Japanischer Yen: USD/JPY legt zu; Erwartungen an eine Zinserhöhung durch die BoJ im Oktober schwinden – MUFG
Lee Hardman von MUFG berichtet, dass der japanische Yen gegenüber dem US-Dollar um rund 0,5 % nachgegeben hat. Der USD/JPY-Kurs stieg dadurch auf 158,44. Zuvor hatte die „Zusammenfassung der Meinungen“ der Bank of Japan (BoJ) die Erwartungen an eine Zinserhöhung im Oktober enttäuscht. Die japanischen Zinsmärkte haben ihre Erwartungen an eine Straffung der Geldpolitik durch die BoJ zurückgeschraubt, wobei die MUFG weiterhin mit einer weiteren Anhebung im Dezember rechnet. Steigende japanische Zinsen dürften den Yen auf Dauer stützen; die weltweite Straffung der Geldpolitik erschwert jedoch die Bemühungen, die Schwäche des Yen einzudämmen.
Erwartungen an die BoJ neu bewertet, Yen verkauft
„Hauptauslöser für den Ausverkauf des Yen war die Veröffentlichung der Zusammenfassung der Meinungen zur letzten Sitzung der BoJ vom 17. bis 18. September. Die Zusammenfassung der Meinungen enttäuschte Marktteilnehmer, die auf ein stärkeres Signal für eine Zinserhöhung im nächsten Monat gehofft hatten.“
„Dies hat den japanischen Zinsmarkt dazu veranlasst, die Erwartungen hinsichtlich einer Zinserhöhung durch die BoJ zurückzuschrauben.“
„Dies deckt sich mit unserer Einschätzung, dass eine weitere Zinserhöhung bereits im nächsten Monat weiterhin unwahrscheinlich ist, da die BoJ erst in diesem Monat das Tempo der Zinserhöhungen beschleunigt und signalisiert hat, dass sie die Zinsen voraussichtlich alle drei Monate weiter anheben wird.“
„Wir rechnen mit einer weiteren Zinserhöhung bis Ende dieses Jahres, im Dezember.“
In der Zusammenfassung der Stellungnahmen wurde erneut betont, dass sich die Kerninflation nun ihrem Ziel von 2,0 % annähert. Eine Stabilisierung um 2,0 % sei wichtig geworden, um das Risiko zu vermeiden, dass die Kerninflation später nach oben in einen Bereich über dem Preisstabilitätsziel abweicht und dadurch negative Auswirkungen auf die Wirtschaft hat. Aus diesem Grund war die BoJ der Ansicht, dass sich die Phase der Geldpolitik verschoben habe.
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