美國非農就業數據（非農就業人數）解讀

一般而言，美國非農數據（非農業就業人數）在發表之後，會對外匯交易市場造成很大衝擊，因此是重要的經濟指標之一，外匯交易者對其非常關注。

然而，大多數人的關注程度往往僅止於從各種新聞報導中聽聞，實際分析發表數據的交易者應該少之又少。

新聞報導中提供的非農數據資料範圍很小，但美國非農數據實際發表的數據卻十分龐大。

若能仔細閱讀這些資料，或許能搶得先機，掌握到美國勞動市場的變化。

本篇將介紹發表美國非農數據的美國勞動部網站上實際發表資料，說明如何掌握相關數據。

【2025年5月2日美國非農數據發表後的歐元/美元（EUR/USD）變動】

2025年美國非農數據公佈時間

美國非農就業數據通常在每月第一個星期五，美國東部時間早上08:30公佈。

由於美國有夏令與冬令的區分，因此夏令時間轉換成台灣/香港/新加坡等地時間為20:30，冬令時為21:30。

以下是2025年各月份的預定發布日期：

參考月份	發布日期	發布時間（美東時間）
2025年1月	2月7日（星期五）	上午8:30
2025年2月	3月7日（星期五）	上午8:30
2025年3月	4月4日（星期五）	上午8:30
2025年4月	5月2日（星期五）	上午8:30
2025年5月	6月6日（星期五）	上午8:30
2025年6月	7月3日（星期四）	上午8:30
2025年7月	8月1日（星期五）	上午8:30
2025年8月	9月5日（星期五）	上午8:30
2025年9月	10月3日（星期五）	上午8:30
2025年10月	11月7日（星期五）	上午8:30
2025年11月	12月5日（星期五）	上午8:30

美國非農就業統計的數據數量龐大

一般報導主要著重在美國非農就業數據資料中的非農業部門就業人數變動以及失業率、平均時薪變動率、勞動參與率等。

這些數值是掌握美國勞動市場的主要數據，但是在美國非農數據中，除了這些數據外，也發佈了其他關於勞動市場的龐大資料。

在進行外匯交易的基本面分析時，雖然不需一一檢視這些資料的所有內容，但若能較一般人更深入挖掘，應該能對美國勞動市場的狀況有更深入的了解，有興趣的讀者可以嘗試進一步地探究。

順帶介紹，美國每個月發表的非農數據，內容包括針對一般家庭所實施的失業率與勞動參與率的調査（Household data），以及針對企業所實施之非農業部門就業人數變動與平均時薪等的調査（Establishment data）２類調査。

家庭收入調査資料

家庭收入調査的資料，主要是針對家庭收入實施調査，主要項目有失業率與勞動參與率等。

失業率除了分為年齡別、人種別、學歷別等細項外，也包括失業期間長度資料、失業或選擇打工之工作形態的原因等資料。

家庭收入調査資料中的關注點

失業率與勞動參與率

失業率簡單說來，就是有意願工作的人當中之失業人數比率的數值。

在美國發表的非農數據中，失業率按照失業者的定義分為U-1到U-6的六個階段。

新聞報導中的失業率一般採用中間的U-3的資料。

從U-1開始，失業者的定義範圍逐漸擴大，失業率也隨之逐漸擴大。U-6的定義是，雖然有工作的意願，但非全職工作者，這類人也被列為是失業者。這種廣泛定義失業率的做法是這項調查的特徵。

U-1到U-6的失業率定義如下。

失業率的定義

U-1：持續15週以上處於失業狀態下的人員比例
U-2：遭解雇以及暫時性結束一份工作的人員比例
U-3：一般失業者的比例
U-4：U-3+完全放棄求職者的比例
U-5：U-4+目前無法工作，但準備要工作的人員比例
U-6：U-5+原本希望能全職工作，但被迫以計時方式勞動的人員比例

【美國的失業率資料示例】

資料來源：BLS

在市場上，交易者基本上最關注的是U-3的失業率，相關評估一般會搭配勞動參與率進行。

勞動參與率指的是有工作意願的人的比例。

失業率降低，失業者的佔比也會減少，所以基本上可說勞動市場的狀況獲得改善，景氣好轉。

但是這當中若勞動參與率出現降低的情形，這時候就很難判斷狀況。

勞動參與率下滑意味著可能有越來越多人找不到符合自己期望的工作，放棄求職，是一種必須關注的狀況。此時可能需搭配其他資訊，仔細探究是否出現景氣衰退的徵兆。

即使失業率降低，但若勞動參與率下滑，放棄求職的人數增多，這種狀況代表的並非失業者減少，只是用於計算失業率的人數減少而已，完全不是因為景氣好轉所帶來的結果。

另一方面，從景氣衰退期轉向景氣回升的過程中，經常可見到失業率雖然上昇，但是同時觀察勞動參與率的化可發現上昇的情形，這可能就意味著工作機會雖少，但原本沒有工作意願的勞工開始尋找就業機會，可嗅出勞動市場狀況好轉的端倪。

在觀察失業率時像，這樣同時也參考勞動參與率，就能更深入分析勞動市場的狀況。

U-6的失業率

除了U-3以外，失業率U-6也很受到關注。

U-6的失業率是涵蓋失業者範圍最廣的失業率。

這部份計算的失業者包括，儘管希望全職工作，但卻因為找不到期望的工作而以計時形態工作的勞工。

這項U-6的數據在過去，是FRB在觀察從景氣衰退局面進入景氣回復局面時關注的數據之一，其特徵為，可以掌握到一般失業率所掌握不到的部份，是真正的失業率。

在從景氣衰退局面大幅邁向上昇趨勢當中，後續這個數據會降低到什麼程度是關注的焦點。

針對企業調査的部份

針對企業調査的數據主要有就業人數與薪資、勞動時間的資料。

這個部份除了將民間部門與政府部門分開統計外，還可取得各業種細分之下的就業人數變動的數據。

企業調査的關注點

◼️民間部門就業人數的變化

緊接著非農數據的發表，農業部門以外的整體就業人數的增減，也就是非農業部門就業人數的變動數値也備受矚目。

若只是要掌握概要，只需檢視這項資料的數字即可，但是若能深入一步觀察，看得更細，將有助於狀況的掌握。

在景氣衰退期，尤其需檢視就業人數的增減是否來自民間部門。就算政府部門短期間增加雇用（例如雇用増加（例如，人口普查等）而使就業人數成長，但那也只是暫時的現象，無法成為景氣回復的徵兆。

此外，關注民間部門當中各行業就業人數的增減也十分有趣。例如，就業結果集中在特定行業時，可以進一步深入調查，看看其原因為何，是否是暫時性的（因為天候的關係等）的因素，延續到其他行業的可能性等等。 如屬暫時性現象，即使源自於市場變動造成，也可能無法長期持續下去。

◼️平均時薪、平均勞動時間

檢視平均時薪與平均勞動時間也能掌握勞動市場的狀況。

平均時薪的上昇率若維持在高檔變動，其原因可能是為了確保勞動力，雇主將薪資水準訂得高一些，或者是因為反應物價上漲所造成。反之，薪資上漲也可能帶來物價上漲的壓力。

平均勞動時間可視為勞工的工時。

景氣從衰退的局面逐漸恢復，在需求增加下工作量也增加時，企業經營者在尚無法判斷該狀況是否持續之下，首先會增加從業人員的勞動時間來因應。

也就是說，在雇用新的從業人員以前，請現在的員工們多努力一些。

從程序上來看，當景氣進入回復的軌道，需求進一步成長時，經營者在現有員工無法正常運作的狀態下就會開始增加雇用人數，以擴大業務規模。

觀察景氣衰退期的這項平均勞動時間時，可以看出景氣回復的徵兆。當勞動時間逐漸增加時，儘管尚未增加雇用人數，但是也顯示可能工作的接單量增加，企業變得越來越忙碌。

換句話說，這個狀況呈現出景氣回復的徵兆。

反之，當平均勞動時間長期減少時，代表人力剩餘，很可能會進行裁員。這時候也需注意應搭配其他數據一併觀察，看看是否是景氣衰退的徵兆。

取得非農數據的方法

美國非農數據只要點擊美國勞動部網站即可檢視。

首先點擊選單中的「Economic Releases」的「Employment & Unemployment」下的「Monthly」的部份。


然後選擇一種查看方式。非農數據可以有多種查看方法：

•「Employment Situation」為HTML顯示
•「PDF」為PDF顯示
•「Chart」為圖表顯示(主要的非農就業數據)

點擊「Employment Situation」，就會進入非農數據各項資料的連結網頁。

美國非農數據大分為A Group（家庭收入的調査部份）與B Group（企業的調査部份）兩類。

最上方的是整體的摘要，然後是分為A Group與B Group的摘要、非農數據相關説明。

接續其下方的為A Group、B Group的詳細資料，以及這些數據過去的數據、HTML版的報告書。



順便介紹，A Group與B Group的數據，詳細分類如下。

A Group

•A-1：性別、年齡別的數據
•A-2：種族、性別、年齡別的數據
•A-3：西班牙裔、拉丁裔的性別、年齡別的數據
•A-4：25歳以上學歷別的數據
•A-5：18歳以上退役軍人的地位及工作期間別、性別的數據
•A-6：有無殘障者、性別的數據
•A-7：出生地別、性別的數據
•A-8：就業形態與計時勞工的詳細資料
•A-9：勞工的年齡、性別、結婚、就業形態別等的人數分布
•A-10：失業者的年齡、性別、結婚、就業形態別等的人數分布
•A-11：各失業原因的失業者分布
•A-12：失業者的失業期間
•A-13：各職種的就業者、失業者數
•A-14：各業種的失業者數、失業率
•A-15：失業率（U1-U6）
•A-16：未被納入勞動力的人員、從事多項工作者的數據

B Group

•B-1：各產業部門的非農業部門就業人數的數據
•B-2：產業別、平均勞動時間、加班時間
•B-3：各產業部門的平均時薪與平均週薪
•B-4：產業部門別的薪資指標
•B-5：產業部門別的女性就業狀況
•B-6：作業員、非管理職的就業人數
•B-7：作業員、非管理職的勞動時間、加班時間
•B-8：作業員、非管理職的平均時薪、週薪
•B-9：作業員、非管理職的薪資指標

非農數據的三大核心構成

美國非農就業報告（Nonfarm Payrolls Report）是每月最受矚目的經濟數據之一，其內部包含三項最關鍵的構成數據，對於判斷美國就業市場與通膨壓力至關重要：

新增非農就業人數（Nonfarm Payrolls）

這是報告的核心數據，顯示美國除農業以外的企業、政府與機構新增的就業人數。數據若高於市場預期，通常代表經濟活動強勁，有助提振美元與股市。

失業率（Unemployment Rate）

這項指標衡量整體勞動力市場的健康程度。失業率的上升通常代表經濟放緩，而下降則反映就業狀況改善。聯準會（Fed）高度重視該數據變化，用以評估貨幣政策是否需要調整。

平均時薪（Average Hourly Earnings）

該數據反映勞工的薪資成長情況，是觀察通膨壓力的重要依據。若時薪年增率高於預期，可能顯示工資驅動的通膨壓力正在上升，進而影響聯準會的利率決策。

這三項數據的表現與市場預期的差距，往往會在數據公布當天對外匯市場、美股及債券市場產生劇烈波動。

因此，投資人與交易者在解讀非農報告時，應綜合評估各項構成指標，而非單看一項數值。

如何解讀非農數據變化

非農就業報告不僅是單一數值的呈現，更需要從多角度進行解讀，以下是幾個常見的觀察重點與實務建議：

1.關注趨勢而非單月數據

單月的就業人數變化可能受到季節性或短期事件干擾，因此投資人更應關注是否出現連續數月的上升或下降趨勢，這樣才能判斷勞動市場的實質走勢。

2.與市場預期比較

每次非農數據公布前，金融機構與分析師會提供預估值。

實際值若大幅高於預期，通常有助於強化美元與股市信心；若遠低於預期，則可能引發市場波動甚至修正。

3.交叉參考其他數據

非農數據需與其他經濟指標一同分析，如：

• 初領失業救濟金人數：可作為短期就業市場的先行指標；


• ISM 製造與非製造業PMI就業分項指數：可提供業內企業對聘僱前景的看法；


• 消費者信心指數中的就業預期分項：反映勞工對未來就業機會的判斷。

4.不同項目間的矛盾訊號

若新增就業人數高，但失業率也上升，可能意味著更多人進入勞動市場找工作；若時薪下降而新增職位增加，則可能代表新增職缺集中在低薪部門。這些矛盾訊號需謹慎解讀，並關注官方說明與修正值。

透過上述方式，多角度解析非農數據，可幫助投資人做出更具前瞻性的判斷，並掌握市場潛在的反應方向。

什麼是美國非農就業數據?

美國非農就業數據主要著重在美國非農就業數據資料中的非農業部門就業人數變動以及失業率、平均時薪變動率、勞動參與率等。這些數值是掌握美國勞動市場的主要數據，但是在美國非農數據中，除了這些數據外，也發佈了其他關於勞動市場的龐大資料。

如何查詢美國非農就業數據?

美國非農數據只要點擊美國勞動部網站即可檢視。首先點擊選單中的「Economic Releases」的「Employment & Unemployment」下的「Monthly」的部份。然後點擊「Employment Situation」旁的「PDF」，只需點擊此PDF即可閱讀報告書。

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