原油知識庫

原油價格變動的兩大主要因素



供應面因素


在原油供應方面,產油國的動向一向都會受到關注,尤其是OPEC(石油輸出國組織)的動向就更加受到注目。

OPEC會為了維持原油價格而定期舉辦總會,並且召開每年數次的臨時總會,協議決定整個OPEC的生產額度。

如果OPEC能夠成功地削減生產額度,使供需平衡緊繃的話,原油價格就會上漲,而如果生產額度擴增,則可能成為引發價格下跌的因素。

另外,即使原油生產額度縮減,但無法讓實質生產量減少的話,縮減生產額度對於價格的影響力就會有限。

也就是說,因為OPERC會員國不遵守生產額度協議已經變成了一種常態,而這件事情也已經眾所周知,所以價格不見得一定會因為OPEC的生產額度決議而有所變動。

依據2020年12月的資訊,在全世界原油消費量之中,仰賴於OPEC的依賴度是35%左右,相較於OPEC剛成立的時候,這個依賴度已經有所下滑。

近年來,由於原油消耗量的提升與油價上漲的影響,再加上OPEC的向心力增強的因素,使得OPEC對於油價的影響力再度高漲,但是OPEC對於油價的支配力也已經不如既往。

這是因為原油探鑽技術進步,在全世界都有發現新的油田的關係。另外,目前各國也都採取原油儲備策略,所以即使原油供應減少,也不會立刻就陷入石油不足的困境。

而且,產油國的政局不穩以及恐怖活動等地緣性政治風險也備受矚目,如果政局不安會造成石油供應不穩,那麼原油價格就會因此而上漲。

此外,目前OPEC所採用的制度是先計算出參考原油價格,設定目標價格區間(Price Band)為22 ~ 28美元,只要油價連續10個工作日低於此一範圍的下限,每日產量就會就減產50萬桶。

反過來說,如果油價連續20個工作天超出價格範圍上限,每日產量就會增產50萬桶。

然而,由於參考原油價格連續一年以上都超過價格區間的上限(28美元),顯示此種油價策略無法因應現實狀況,

因此在2005年1月30日召開的OPEC臨時總會決定暫時停止價格區間策略的實施,直到現在(2020年)也仍然在持續暫停實施中。


需求面因素


原油的需求受到全世界景氣動向的掌控,一旦景氣熱絡,原油價格就會因為需求增加而上漲,而如果景氣低迷,石油需求就會降低,帶動原油價格下跌。

一般認為在1998年 ~ 1999年初發生的原油價格低潮,就是受到了過去一直順利成長的東南亞經濟面臨危機的影響。

美國與中國的景氣與需求動向會特別受到注目。美國的石油需求佔了全世界需求總量的四分之一,是全世界最大的石油需求國。

另外,在2000年以後,中國的經濟有顯著的成長,在2009年超越日本,成為原油消耗量世界第二的國家。

在美國,汽油與取暖用油的需求以及價格動向也往往會對原油價格造成影響。

夏季是汽油的需求高峰期,其供需關係與庫存動向會影響原油價格,而冬季則是取暖用油的需求高峰,其供需關係與庫存動向對於原油價格也會產生影響。

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