VIX Volatility

VXX is een van de grootste en meest liquide ETP's op het gebied van volatiliteit en is een van de weinige die kortetermijnexposure aan VIX-termijncontracten bieden. Twee kanttekeningen: 1) volatiliteit-ETP's bieden een slechte langetermijnexposure aan de VIX-index; en 2) volatiliteit-ETP's hebben een geschiedenis waarbij enorme bedragen beleggingskapitaal gedurende participatieperioden van slechts enkele dagen worden uitgewist. Toch zijn kortetermijn-VIX-ETP's, zoals VXX, over het algemeen betere instrumenten voor tactische exposure aan de VIX dan middellangetermijnproducten (korte termijn betekent VIX-termijncontracten met een gemiddelde looptijd van 1 maand). Ze hebben meestal een betere statistische correlatie met de VIX, maar verliezen ook meer geld door contango in hun termijncontractposities. De prestaties van VXX zijn in wezen niet te onderscheiden van die van de kortetermijnconcurrenten, maar door het uitstekende handelsvolume is het de keuze van de handelaar. Als ETN wordt VXX ondersteund door Barclay's krediet in plaats van door activa. VXX werd gelanceerd onder de ticker VXXB als "Series B" vervanging voor de originele VXX. VXXB nam in mei 2019 de VXX-ticker over. De oude VXX werd gelanceerd in januari 2009 en is sinds januari 2019 niet meer genoteerd. De huidige VXX biedt een identieke exposure als de oude VXX met enkele structurele veranderingen, waaronder een call-mogelijkheid voor de emittent, een lager kostenopslagpercentage en een niet-padafhankelijke vergoedingenstructuur.