美股財報教學：快速看懂「損益表」是什麼？

在股票市場上，投資人在研究公司時必須要懂的會計報表共有 3 張，分別是：資產負債表、損益表、現金流量表，而找出一間好公司的關鍵，就存在於這 3 大報表之中。

損益表英文為 Income Statement，就是財務 3 大報表中最重要的報表，損益表會反映企業的營收、成本、費用、獲利等關鍵基本面狀況，能幫助投資人總覽企業的營運變化，從而對持股倉位進行加碼或減碼。

簡單來說，損益表就是反映企業賺錢能力的會計報表，而企業獲利能力是推升股價上漲與否的關鍵因素之一，因此對於投資人來說，損益表是非常重要的基本面參考指標。

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損益表是什麼？

損益表是公司的 3 大報表之一，旨在揭露公司於一年或一季內發生的營收、成本、費用、損失，以及最終獲利之金額。

損益表的計算簡單來說：就是企業的營收，扣掉成本與支出之後，看最終獲得利潤或是虧損。

損益表的大組成項目

當一間企業在當年度或當季度的損益表上最終獲得淨利，那麼說明企業正在獲利，如果淨利還在逐年健康增長，說明企業經營狀況良好。

而當企業在損益表最終出現淨損時，則說明企業正在虧損，如果企業多年或多個季度連續虧損，則企業管理層的營運方針很可能出現了問題，投資人就需要謹慎評估投資風險。

損益表如何計算？

如上所述，損益表就是幫助投資人知道企業營收共賺了多少、成本與費用共花了多少、最後淨賺或虧損多少錢。

故損益表的基本公式即為：營業收入–營業成本 (包括原物料、勞動力成本)–營業費用 (包括管理、行銷、行政、房租等費用)–利息支出–所得稅 = 稅後淨利。

損益表計算案例如下：

營業收入 (Revenue)	1,000,000
商品成本 (Cost of Goods Sold)	300,000
營業毛利 (Gross Profit)	700,000
營業費用 (Operating Expense)
管理費用 (Administrative Expense)	50,000
行銷費用 (Marketing Expense)	50,000
小計 (Sub Total)	100,000
營業利益 (Operating Income)	600,000
利息支出 (Interest Expenses)	100,000
稅前淨利 (Income Before Tax)	500,000
所得稅 (Income Tax) (假設是 10%)	50,000
稅後淨利 (Income After Tax)	450,000

在上述的損益表科目中，為投資人進一步說明 9 大會計科目的意義：

而損益表最終的稅後淨利若是正數，代表企業是有在賺錢，而稅後淨利如果可以逐年成長那麼就更好了；反之，若損益表當期出現稅後淨損，則需留意是否有潛在危機，更危險的如果是連續出現虧損，那麼很可能是企業的產品競爭力已經不足、或是企業管理層的營運方針已出現問題。

損益表的 3 大重點

學會看損益表之後，投資人就可以用來評估一家企業的獲利能力如何，並且還可以結合資產負債表、現金流量表來交叉比對分析，進而找到獲利持續增長，可以投資的好標的。

投資人如何應用損益表進行判斷？

損益表不僅僅是會計報表，更是投資人判斷企業經營狀況與預測未來表現的重要依據。

透過對損益表中各項指標的分析，投資人可以從中發掘潛力股，或避開風險企業。

以下是幾個實務上常見的應用方式：

1. 分析成長性：營收與淨利趨勢變化

觀察企業的營收成長率與稅後淨利增長率，可以初步判斷企業是否處於擴張階段。

例如營收連年成長且淨利同步提升，表示企業在擴大市場同時也能有效控管成本，獲利能力強。

若營收成長但淨利下降，可能代表成本失控或價格競爭激烈，需特別注意毛利率變化。

2. 評估獲利效率：毛利率與營業利益率

損益表中的毛利率（毛利 ÷ 營收）與營業利益率（營業利益 ÷ 營收）是衡量企業本業經營效率的重要指標。

高毛利率通常代表產品或服務具備品牌力、技術門檻或定價優勢。

與同產業其他企業比較這些比率，也能快速看出該公司在競爭中的相對位置。

3. 檢視盈餘品質：本業與業外的區分

優質企業的獲利應主要來自本業（營業利益），而非短期的資產出售、投資收益等業外收入。

若企業的淨利大幅波動，需進一步查看其來源，避免被一次性收益誤導。

建議觀察「營業利益占稅後淨利的比重」是否穩定，作為判斷盈餘品質的依據。

4. 結合估值指標進行投資決策

損益表的稅後淨利可用來計算每股盈餘（EPS），進一步可推導出本益比（PE Ratio）。

這些估值指標幫助投資人判斷一家公司目前的股價是否合理。

>PE 值偏高：可能表示市場對其成長性抱有高度期待；

PE 值偏低：可能暗示被低估，或潛藏營運風險。

5. 搭配趨勢與同業比較作綜合判斷

單一期間的損益表數據具有參考價值，但若能拉長時間範圍，觀察趨勢線更具洞察力。

此外，與同業或市場平均數據進行比較，有助於更客觀地評價一家企業的財務體質與競爭力。

簡言之，損益表為投資分析提供了豐富數據來源，從企業收入、成本結構到最終獲利，皆可一目了然。

若能掌握其解讀邏輯，並結合其他報表與估值工具交叉驗證，投資人將能更精準地掌握市場機會，降低決策風險。

損益表的常見問題

以下為關於損益表的幾個常見問題。

損益表的「淨利」是否代表公司實際賺到的現金？

淨利並不一定代表現金。

損益表中的淨利是會計意義上的盈餘，計算時採用「權責發生制」，也就是收入與費用在發生時認列，而非實際現金進出。

因此，企業即使帳面上有淨利，實際可能尚未收到現金。若想了解現金流狀況，應搭配現金流量表（Cash Flow Statement）一起分析。

損益表中「毛利」與「營業利益」有什麼不同？

兩者都屬於評估營運效率的重要指標，但涵義不同。

毛利是營收減去銷貨成本後的結果，反映產品或服務本身的獲利能力。

營業利益則是在毛利的基礎上再扣除營業費用（如人事費、租金、行銷費等），代表企業本業的實際獲利情況。

為什麼公司營收成長但淨利反而下降？

這可能是因為成本或費用增加超過營收的增長。

例如原物料上漲、人力成本提高、行銷支出擴大，或折舊費用提升等，皆可能導致雖然營收增加，但淨利卻反而下滑。

這時要特別觀察毛利率與營業費用率的變化，找出成本控制是否出現問題。

個人投資人該如何快速判斷損益表是否健康？

可透過以下三個步驟簡單判斷：

（1）看營收與淨利是否逐年穩定成長；

（2）看毛利率與營業利益率是否穩定或提升；

（3）檢查是否存在過度依賴業外收入或一次性利得的情況。

若三者皆良好，通常表示企業財務穩健，具備持續成長的潛力。

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