毛利與毛利率是什麽？介紹其計算公司與變化因素

毛利是什麼？

毛利是指企業營業收入減掉營業成本後所獲得的收入， 毛利越高代表企業能創造的利潤越高，同時反映公司是否做好成本控制，所以當企業所銷售的產品或服務成本增加時，則毛利則會下降。

毛利計算公式：

毛利 ＝ 營業收入 — 營業成本

毛利要高的兩種方式:

1.營業成本降低
2.營業收入提高

舉例：

玩具店老闆所銷售的玩具，一個月營業收入 100,000 元，玩具的製造成本為60,000 元，毛利 = 100,000 – 60,000 = 40,000。

與其他利潤率指標的差異：

指標名稱	反映內容	與毛利率的差異
營業利益率	扣除營業費用後的利潤	更進一步考慮行銷、人事、管理費用等間接成本
淨利率	最終盈餘佔營收比例	包含所有費用與稅項，是企業最終獲利能力的反映
毛利率	扣除直接成本的初步利潤能力	不含間接費用，僅反映商品或服務本身的利潤空間

毛利率是最直接反映「產品是否有利可圖」的指標，適合用來分析產品組合、成本結構與產業競爭力。投資者常藉由毛利率的變動趨勢，判斷企業是否面臨成本上升壓力，或是否失去價格主導權。

---

毛利率是什麼？

毛利率（Gross Margin）是指毛利佔營業收入的百分比，毛利率高，代表企業營業成本所佔營業收入的比率低，表示企業用更低的成本，就能提供同樣的產品或是服務，或是一樣的成本但是能生產出更高售價的產品或是服務，因此毛利率所反映出來的就是企業營業收入與營業成本之間的關係。

毛利率高代表企業的獲利能力高，但當企業產品或是服務的成本增加時，毛利率就會下降，此時企業發生虧損機率就會增加。

毛利率計算公式：

毛利率＝（營業收入-營業成本）/ 營業收入 x 100%

舉例：

玩具店老闆所銷售的玩具，一個月營業收入 100,000 元，玩具的製造成本為60,000 元，毛利率 = ( 100,000 – 60,000 ) / 100,000 x100% = 40%。

毛利率變化因素

內部因素:

1.提升企業品牌形象及產品與服務價格，增加營收。

2.大量生產或是大量採購來降低產品的平均價格。

3.企業的營收下滑，固定成本未減少之下，毛利率就會下滑。

4.企業人工成本上升，毛利率下滑。

外部因素：

1.企業生產產品所需要的原物料成本上升，海空運成本提高，無法反映在終端售價上給客戶，毛利率就會減少。

2.國際匯率波動影響企業進出口成本的增加與減少。

3.產品在市場中的供需狀況、同業競爭者的多寡、與產品質量及價格等因素，都將影響企業銷售數量和銷售價格的訂價策略。

從毛利率分析公司經營現況

	收入上升	收入下跌
毛利率上升	企業營收上升，毛利率也同步上升，表示企業在營業成本上有效的控制成本，同時產品在品質與售價上具有更高的獲利能力。	企業營收下跌，但毛利率還能提升，表示企業透過壓低營業成本的幅度大於下跌的營業收入，才能讓毛利上升。 或是公司結束毛利低的產品，轉而聚焦在毛利高的產品銷售上，如此一來營業收入雖然下跌，但營業成本也同步降低之下，毛利率依然會上升。
毛利率下跌	企業營收上升，毛利率卻下跌，有可能是透過降價促銷所帶來的高營收，在營業成本不變之下，毛利率就隨之下跌。 或是企業產品受到市場青睞所以營業收入增加，但產品可能受到原物料上漲、匯率波動等等影響，導致營業成本大增，而成本大增的幅度大於收入，也讓毛利率下跌。	企業營收下跌，毛利率也下跌，有可能因外部競爭或是環境影響，降價出售產品，但是在營業成本可能不減的情況下，導致營業收入與毛利率同步下跌。

毛利率和投資決策

毛利率不僅是衡量企業營運效率的指標，更是投資者判斷公司是否具有長期競爭優勢的重要依據。

高毛利率的企業，通常代表其產品擁有定價能力、品牌影響力或技術門檻，能在市場中維持較強的獲利結構；

反之，毛利率長期偏低，可能表示企業處於高度競爭、價格戰激烈或成本結構不佳的行業。

毛利率在投資策略中的應用：

策略類型	應用方式	重點觀察
成長型投資	挑選毛利率穩定上升的公司，代表市場需求增加或成本效率提升	毛利率趨勢與營收同步成長
價值型投資	尋找毛利率穩定、波動小的企業，偏向成熟型公司或必需品行業	適用於食品、醫療等穩健產業
反轉策略	當毛利率由低轉高，可能暗示公司產品升級、改善生產效率或競爭環境改善	適合搭配其他財務指標觀察轉機跡象

毛利率的變化比絕對數值更具參考價值。 一家公司若長期保持高毛利率但最近出現下滑，可能暗示市場競爭加劇或成本失控。

建議與同產業競爭對手進行比較分析，例如半導體業的高毛利屬常態，而零售業即使毛利率僅10–20%，仍可能具備規模經濟與穩健現金流。

實際案例參考：

公司	產業	2024年毛利率	分析要點
Apple	科技硬體	約 45%	高品牌溢價與供應鏈優勢，毛利率多年穩定成長，支持其高ROE
Costco	零售	約 13%	毛利率低但周轉率快、會員制度穩定帶動現金流與長期利潤
Tesla	電動車	約 19–22%	曾因規模放大與技術優勢帶動毛利率上升，但亦受原物料價格波動影響顯著

因此，毛利率不應單獨作為投資決策依據，而應與營收增長率、ROE、營業利益率、現金流等指標綜合分析，才能更全面評估企業的財務健康與競爭實力。

關於毛利率的常見問題

在投資分析中，毛利率雖然是一個基礎卻非常重要的財務指標，但許多投資人對其實際應用仍有不少疑問。

以下是關於毛利率的幾個常見問題。

毛利率越高就代表公司越值得投資嗎？

不一定。 高毛利率確實可能代表企業具備定價優勢、產品差異化或成本控制得當，但若其營業費用或研發支出過高，最終仍可能導致獲利能力不佳。

投資時應同時考量營業利益率與淨利率，才能更全面地評估公司的真正盈利能力。

毛利率多少才算「健康」？

這沒有統一標準，應依產業而定。

例如，軟體或生技公司通常毛利率可達 70% 以上，而零售、餐飲等行業的毛利率則可能低於 20%。因此，最好的做法是與同產業的競爭對手進行橫向比較。

毛利率下降一定是壞事嗎？

毛利率下降不一定是壞事。

短期的毛利率下滑可能來自於促銷、產品組合變化或原物料成本上升，但如果伴隨著營收成長、搶占市佔率等正向因素，仍可能是積極的策略性布局。

不過若毛利率長期下滑，則可能反映企業競爭力衰退或成本壓力失控，需特別留意。

可以只用毛利率來決定是否投資一家企業嗎？

不建議只用毛利率來決定是否投資一家企業。

毛利率只能反映企業營收與直接成本之間的關係，並未涵蓋營運費用、利息、稅項等重要面向。

最佳做法是將毛利率與ROE（股東權益報酬率）、現金流量、資產報酬率（ROA）等指標搭配使用，以進行多角度綜合評估。

毛利率總結

1.要提高「毛利」或「毛利率」的方式，就是提高「營業收入」或減少「營業成本」。

2.企業須想辦法提高產品的毛利率或是優化服務品質，產品則研發更高質量的利基型商品，服務則是不斷提升客戶滿意度，以增加企業的獲利能力。

3.企業本身需要時常留意毛利變化，因為當企業毛利太低時在面臨大環境不佳與同業競爭者威脅時，將會面臨非常艱辛的經營環境。

4.企業自身在比較毛利率高低時，除應設定與同產業的競爭者比較外，也需要檢視企業過往年度的毛利率增減情況，以利做出經營策略上的調整。

---

毛利是什麼？

毛利是指企業營業收入減掉營業成本後所獲得的收入， 毛利越高代表企業能創造的利潤越高，同時反映公司是否做好成本控制，所以當企業所銷售的產品或服務成本增加時，則毛利則會下降。

毛利率是什麼？

毛利率（Gross Margin）是指毛利佔營業收入的百分比，毛利率高，代表企業營業成本所佔營業收入的比率低，表示企業用更低的成本，就能提供同樣的產品或是服務，或是一樣的成本但是能生產出更高售價的產品或是服務，因此毛利率所反映出來的就是企業營業收入與營業成本之間的關係。

---