日圓(JPY)的特徵介紹-美日兩國公債殖利率的差距

美元/日圓(USD/JPY）是外匯市場交易量排名第2的貨幣對

美元/日圓(USD/JPY）在世界外匯市場的交易量是18%，是在各種貨幣對中僅次於歐元/美元排名第2，可以看出美元/日圓是有很高的流通性的。

流通性高的貨幣對與流通性低的貨幣對相比，波動比較穩定，所以非常適合初學者。

不過，下一個和日圓相關的貨幣對歐元/日圓的交易量是2%，排名第11，其他日圓交叉盤貨幣對的流通性還要更低。

例如英鎊/日圓和澳元/日圓因為流動性比較低，波動容易大起大落，還需注意。

資料來源：BIS

作為避險資產在市場有需要

日圓除了在流動性上是僅次於美元和歐元円的毆幣以外，日本的金融系統也比較穩定，保持了經常帳盈餘和較低的通脹率，經常在市場風險高漲時作為避險貨幣被買入。

相反，在市場穩定，風險容忍度擴大時，像日圓這樣的避險貨幣就容易被拋售，買入高利率貨幣的交易就會增加，日圓的走勢也會疲軟。

所以，股市作為風險資產的代表，經常和日圓的走勢相反。

當股市上漲時日圓會被拋售，股市下跌時市場要規避風險，所以容易買入日圓。

在外匯新聞上，大家也經常會聽到“為了規避風險買入日圓趨勢加強”這句話。

下圖是美國股指代表的S&P500和美元/日圓、歐元/日圓的波動比較圖。我們可以看到股市呈下跌趨勢後，買入日圓的趨勢也開始加強。

【S&P500和美元/日圓、歐元/日圓走勢比較】

美日兩國公債殖利率的差距

美日兩國公債殖利率的差距有時也會影響美元/日圓走勢。

下圖是美元/日圓與美國10年公債殖利率減去日本10年公債殖利率的相比較的圖表。

雖然並不是每個時期都有相關性，但是有相關性的時期還是很多的。

日本銀行的貨幣政策

對日圓走勢有很大影響力的是日本銀行的貨幣政策。

日本在泡沫經濟崩潰後，物價上漲率一直低迷，雖然維持低利率政策，但是在經歷了2008金融風暴後物價依然看不到上漲傾向。

雖然實行了大規模的寬鬆貨幣政策以及負利率，但是，物價還是處於低迷狀態。

大規模寬鬆政策應該會持續到物價上漲率穩定超出2%，但是也需要注意將來會縮小寬鬆政策。

縮小寬鬆政策就是提高日圓價值，會成為買入日圓的材料，可以想象股市也會做出消極反應，為了規避風險會有更多的日圓多頭進入市場，日圓有可能會大幅上漲。

可以看出，日本銀行政策對日圓的影響很大，需要掌握日本銀行的最新政策訊息。

日本銀行的政策轉向

2024年3月，日本銀行正式宣佈結束長達8年的負利率政策，將政策利率由-0.1%上調至0%～0.1%，並同時取消對10年期公債殖利率的嚴格控制（YCC）目標。

這一舉措顯示日本央行認為國內通膨與工資成長已有足夠支持，不再需要極端寬鬆政策。市場視此為日本貨幣政策正常化的第一步。

政策轉向對市場的影響：

• 日圓短線出現升值反應，但漲幅受到美日利差仍大的影響所限制


• 未來是否進一步升息，將取決於日本國內薪資上漲與通膨是否可持續


• 股市與債市反應溫和，反映市場對政策轉向已有所預期

後續觀察重點：

• 2025年是否有第二次升息行動


• 日本核心CPI是否能穩定維持在2%以上


• 美日政策分歧是否縮小，從而收斂匯差、推動日圓升值

這場政策調整為日圓提供了潛在的支撐力，也為市場帶來更多交易機會。

在OANDA可交易的日圓相關的金融產品

• 美元/日圆(USD/JPY)價格走勢圖表，即時匯率
• 歐元/日圓(EUR/JPY)價格走勢圖表，即時匯率
• 英镑/日圆(GBP/JPY)價格走勢圖表，即時匯率
• 澳元/日圆(AUD/JPY)價格走勢圖表，即時匯率
• 新加坡元/日圓(SGD/JPY)價格走勢圖表，即時匯率

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外匯交易中日圓(JPY)有何特色?

美元/日圓(USD/JPY）在世界外匯市場的交易量是18%，是在各種貨幣對中僅次於歐元/美元排名第2，可以看出美元/日圓是有很高的流通性。流通性高的貨幣對與流通性低的貨幣對相比，波動比較穩定，所以非常適合初學者。

如何利用日圓避險?

日圓除了在流動性上是僅次於美元和歐元円的毆幣以外，日本的金融系統也比較穩定，保持了經常帳盈餘和較低的通脹率，經常在市場風險高漲時作為避險貨幣被買入。所以，股市作為風險資產的代表，經常和日圓的走勢相反。當股市上漲時日圓會被拋售，股市下跌時市場要規避風險，所以容易買入日圓。

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