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為什麼股價指數這麼重要?




財經新聞裡常常提及股價指數,其中又以道瓊斯指數富時中國A50指數等主要股指出現的頻率較高。雖然股價指數的重要性是毋庸置疑的,可是這些重要性又具體體現在哪裡呢?從大到小來說,股價指數的重要性主要體現在這三個方面:經濟發展、企業價值、投資產品。


第一點是顯示經濟的發展。


股價指數可以是一個國家經濟的晴雨表,例如標準普爾500指數就能較全面地反應美國經濟的好壞,在2008年、2020年美國經濟分別受到次貸危機、COVID-19疫情打擊時,標準普爾500指數都有大幅的下跌。

標準普爾500指數的歷史走勢(紫色方框處為2008年和2020年)

來源:TradingView(2020年4月2日)

第二點是體現企業價值。


股價指數的走勢也可以反應不同的行業/國家中企業的發展,而公司業績的好壞對股票價格有很大的影響,公司的業績上升,它的股價也會跟著上漲。如果把數家同類公司編成一個股價指數的話,這個指數的高低就能反應這些企業的價值變化。例如,蘋果公司(Apple Inc.)等美國大型科技公司業績強勁時,納斯達克100指數也會上升。

如下圖所示,多數情況下,當蘋果公司股價(藍色線)上漲時,納斯達克100指數(橙色線)也會上漲。 

蘋果公司股價和納斯達克100指數近五年走勢對比

注:藍色為蘋果公司股價,橙色為納斯達克100指數
來源:TradingView(2020年4月14日)

第三點是衡量投資產品。


一些成分股眾多的股價指數(如標準普爾500指數)能顯示股市的整體走向,因此在選擇投資產品時,我們可以將投資產品的回報率和股價指數的回報率進行比較,從而更好地選擇投資產品。

例如,某投資產品可能宣稱其過去三年的平均回報率高達15%,但事實上,過去三年內大多數股價指數都有年均20%的回報率,這就說明這個投資產品其實表現一般。

如下圖所示,雖然黃金(橙色線)在2015年至2021年總收益相比標準普爾500指數(藍色線)要低。  

黃金價格和標準普爾500指數近年走勢對比



注:藍色為黃金價格,橙色標準普爾500指數 來源:TradingView(2021年11月)

為什麼股價指數這麼重要?

為什麼股價指數這麼重要?

股價指數的重要性主要體現在經濟發展、企業價值和投資產品。經濟發展是因為股價指數可以是一個國家經濟的晴雨表。企業價值是因為股價指數的走勢也可以反應不同的行業/國家中企業的發展。投資產品是因為一些成分股眾多的股價指數能顯示股市的整體走向,因此在選擇投資產品時,我們可以將投資產品的回報率和股價指數的回報率進行比較,從而更好地選擇投資產品。