美股投資教學

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美股財報教學:快速看懂「現金流量表」是什麼?

在會計 3 大財務報表中,損益表是看公司的獲利能力,資產負債表則是用來判斷公司的財務體質,現金流量表則是觀察公司現金的流向,而俗話說的好,投資菜鳥看損益表,老鳥都看「現金流量表」,而到底「現金流量表」有什麼特別之處,讓專業投資人在 3 大財務報表中最為看重?

學會看懂現金流量表,就能看出公司目前的現金來源與現金的使用方向,而現金對企業來說,就像人體中血液一樣,缺乏現金的企業,會難以存活下去,而現金流,就代表著現金流出流入的流向、以及流量大小,現金可以說與公司存亡有著緊密的關係,因此現金流量表對於著重基本面分析的投資人來說,確實是最重要的一張財務報表。以下就為投資人介紹:

    一.什麼是現金流量表?

    二.現金流量表內的營運現金流、投資現金流、融資現金流、自由現金流分別代表什麼意義?

    三.哪裡可以查詢美股公司的現金流量表數據?

一.現金流量表是什麼?

現金流量表 (英文:Statement of Cash Flows、Cash Flow Statement),是記錄企業在「一段特定時間」(通常為一季或一年) 內,所有現金流 入、流出的狀況,統計各種不同性質的現金流,最後彙編製成「現金流量表」。

現金在公司營運過程中扮演的角色,如同人們需要錢一樣,用以支付生活中的食、衣、住、行等費用,故相同道理,一間企業要維持正常營運,也需要有持續性的現金流入,這樣才能支付在公司營運過程中的所有開支。

二. 現金流量表內的營運現金流、投資現金流、融資現金流、自由現金流分別代表什麼意義?

透過現金流量表,投資人就可以知道公司的現金流入與流出狀況,而一張完整的現金流量表,將會包含以下 4 大部分:
    1.營運現金流 (Operating Cash Flow)
    2.投資現金流 (Cash Flow from Investing)
    3.融資現金流 (Cash Flows From Financing)
    4.自由現金流 (Free Cash Flow)
現金流量表中最重要的即為自由現金流,自由現金流公式為:營運現金流 + 投資現金流。

現金流量表

自由現金流與營運現金流、投資現金流、融資現金流在現金流量表上的意義不同,營運現金流、投資現金流、融資現金流是紀錄公司的現金流狀況,但自由現金流屬於財務指標,代表企業靠營運賺到的現金,扣除掉投資的費用,剩下的就是公司可自由運用的資金。

如果自由現金流長期呈現負值,不一定代表公司不賺錢,但代表公司可能有資金短缺的危機。

1.營運現金流

營業現金流 (英文:Operating Cash Flow, OFC) 指的是與營業相關的現金流動,是因為生產、銷售等活動產生的現金流,計算公式 = 稅後淨利 + 與現金無關的損益科目 (如折舊、投資收益) + 營運資金 (如應收帳款、存貨)。

營業現金流絕大多數時候都是正值,且數字不應該與淨利相差太大。

營業現金流為正值,代表公司營運有持續流入現金;營業現金流為負值,代表公司營運的現金是持續流出的狀態,一般只發生在初創期企業或特殊時期大幅虧損,一旦出現一定要小心評估。

這個指標可以看出企業目前是否有在盈利。

2.投資現金流量

投資現金流 (英文:Cash Flow from Investing) 指的是與投資相關的現金流動,例如土地買賣、購入廠房機械設備、購買其他企業股權。

投資現金流為正值,代表公司靠變賣資產 (土地、金融資產) 在賺錢,但這種現金流入大多只是一次性收入。

投資現金流為負值屬於正常狀況,絕大多數時間裡,企業的投資現金流會是負值,這代表公司擴大經營投資廠房設備。

這個指標可以看出企業的資本收入/支出情況。

3.融資現金流

融資現金流 (英文:Cash Flows From Financing) 主要是與籌資有關的現金流動,例如股東募款、銀行借款等。

融資現金流為正值,代表公司向銀行或股東借錢。

融資現金流為負值,代表公司還錢給銀行償還債務、支付利息,把錢還給股東發放現金股利,或者減資、回購股票等。

這個指標可以看出企業的籌資情況。

4.自由現金流 (Free Cash Flow)

自由現金流 = 營業現金流 + 投資現金流,自由現金流代表的是公司當前的可用資金,可以看出企業的可用資金情況。

自由現金流為正值,代表公司可用資金增加。

自由現金流為負值,公司可用資金持續減少。

營業現金流一般是正值 (流入),投資現金流則為負值 (流出),故相加之後一般來說,自由現金流會是正值。

若是自由現金流為負值,有可能是短期內投資現金流擴大,公司使用現金購買廠房與設備,這通常為一次性支出,但若長期自由現金流為負,投資人即需避免投資,因這樣的公司可能有資金短缺的流動性危機。

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