道瓊斯工業指數

簡稱“道指”,英文名稱為“DJIA (Dow Jones Industrial Average)”,是美國三大股價指數之一。它共有30支成分股,涵蓋了30家美國的上市公司。

創始之初,道瓊斯工業指數包含了12家公司,這些公司都從事製造業或重工業,故得名“工業“,但現已擴展至所有美國上市的大型公司,包括沃爾瑪(Walmart Inc.)、麥當勞(McDonald’s)、摩根大通(JPMorgan Chase)等,因此“工業”二字的歷史意義大於實際意義。

值得一提的是,最初的12家公司已全部被除名,有像美國皮草公司(United States Leather Company)那樣因破產而被除名的,也有像通用電氣(General Electric Company)那樣因經營不善導致市值縮減而被除名的。管理機構會不定期地根據入選公司的表現調整成分股名單,自1928以來,道指的成分股總數一直保持在30支,因此只要有成分股被除名,就會有另一隻頂替,例如在2015年,蘋果公司就取代了AT&T。

延伸閱讀:道瓊斯工業指數概述 - OANDA Lab

OANDA 道瓊斯工業指數(US30)雙週報

2022年09月份(二) 道瓊斯工業指數走勢分析亮點

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  1. 美國 8 月消費者物價指數全面超越市場預期,證明了美國通膨率不僅自商品通膨轉向至服務通膨,且服務類為主的核心通膨率更已出現「核心黏性」,這將可能逼迫聯準會在 9 月利率會議上大幅上修點陣圖的終點利率預期。
  2. 拔除服務類為主的核心通膨黏性,在歷史經驗上一直是一條艱難的道路,因為核心通膨率常具有嚴重的僵固性,核心通膨率並不像能源、食品價格般高度波動,因為能源與食品價格常常在供給趨向滿足後,即能夠順勢下降,但核心通膨率常常難以自然降低,最好的場景也只會是緩慢下降。
  3. 展望道瓊後市,美國核心通膨黏性幾乎確定形成,而為了不要讓核心通膨陷入失控風險,聯準會相信將於 9 月再次透過點陣圖大幅拉升市場的升息預期,以進一步破壞美國經濟的消費需求,並透過這樣的方式來拉升美國失業率,以達到拔除服務類通膨黏性之目的,但在這樣的政策前景上,聯準會要達成軟著陸的目標機率也是越來越低。

2022年09月份(一) 道瓊斯工業指數走勢分析亮點

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  1. 聯準會主席鮑爾在全球央行年會傑克森霍爾 (Jackson Hole) 上明確表示,目前對於聯準會來說,對抗高通膨比支持經濟增長更為重要,鮑爾並在會上放出重要前瞻指引:高利率將持續一段更長時間 (Higher Rates for Longer),一反先前市場所預期的聯準會將於 1Q23 啟動降息循環。
  2. 鮑爾在傑克森霍爾上所釋出的鷹派前瞻指引,並非在於提高升息的終點目標利率,而在於延遲轉向寬鬆降息的時間點,這與市場先前的預期產生了極大差異,此前市場預期認為,聯準會將將於 1Q23 內啟動降息,但目前聯準會正對此一預期實施精準打擊。
  3. 展望道瓊後市,相信未來 2 個季度內,美國經濟仍將深陷「更高利率、通膨緩降」的總經格局,這樣的總經環境將持續對美國家庭、企業帶來痛苦,考量到道瓊指數與美國實體經濟掛鉤程度極高,故目前市場樂觀的每股盈餘 (EPS) 增速仍可能有不小的下修空間,短期內道瓊指數仍是不容樂觀。

道瓊斯工業指數成分股列表(2021年)

序號 / 英文公司名稱 / 中文公司名稱 / 股票代碼 / 交易所

1: 3M / 3M / MMM / NYSE

2: American Express / 美國運通 / AXP / NYSE

3: Apple Inc. / 蘋果公司 / AAPL / NASDAQ

4: Boeing / 波音 / BA / NYSE

5: Caterpillar Inc. / 卡特彼勒 / CAT / NYSE

6: Chevron Corporation / 雪佛龍 / CVX / NYSE

7: Cisco Systems / 思科系統 / CSCO / NASDAQ

8: Dow Inc. / 陶氏杜邦 / DOW / NYSE

9: ExxonMobil / 埃克森美孚 / XOM / NYSE

10: Goldman Sachs / 高盛 / GS / NYSE

11: IBM / IBM / IBM / NYSE

12: Intel / 英特爾 / INTC / NASDAQ

13: Johnson &ampJohnson / 強生 / JNJ / NYSE

14: JPMorgan Chase / 摩根大通 / JPM / NYSE

15: McDonald’s / 麥當勞 / MCD / NYSE

16: Merck &ampCo. / 默克藥廠 / MRK / NYSE

17: Microsoft / 微軟 / MSFT / NASDAQ

18: Nike / 耐克 / NKE / NYSE

19: Pfizer / 輝瑞 / PFE / NYSE

20: Procter &ampGamble / 寶潔 / PG / NYSE

21: Raytheon Technologies / 聯合技術 / UTX / NYSE

22: The Coca-Cola Company / 可口可樂 / KO / NYSE

23: The Home Depot / 家得寶 / HD / NYSE

24: The Travelers Companies / 旅行者保險 / TRV / NYSE

25: The Walt Disney Company / 華特迪士尼 / DIS / NYSE

26: UnitedHealth Group / 聯合健康保險 / UNH / NYSE

27: Verizon / 威瑞森 / VZ / NYSE

28: Visa Inc. / 維薩 / V / NYSE

29: Walgreens Boots Alliance / 沃爾格林博姿聯合公司 / WBA / NASDAQ

30: Walmart / 沃爾瑪 / WMT / NYSE