原油知識庫

世界石油的交易市場特徵



進行石油交易的市場


過去,主要石油大企業對於石油價格的決定有舉足輕重的影響。

然而,因為1973年發生的石油危機,使得OPEC(石油輸出國組織)掌握了主導權。

進入1980年代以後,在美國開始了石油的期貨交易,石油生產端在一開始確實是無法了解期貨交易的意義,但期貨交易的規模日益擴增,於是OPEC與主要石油大企業也逐漸開始無法忽視期貨的價格。

到了現在,NYMEX(紐約商品期貨交易所)以及ICE Futures Europe(英國洲際歐洲期貨交易所)的期貨價格已經變成了全世界的石油價格指標。

從地區的角度來看,全世界的石油交易已經依據消費區域的區分而形成了三大市場。

第一個是以世界最大石油消費國──美國為中心的北美市場,第二個是以西歐先進諸國為中心的歐洲市場,第三個就是亞洲市場。在各個市場中被視作市場指標的原油(標準原油)都有所不同,各自形成了反映當地供需狀況的價格結構。


北美市場的特徴


在北美市場,在紐約的NYMEX會進行原油以及石油製品、天然氣等產品的期貨交易,而在這裡形成的期貨價格就成為了一種指標,由此建構了石油現貨的價格。

而且,雖然當原油期貨交易(一般稱作WTI:West Texas Intermediate,西德州中級原油)在1983年3月正式在NYMEX開始時,一開始的市場交易意願不高,但是在消費國這一方不願意讓OPEC掌握價格主導權的意願影響之下,交易量開始連年擴增。

除了以主要石油大企業為主,因為實際需求而參與市場交易的交易者以外,也有許多投資機構、基金等投機資金參與市場交易,形成了一個巨大的市場。

就是因為這樣的發展背景,使得WTI原油成為了北美區域的標準原油,也在國際間擁有了最高的指標性。

美國WTI原油即時價格

歐洲市場的特徴


在歐洲市場,在倫敦的ICE市場會進行在北海油田開採的布蘭特原油與天然氣、粗柴油等產品的期貨交易,在這裡形成的期貨價格就成為了歐洲石油交易價格的指標。

此外,布蘭特原油也成了與其連動的非洲產原油以及俄羅斯產原油的指標。

布蘭特原油期貨的交易可以追溯到1988年6月在IPE(倫敦國際石油交易所)開始的交易,與NYMEX相同,參與交易的除了出於實際需求而參與的交易者以外,也有許多各式各樣的投資機構、基金等市場參與者加入,交易十分活躍。

2001年,IPE被ICE收購,到了2005年,連名稱也改成了ICE Europe(歐洲洲際交易所),現在的名稱則是ICE Futures Europe(英國洲際歐洲期貨交易所)。

布蘭特原油即時價格

亞洲市場的特徴


亞洲市場的狀況與其他兩個市場不同,不屬於期貨市場價格成為指標,對現貨價格造成影響的期貨主導型市場,而是以在新加坡進行的業者間相對交易(OTC)現貨價格為基礎的OTC主導型市場。

價格資訊服務公司會收集並匯報在這裡實際進行的相對交易資訊,並以其所匯報的價格作為參考,形成各自的交易價格。與其他兩個市場不同,並非以交易所價格為基礎,因此也往往會因為其不透明性而遭受批評。

日本的原油輸入價格多半是透過與生產國簽訂的長期契約作為基礎輸入,因此在日本通行的是長期契約價格與現貨價格。

長期契約原油價格以及由日本輸出石油產品的價格往往會以新加坡的OTC價格為基準而決定,而日本石油業者除了參與NYMEX、ICE的市場交易以外,也會利用新加坡的OTC市場進行避險。

另外,在2001年9月,中東產原油在東京工業品交易所(現為東京商品交易所)的石油市場上市交易,因此,在NYMEX市場的WTI原油以及ICE市場的北海布蘭特原油的市場成形之後,日、美、歐三地都已經形成了原油期貨市場。

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