股 CFD）

投資人可透過 CFD 參與全球知名企業的股價波動，如 Apple、Tesla、Amazon 等美股公司，亦可交易日股、港股、歐洲股市的熱門個股。

股票指數（Index CFD）

涵蓋全球主要股市的指數，如：

• 美國：S&P 500、Nasdaq 100、Dow Jones


• 歐洲：DAX 40、FTSE 100、CAC 40


• 亞洲：日經225、恆生指數、台灣加權指數

指數 CFD 適合看好整體市場走勢的投資人進行多空布局。

外匯（Forex CFD）

CFD 是進行貨幣對交易的常用工具，可操作如 EUR/USD、USD/JPY、GBP/USD 等主流貨幣對，也能交易交叉匯率與新興市場貨幣。

商品（Commodity CFD）

商品 CFD 提供對大宗商品價格波動的參與機會，常見包括：

• 黃金（Gold）、白銀（Silver）


• 原油（WTI、Brent）


• 天然氣、銅、小麥、咖啡等原材料商品

加密貨幣（Crypto CFD）

部分平台提供比特幣（Bitcoin）、以太坊（Ethereum）、萊特幣（Litecoin）等虛擬貨幣的 CFD 交易，允許以法幣槓桿方式操作加密市場。

透過 CFD 平台，投資人能夠在單一帳戶中靈活布局多種金融商品，進行多空交易、風險對沖與市場套利。

不過，建議在投入資金前充分了解各類資產的特性與潛在風險，並善用模擬帳戶進行實戰練習。

OANDA 交易美股CFD的優勢

OANDA提供多種CFD（差價合約）金融商品，並具有以下優勢。

1.提供強大獨有指標，並且可以使用自動交易程式（EA）

OANDA提供數十種獨自開發的指標，無論是新手還是專業投資人都可以使用，這些指標都是由OANDA日本團隊開發，並且向OANDA投資人提供服務。

瞭解OANDA獨有指標

2.OANDA提供交易60多種CFD(差價合約)金融商品

OANDA為指數、貨幣對、大宗商品和貴金屬的CFD（差價合約）提供報價，比如標普500、納斯達克、道瓊斯指數等。

瞭解OANDA交易商品的點差

3.兩種交易方式

您可以在電腦上使用桌面端的MetaTrader 5與TradingView進行交易，還可以在手機和平板電腦上透過下載安裝MT5的移動端應用程式進行交易。

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