分析師專欄 彙整

英國通膨低於預期，英鎊維持穩定

2025年1月15日英國通膨低於預期，英鎊維持穩定英國英鎊週三波動有限。在歐洲交易時段，GBP/USD目前交易於1.2224，日內上漲0.11%。英國通膨數據遜色於預期2024年12月，英國年通膨率小幅回落，從11月的2.6%降至2.5%。此數據也低於市場預期的2.6%，與英國央行（BoE）11月的通膨預測一致。以月計算，12月CPI季增0.3%，相較於11月的0.1%有攀升。核心CPI年增率從11月的3.5%降至

日本央行討論升息計劃，日圓繼續走低

2025年1月15日日本央行討論升息計劃，日圓繼續走低週二，日圓表現平靜，但進一步走低。截至北美交易時段，美元兌日圓（USD/JPY）報157.98，日內上漲0.34%。美國通膨數據預估將上升本週，日本沒有一級重要經濟事件發布，日圓整體表現相對穩定。然而，隨著週三美國通膨數據的發布，這種局面可能會改變。市場預計12月整體CPI年增至2.9%，高於11月的2.7%；核心CPI則預期連續第三個月維持在3.3

AUD/USD在美國非農業資料發布後平穩

2025年1月14日 AUD/USD在美國非農業資料發布後平穩澳幣本週開始表現平穩，截至北美交易時段，AUD/USD交投於0.6151，日內上漲0.07%。早些時候，AUD/USD一度跌至0.6130，這是自2020年4月以來的最低點。上週對澳幣來說又是一個艱難的時期，AUD/USD累積了1.7%。澳元持續走弱，過去三個月已暴跌10.4%。強勁的美國非農就業數據令澳幣承壓上週以意外強勁的美國就業報告收尾。數據顯示，2024年12月美國經濟新增25.6萬個就業崗位，為今年3月以來的最高水準

澳元因零售銷售數據不如預期而走低

2025年1月10日澳元因零售銷售數據不如預期而走低週四，澳幣小幅下滑，截至北美交易時段，AUD/USD報0.6198，當日下跌0.28%。澳洲零售銷售反映消費者的謹慎情緒澳洲11月零售銷售季增0.8%，高於向下修正的10月增幅0.5%，但低於市場預期的1%。這是1月以來的最快增速，但仍令人失望，因為聖誕節前和「黑色星期五」折扣活動未能帶動更強勁的銷售。儘管零售商提供了各種促銷措施

日圓關注薪資數據

2025年1月8日日圓關注薪資數據週三，日元略有上漲。在歐洲交易時段，USD/JPY報158.33，日內上漲0.19%。日本12月消費者信心指數顯示略有下降，降至36.2，低於11月的36.4，且低於市場預期的36.4。消費者對經濟前景依然保持悲觀情緒。日本工資增幅預計上升日本將於週四稍早發布薪資成長數據，日本央行決策者將密切關注此項數據。市場預計11月的薪資成長為2.7%，高於上月的2.6%。日本央行總裁植田和男一再表示，只有當薪資成長接近與2%通膨目標相符的水平時，才會考慮升息

日本警告可能出手幹預以支撐日元

2025年1月8日日本警告可能出手幹預以支撐日元週二，日圓走勢平靜。截至北美時段早盤，美元兌日圓（USD/JPY）報157.68，日內微漲0.07%。早些時候，USD/JPY一度升至158.41，為自7月以來的最高點。日本央行（BoJ）自去年3月開始逐步走向貨幣政策正常化，當時將利率從負值區間調高。 7月，日本央行再次升息，但目前利率仍處於極低水平

歐元勁升近1%，德國CPI即將公佈

2025年1月7日歐元勁升近1%，德國CPI即將公佈歐元本週開始表現強勁。截至歐洲時段，EUR/USD現報1.0403，當日上漲0.91%。德國CPI預計升至2.4%儘管德國經濟表現不佳，但通膨持續攀升，這一趨勢預計將在12月CPI數據中延續。 11月通膨率從2%上升到2.2%，創四個月新高，而12月讀數的市場預期為2.4%。服務業通膨率已達4%，核心CPI為3%，顯示德國遏制通膨的戰鬥尚未結束

日本企業服務通膨上升，日圓走勢平穩

2024年12月25日日本企業服務通膨上升，日圓走勢平穩聖誕節當天，日圓波動不大。儘管日本市場正常開市，但由於全球大多數市場因假日關閉，外匯市場非常平靜。歐洲交易時段，美元兌日圓（USD/JPY）報157.29，日內上漲0.08%。日本企業服務價格指數上升3%日本的通膨指標持續上升，數據顯示，日本11月企業服務物價指數（CSPI）較去年同期成長3.0%，高於10月的2.9%。這是該指數連續第二個月加速上漲。CSPI反映企業間服務收費價格，是服務業通膨的領先指標，備受日本央行（BoJ）關注。 CSPI的上漲表明企業正在將薪資成長帶來的更高成本轉嫁給消費者

澳洲央行對降息更有信心，澳幣反應平淡

2024年12月24日澳洲央行對降息更有信心，澳幣反應平淡週二，澳元小幅下跌，歐洲交易時段，澳元兌美元（AUD/USD）報0.6247，日內下跌0.18%。澳洲聯邦儲備銀行會議紀要暗示降息澳洲聯邦儲備銀行（RBA）12月會議紀錄雖然對澳元影響不大，但仍具有重要意義。會議紀錄顯示，澳洲央行對通膨正可持續地向其2%-3%的目標區間靠攏愈發有信心，但強調現在就下結論認為已經戰勝通膨戰還為時過早。委員會成員指出，澳洲勞動市場依然緊俏，消費也有所改善，這些因素支持澳洲央行維持當前利率水準

加幣關注GDP數據

2024年12月23日加幣關注GDP數據加幣連續第四週下跌，上週累計下跌約1%。本週一歐洲交易時段，美元兌加幣（USD/CAD）報1.4397，日內上漲0.16%。加拿大GDP增幅預估維持0.1%市場對週一公佈的GDP報告預期較低，預估10月GDP季增0.1%，與9月的0.1%持平。第三季加拿大GDP年年增了1%，低於加拿大央行（BoC）預期的1.5%。經濟前景依然疲軟，加拿大央行預計將繼續降息以刺激經濟成長

英國通膨躍升至8個月高點，英鎊反應平淡

2024年12月18日英國通膨躍升至8個月高點，英鎊反應平淡週三，英鎊表現平穩，北美交易時段，英鎊兌美元（GBP/USD）報1.2679，日內微跌0.07%。英國通膨攀升至2.6%11月，英國通膨率升至2.6%，為3月以來最高水準。這一成長主要受到汽油、食品價格上漲以及預算案中菸草稅增加的推動。而服務業通膨持續居高不下，維持在5%不變。本次CPI數據符合市場預期，英鎊幾乎未受影響。月度而言，CPI環比成長0.1%，低於10月的

英國薪資成長強勁，英鎊持穩，CPI數據發佈在即

2024年12月17日英國薪資成長強勁，英鎊持穩，CPI數據發佈在即週二，英鎊表現平穩，前一天上漲0.57%。在周二歐洲交易時段，英鎊兌美元（GBP/USD）報1.2698，日內上漲0.13%。英國薪資成長超預期截至10月的三個月內，不包括獎金的英國薪資年增5.2%，高於前值（上修後的4.4%）以及市場預期的4.6%。私部門薪資成長也達5.4%，前值為4.6%。薪資成長的加速引起了英國央行（BoE）的擔憂，因為這可能導致通膨壓力上升。 10月英國CPI年增至2.3%，高於前值1.7%，創六個月新高