黃金(XAU/GOLD)

黃金(XAU/GOLD)是一種稀有的貴金屬,通常用於儲備及投資,也作為工業材料及飾品被廣泛使用。國際上一般以盎司(ounce)作為其單位。黃金作為全球最受歡迎的投資產品之一,其主要原因是黃金市場透明度高,交易量很大,所以黃金市場可以說是世界上最公平的交易市場,因為沒有一個“莊家”可以決定黃金價格的走向,甚至是一個國家也很難影響黃金價格的走勢。

金價通常受國際上各種政治、經濟、戰爭、自然災害以及突發事件等影響,會出現大的波動,投資者就可以利用波動時的差價進行黃金買賣,從中獲利。比如2019年底起在全球蔓延的COVID-19病毒影響讓全球經濟急劇惡化,原油價格暴跌以及各國貨幣寬鬆政策的情形下,黃金價格整體呈上漲之勢,在2020年8月黃金價格創下歷史最高紀錄。

黃金價格走勢分析 (每月更新)

2021年07月份 黃金價格走勢分析亮點

  1. 隨著美元走強和實際債券收益率上升,黃金價格回檔(第2頁)
  2. 美聯儲示意政策即將收緊,出乎金融市場參與者意料(第3頁)
  3. 我們重新檢視了自身的黃金貨幣籃子,根據珠寶、金條和金幣的銷售情況調整其權重(第3頁)
  4. 中央銀行表示將黃金作為一種保值手段具有一定的吸引力,且違約或政治風險有限,各國央行的黃金購買量有所增加(第4頁)
  5. 由於珠寶商對近期前景持悲觀態度,印度5月份黃金進口量降至12噸(第5頁)
  6. 黃金供應的長期增長似乎將受到抑制(第5頁)

2021年06月份 黃金價格走勢分析亮點

  1. 美國實際債券收益率下滑和美元走軟支撐黃金走強,但金價上漲似乎也有投機因素的作用(第2頁)
  2. 截至2020年底,總維持成本略低於1000美元/盎司,約99%的礦企在當前價格下盈利(第3頁)
  3. 5月份投資者對黃金ETF的需求復蘇,但預計全年需求仍將保持低迷(第4頁)
  4. 匈牙利和日本的一次性買入推動了央行的黃金買盤,但中國和俄羅斯等主要買家仍然缺席(第4頁)
  5. 一季度珠寶、金條和金幣需求反彈,但二季度將會受到印度新冠肺炎疫情的不利影響(第4頁)

黃金雙週報(隔週更新)

2021年07月份(二) 黃金價格走勢分析亮點

  1. 美國各州陸續宣布暫停失業救濟金發放,這將有助於美國勞動力市場加速修復,帶動聯準會 (Taper) 最快於 3Q21 釋放預期
  2. 當前 Delta 變種病毒可能是美國經濟的潛在風險,但考慮到美國 Delta 病毒佔比仍低,且已接種二劑疫苗的比例人數較高,故再度大規模爆發的可能性偏低。
  3. 展望金價後市,展望金價後市,黃金最好日子可能已經過去,因在美國新冠疫苗覆蓋率將達群體免疫、聯準會 Taper 預期發酵、美國財政部發債量下半年陡升 3 大衝擊下,10 年期美債殖利率估計將重新返回上行趨勢,金價估進入震盪走跌格局。

2021年07月份(一) 黃金價格走勢分析亮點

  1. 聯準會 (Fed) 6 月利率會議的鷹派聲明和點陣圖 (Dot Plot) 顯示,聯準會的升息預期已經向前傾斜,連帶市場對於年內縮減 QE 購債 (Taper) 落地之預期,正在高速形成。
  2. 以上一輪 Taper 經驗來看,聯準會當時釋放出 Taper 預期時,美國就業市場恢復率約 73.4%,而以目前的水準估算則約差 170 萬新增非農就業,而此一預計按照目前美國經濟擴張速度計算,將有望在 3Q21內達成。
  3. 展望黃金後市,在下半年聯準會貨幣政策邊際收緊的預期帶動下,美國實質利率預計將開啟上行週期,黃金本波反彈基本已經結束,且市場籌碼面亦正快速減持多單、小幅布局空單,建議投資人逢高偏空操作黃金。

影響金價的重大事件

1971年 尼克森總統宣佈停止美元與黃金的兌換

1973年 主要國家轉變為浮動匯率

1976年 根據牙買加協定,正式廢除黃金官價(1978年生效)

1979年 以蘇聯進攻阿富汗為導火索,國際金價暴漲

1999年 基於華盛頓公約限制央行的黃金銷售量

2004年 黃金ETF基金在紐約證券交易所上市

2011年 發達國家債務危機導致金價創下史上新高

2013年 賽普勒斯拋售黃金

2015年 美聯儲宣佈加息

2020年 全球範圍的COVID-19病毒

黃金投資的種類

黃金是市場上相當熱門的商品之一,除了本身具備商品性、貨幣性和保值性外,同時也是資產的一種,對投資者而言,目前可以選擇黃金投資的標的包括黃金CFD、黃金期貨、ETF黃金、實體黃金等。

其中OANDA提供的黃金交易管道為“黃金差價合約(CFD)”。

黃金差價合約(CFD):適合中短期投資

特點:投資成本低、槓桿大、流動性佳、雙向交易

黃金CFD(差價合約)是一種利用保證金交易黃金的產品,只需要透過較少的資金就能完成金額數十倍數百倍的金融交易。而且可以進行多空雙向交易,是非常靈活的投資產品。OANDA針對黃金(XAU/USD)的槓桿為200倍。

通常黃金CFD交易成本包括點差、佣金、隔夜利息(融資成本)以及換匯等。

點差:買賣黃金標的的價差

佣金:超低點差時,也會收取一筆佣金(手續費)。

隔夜利息:如果持倉過夜,就會產生隔夜利息。隔夜利息是按天計算。

換匯:在兌換外幣時會產生的費用。

由於長期持有倉位,會產生隔夜利息成本,因此並不適合做長期投資。