黃金(XAU/GOLD)

黃金(XAU/GOLD)是一種稀有的貴金屬,通常用於儲備及投資,也作為工業材料及飾品被廣泛使用。國際上一般以盎司(ounce)作為其單位。黃金作為全球最受歡迎的投資產品之一,其主要原因是黃金市場透明度高,交易量很大,所以黃金市場可以說是世界上最公平的交易市場,因為沒有一個“莊家”可以決定黃金價格的走向,甚至是一個國家也很難影響黃金價格的走勢。

金價通常受國際上各種政治、經濟、戰爭、自然災害以及突發事件等影響,會出現大的波動,投資者就可以利用波動時的差價進行黃金買賣,從中獲利。比如2019年底起在全球蔓延的COVID-19病毒影響讓全球經濟急劇惡化,原油價格暴跌以及各國貨幣寬鬆政策的情形下,黃金價格整體呈上漲之勢,在2020年8月黃金價格創下歷史最高紀錄。

延伸閱讀:黃金知識庫 在黃金知識庫里介紹發展史、產品特點、投資方法及影響金價的因素等知識,幫助投資者更好的學習投資黃金知識,提高投資黃金技巧。

黃金價格走勢分析 (每月更新)

2021年12月份 黃金價格走勢分析亮點

  1. •11月初,黃金欲現反彈,但美元走強和美國實際收益率上升致黃金價格下跌,不過金價似乎仍被「高估」(第2頁)
  2. 11月黃金價格上漲主要是受期貨投機活動推動使得黃金處於「超買」狀態(第2頁)
  3. 黃金雖是一種優異的長期價值儲存手段,但其在短期內抵禦通貨膨脹的能力較差(第2頁)
  4. 美國正在收緊貨幣政策,對黃金構成重大挑戰(第3頁)
  5. 機構投資者近期黃金買盤強勁,但黃金ETF需求始終低迷(第4頁)
  6. 印度2021/22年度黃金進口量將達到864噸左右,進口將回歸更穩定的季節性模式(第4頁)

2021年11月份 黃金價格走勢分析亮點

  1. 通貨膨脹急劇上升加之經濟活動放緩引發「滯脹」擔憂,但由於通膨僅作為名義錨,我們認為上世紀70年代的政策錯誤不太可能重演(第2頁)
  2. 黃金是一種出色的長期通膨對沖工具,但在短期內主要是受貨幣狀況的驅動(第3頁)
  3. 我們預計,美聯儲將於本周開始縮減購債規模,或於2022年年中加息(第4頁)
  4. 期貨敞口近期增加,但期權市場和ETF仍舊低迷(第4頁)
  5. 黃金供應保持穩定,而需求增長卻不足以防止過剩(第6頁)

黃金雙週報(隔週更新)

2021年11月份(一) 黃金價格走勢分析亮點

  1. 近期美國通膨壓力走高,其中預示未來通膨走向的通膨預期:10 年期美債平衡通膨率更是觸及 8 年新高,但雖然通膨預期走高令美債實質利率調頭走低,使得金價近期出現一波反彈。
  2. 雖然當前通膨形勢壓力較大,但相信美國依然不具備進入停滯性通膨之基礎,在停滯性通膨可能性小的前景下,市場資金並沒有進入美債市場避險的論述條件,故相信通膨將持續帶動美債殖利率上行。
  3. 展望黃金後市,當前高通膨現況估將持續至 1Q22 季底才可望放緩,但若以此論述就預期金價仍有大幅的上檔空間,可能立論基礎過於單一,因當前 10 年期美債殖利率的上行趨勢仍未改變,而一旦美債殖利率出現進一步上漲,金價即有高檔修正之壓力。

2021年10月份(二) 黃金價格走勢分析亮點

  1. 美國公布 9 月新增就業僅報 19.4 萬人,大幅低於市場預期的 50.0 萬人,故不少機構分析認為,差勁的 9 月非農數據將推遲聯準會的 Taper 進程,但這樣的交易論述,很可能存在謬誤。
  2. 近期國際油價、天然氣、煤炭價格高速飆升,加深當前全球高通膨將持續一段更長時間的可能,但相信通膨率不致失控,故在停滯性通膨疑慮較小的前景下,市場資金進入美債避險的理由不足,故預期高通膨率持續更長時間,有利帶動美債殖利率持續回補通膨貼水。
  3. 展望金價後市,近期金價進入盤整格局,且籌碼面上看,黃金交易員亦是在倉位上採取觀望態勢,但相信聯準會的 Taper 進程將不致受到 9 月非農影響,預計聯準會仍將於 11 月宣布 Taper,金價的交易論述將重新圍繞 Taper 後的負實質利率收斂,屆時金價將重拾下跌趨勢。

影響金價的重大事件

1971年 尼克森總統宣佈停止美元與黃金的兌換

1973年 主要國家轉變為浮動匯率

1976年 根據牙買加協定,正式廢除黃金官價(1978年生效)

1979年 以蘇聯進攻阿富汗為導火索,國際金價暴漲

1999年 基於華盛頓公約限制央行的黃金銷售量

2004年 黃金ETF基金在紐約證券交易所上市

2011年 發達國家債務危機導致金價創下史上新高

2013年 賽普勒斯拋售黃金

2015年 美聯儲宣佈加息

2020年 全球範圍的COVID-19病毒

黃金投資的種類

黃金是市場上相當熱門的商品之一,除了本身具備商品性、貨幣性和保值性外,同時也是資產的一種,對投資者而言,目前可以選擇黃金投資的標的包括黃金CFD、黃金期貨、ETF黃金、實體黃金等。

其中OANDA提供的黃金交易管道為“黃金差價合約(CFD)”。

黃金差價合約(CFD):適合中短期投資

特點:投資成本低、槓桿大、流動性佳、雙向交易

黃金CFD(差價合約)是一種利用保證金交易黃金的產品,只需要透過較少的資金就能完成金額數十倍數百倍的金融交易。而且可以進行多空雙向交易,是非常靈活的投資產品。OANDA針對黃金(XAU/USD)的槓桿為200倍。

通常黃金CFD交易成本包括點差、佣金、隔夜利息(融資成本)以及換匯等。

點差:買賣黃金標的的價差

佣金:超低點差時,也會收取一筆佣金(手續費)。

隔夜利息:如果持倉過夜,就會產生隔夜利息。隔夜利息是按天計算。

換匯:在兌換外幣時會產生的費用。

由於長期持有倉位,會產生隔夜利息成本,因此並不適合做長期投資。