美國非農就業數據發佈前後對外匯市場有何影響性？

非農數據是什麼？

「非農就業人口變動」（Non-Farm Payrolls, 簡稱 NFP），是美國勞工部每月公布的核心就業統計之一，反映美國在農業以外產業新增的就業人數變化。

由於該數據能夠即時反映美國經濟活動與勞動市場的健康狀況，因此被視為全球金融市場最受關注的經濟數據之一。

「非農」是指不包括農業行業的就業數據。農業就業具有明顯的季節性波動（例如收割季），會對數據造成不穩定，因此官方特意剔除農業部門，使數據更準確反映核心產業的就業狀況。

非農數據是什麼？

每個月的第一個星期五（數據公布日）發布的美國非農就業報告（Non-Farm Payrolls Report），其實並非只有「新增就業人口」這一項指標，而是涵蓋了多個關鍵數據項目，能夠從不同面向描繪出美國勞動市場的全貌。

以下是非農數據中最核心的四大指標：

非農就業人口變動（Non-Farm Payrolls, NFP）

這是報告中的主數據，指的是當月農業以外的行業（例如製造業、建築業、服務業等）就業人數的淨增減情況。

• 正值：代表新增就業人數，顯示經濟擴張。


• 負值：表示失業人數增加，可能顯示經濟放緩或衰退。

這個數據對市場影響力最大，往往在發布後數分鐘內引發美元、黃金與股市劇烈波動。

失業率（Unemployment Rate）

該指標反映處於勞動市場中的人有多少是「有意願找工作但找不到工作」的人口比例。

計算方式為：
失業人口 ÷ 勞動力人口 × 100%

若失業率下降，通常被視為勞動市場健康的正面訊號。

但需注意是，失業率下降也可能因為「勞動參與率」下降（即人們放棄找工作）所致。

勞動參與率（Labor Force Participation Rate）

顯示具有工作能力且參與工作或找工作的人數，占成年總人口的百分比。

若參與率下降，可能暗示人口老化、教育延長，或經濟前景黯淡導致人們退出勞動市場。

這個數據也是失業率背後的重要補充指標。

平均時薪（Average Hourly Earnings）

這個指標追蹤當月美國勞工的平均工資水準變化，通常以「年增率」或「月增率」表示。

工資上升可能導致通膨壓力，增加市場對聯準會升息的預期。

工資停滯則反映消費動能疲弱，抑制經濟復甦。

非農數據對外匯市場的影響

美國非農就業數據（NFP）是金融市場最具震撼力的經濟指標之一，對外匯市場的即時影響尤其明顯。

由於美元在全球金融體系中的核心地位，任何與美國經濟健康相關的重大數據，都有可能引發匯率劇烈波動。

好於預期的非農數據，可能導致美元升值

當非農新增就業人數高於市場預期，且伴隨失業率下降與薪資增長加速時，市場通常會預期聯準會（Fed）有更大可能升息以控制潛在通脹。

這種情況下，美國利率預期上升，吸引資金流入美元資產，推升美元兌其他貨幣的匯率。

例如，NFP公布為+25萬人，遠高於市場預期的+15萬人，且平均時薪年增率突破4%，EUR/USD 可能會快速下跌（即歐元貶值、美元升值）。

發布時機與市場反應時間

非農數據通常在每月第一個星期五的美東時間上午8:30公布（台灣時間晚上9:30或10:30，視夏令時間而定）。

數據發布後的前5分鐘至30分鐘內為高波動區間，經常出現單邊快速行情。

注意事項與交易風險

在交易時，即使數據好壞明確，市場反應也可能出現「先漲後跌」或「先跌後漲」的假突破行情，需配合技術分析、價格型態輔助判斷。

建議在數據公布後，觀察市場初步方向並等待短期趨勢確認後再進場，避免「猜方向」造成損失。

止損設置與風險控管在事件交易中尤為關鍵，因為波動可能高達50～100點以上。

非農數據之所以對外匯市場具有巨大影響，是因為它牽動了利率預期、經濟信心與資金流向。

若能結合技術分析與事件觀察技巧，交易者可藉此數據在外匯市場中尋找高機會交易點。

最新2025年4月非農數據

以下是截至 2025 年 5 月2日發佈的最新美國非農就業數據。

2025 年 4 月美國非農就業報告摘要

指標項目	數據值	市場預期	前值（修正後）
非農新增就業人數	+177,000 人	+138,000 人	+185,000 人
失業率	4.2%	4.2%	4.2%
勞動參與率	62.6%	—	62.5%
平均時薪（年增率）	+3.8%	+3.8%	+3.8%
平均時薪（絕對值）	$36.06 美元	—	$34.75 美元（去年同期）

資料來源：美國勞工統計局（BLS）

2025 年 4 月的非農就業數據顯示，美國勞動市場仍具韌性，新增就業人數超出預期，失業率維持穩定，薪資增長持續。

然而，製造業與零售業的疲弱表現，以及未來關稅政策的不確定性，可能對經濟前景構成挑戰。

市場反應與政策展望

美元指數（DXY）
數據公布後小幅下跌，反映市場對經濟前景的謹慎態度。

美股期貨
上漲約 0.85%，顯示投資者對就業市場的韌性持樂觀態度。

債券市場
10 年期美債殖利率上升至 3.2676%，反映市場對經濟增長的預期。

聯準會政策預期
根據 CME FedWatch 工具，市場預期聯準會在下一次會議中維持利率不變的機率為 97%。

風險與後續觀察重點

關稅政策影響
特朗普總統於 4 月初宣布的新一輪關稅政策，雖然目前暫停 90 天，但未來若實施，可能對就業市場造成壓力。

製造業景氣
製造業就業指數下降至 42，接近衰退區間，需密切關注該行業的後續表現。

消費者信心
近期消費者信心指數下滑，可能影響未來的消費支出與就業增長。

投資者應持續關注即將公布的 5 月非農數據（預計於 6 月 6 日發布），以評估經濟與市場走勢。

美國非農數據於何時公佈?

每個月第1個禮拜五
（夏令時間）21點30分
（冬令時間）22點30分

非農就業數據有何重要性?

此為一般最受到重視的數字。

其針對農業部門以外的民間企業與公家機關，公布雇用的人數以及增減數量。

此數字常常與失業率的數字相互抵觸，因為非農業部門就業人數是對企業進行調查，而失業率則是對家庭進行調查，所以可能會得到相異的結果。

由於每一次都會修正公布的數字，因此不能只看當月份的資訊，也須觀察前一個月、前兩個月的數字如何修改以利合併判斷。

美國每年的人口都在增加。

雖然是結合自然增加＋移民人數，但因總人口有3億3328萬人（2022年7月），故即使人口增加的程度只有0.5％，也會增加超過160萬人。
每個月需要增加15萬人左右的就業人數，才能維持一定的失業率。

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