黃金知識庫

黃金何時會被拋售?


作為資產的一部分而被持有的黃金,在經濟景氣、利率較高時容易被拋售。這是由於與存款、股票等其他金融商品相比處於劣勢的緣故。各國央行以及礦業公司是黃金特有的賣方,一旦他們大量拋售,金價就會下跌。

黃金主要的賣方是投資家、各國央行、礦業公司


如果您手頭持有黃金,且比購入時價格上漲,您會怎麼辦?是賣出獲得利潤,還是想著可能會繼續上漲,再補購一些?金價波動時,人們會各自打著小算盤/揣著心思買進賣出。 代表性的黃金賣家/賣方有:持有黃金的投資家、各國央行、開採黃金的礦業公司等。

經濟景氣、利率較高時,黃金被拋售


經濟景氣、利率較高的局面,被持有黃金的投資家公認為拋售的較佳時機。原則上黃金是沒有利息的(後面的章節將圍繞黃金的利率進行闡述),因此利率較高時,存錢更為有利。只有在金價上漲時方可靠黃金獲利。但是,經濟景氣時,企業業績上升,股價上浮,投資股票也許更獲利。

同時,景氣良好時,為了投資新設備需要資金,有時也會拋售黃金換取資金。黃金有時在保管時需要手續費,與其他金融產品相比成本較高,從金融產品的角度講是個缺陷。

也即,經濟景氣、利率升高時,存款和股票等利好,錢會流向此類金融產品,黃金會被拋售。

央行曾經是賣方的代表


除了投資目的以外,作為外匯準備的一部分,各國央行也持有黃金。二十世紀八、九十年代,美國經濟繁榮,利率頗高,央行每年都拋售手頭持有的黃金。雖然每年的統計也會確認黃金的需求與供給狀況,但是專門設立了賣方為央行的一項。如今,為了應付全球對金融的不安,央行又變身為黃金的買方。

為規避風險,礦業公司進行黃金期貨交易


很多人覺得期貨交易是鋌而走險吧?先簡單解釋一下何為期貨交易。期貨交易指雙方在現時間點事先決定好價格,約定到將來的某日期為止進行買賣。構造複雜、風險較高,所以不是適合所有人群。但是,在黃金界,期貨交易是不可或缺的方法。

開採黃金的礦業公司,從發現金礦,到挖掘冶煉,再至收回(銷售黃金的)貨款,平均需要6個月左右。覺得有利可圖才開始開採,但如果完工出售時金價下跌的話,利潤必然減少,最悲催的會虧損賠本命懸一線。為了維持穩定的經營,礦業公司在發現金礦時,先借來等同於預計開採量的黃金,將其按目前的金價售出。通過期貨交易事先決定銷售價格。此後,再通過開採償還借來的黃金。

礦業公司是黃金的生產商,本該是黃金的重要賣方(供給方),但是除了實物黃金外,長久以來也從事期貨交易。礦業公司之所以這麼做,是規避金價下跌時潛在的風險。金價上升時,礦業公司的黃金期貨交易會難覓身影,相反他們會回購之前賣掉的期貨。

新興國家爆買黃金


2010年開始新興國家的央行轉變為黃金的買方。其中引人注目的是俄羅斯、巴西、墨西哥、泰國、哈薩克、韓國等國。2012年央行購金總量為535噸。這是1964年以來的高位。新興國家爆買黃金的最大緣由是為了調整過於傾向美元的外匯儲備。雷曼風波後,各國切實感受到國家資產過於依賴美元,唯有黃金才能滿足有效分散風險的條件。

該板塊內容取材自池水雄一先生著的《黃金投資的新課本》中的部分內容,我們在原著基礎上對部分內容進行了適當改編。

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黃金

黃金是市場上相當熱門的商品之一,除了本身具備商品性、貨幣性和保值性外,同時也是資產的一種,對投資者而言,目前可以選擇黃金投資的標的包括黃金CFD、黃金期貨、ETF黃金、實體黃金等。 其中OANDA提供的黃金交易管道為“黃金差價合約(CFD)”。